economia

Equilibrio externo
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Introducción: la importancia del objetivo equilibrio externo
Restricciones de una economía abierta
Significado y factores causantes de un desequilibrio externo
Mecanismos de ajuste

“El objetivo de mantener el equilibrio de la balanza de
pagos nunca se ha resuelto desde que el trueque se
sustituyó por el uso del dinero y del crédito”

(Keynes, 1941)1

Introducción
Hasta hace unas décadas, las cuestiones relacionadas con el ámbito exterior
de la economía tenían una relevancia de segundo orden.
Ello cambio en el mundo desde los ochenta.
El equilibrio de la cuentas exteriores no es solamente un dato básico y el resultado
de las relaciones entre las principales variables macroeconómicas internas, sino que
también, dada la globalizacióny la interdependencia económica, el sector exterior
en la actualidad es el núcleo donde se concentran las potencialidades y las
restricciones de cualquier economía nacional, además de ser el cordón umbilical
que le une con el resto de economías.

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El sector exterior es la ampliación del horizonte económico de los países, mediante
sus relaciones comerciales y financieras, loque influye sobre múltiples cuestiones
económicas: el consumo, los precios, la inversión, el empleo, etc.

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Pero sobre todo, las relaciones exteriores imponen importantes limitaciones a las
políticas económicas nacionales: la efectividad de las macroeconómicas
variará según estemos ante TC fijo o flotante, los movimientos de capital
afectaran los tipos de interés, la inversión y elahorro, y la estructura financiera
de los déficit públicos y exterior.

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Finalmente, los bloques económicos presentarán nuevas restricciones (y también
posibilidades, claro…).

2

La internacionalización de la actividad económica
Cambios recientes en la economía mundial:
Cambios en la posición relativa de los países en la economía mundial y aparición de
nuevas áreas de crecimiento, apartir de divergencias en las tasas de productividad y en las
pautas de cambio tecnológico…
Acentuación de las transformaciones en la estructura sectorial de la producción, del
empleo y del comercio internacional: terciarización de la economía internacional, donde los
bienes más preciados son la información y el conocimiento…
Desconexión entre la economía real y la economía financiera, doshechos: desconexión
geográfica entre las decisiones de producción y empleo y la notable d3iferencia entre el
volumen de los flujos de capital y el de bienes y servicios, generando lata inestabilidad a los
mercados financieros y a los tipos de cambio.
Internacionalización de los mercados y mayor interdependencia económica:
universalización de los mercados.
Consolidación y avance de los procesos deintegración económica.

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El resultado de todo ello es que los problemas económicos trascienden el reducido marco
de las fronteras nacionales y se modifica la instrumentalización de la política económica.

7.

La mayor internacionalización debería conducir a mayor coordinación internacional para el
mejor uso de los factores a nivel mundial (pudiéndose lograrcon ello mejoras de Pareto).

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Restricciones de una economía abierta
1.

Dado el principio de paridad del poder adquisitivo, el comercio
internacional determina que el nivel de precios no puede diferir del
registrado en los países con los que se comercia, de lo contrario se
depreciará constantemente la moneda y se complejiza la aplicación de las
políticas macroeconómicas.

2.

Lamovilidad de capitales renueva con fuerza el principio de la paridad de
tipos de interés: el tipo de intereses de largo plazo local no puede diferir
del existe en el resto del mundo.

3.

Lo mismo ocurre con el enfoque monetario de la balanza de pagos, siendo
que cualquier distorsión monetaria influye directamente sobre los tipos de
interés, los gastos y precios, las balanzas corrientes...