ECONOMIA

La crisis financiera

Desde mediados de 2007 comenzó a presentarse evidencia de desequilibrios en
los mercados financieros internacionales que dieron inicio a la crisis financiera
global mássevera que se haya experimentado desde la Gran Depresión de los
años treinta. Diversos factores de la economía mundial produjeron desbalances
financieros en el mercado hipotecario de los Estados Unidos,que se convirtieron
en una gran crisis financiera que, posteriormente, evolucionó en una crisis de
confianza actualmente resentida por todas las economías del mundo. Esto ha
provocado que lasgrandes economías industriales estén sufriendo una profunda
recesión que ha hecho que la mayoría de los países estén tomando importantes
medidas de política para aliviar los embates de ésta.
Si bien laturbulencia en los mercados crediticios empezó a cobrar
importancia desde agosto de 2007, la crisis global se agravó a raíz de la quiebra
de uno de los bancos de inversión más grandes del mundo,Lehman Brothers, en
septiembre de 2008. Los diversos orígenes de los problemas financieros han sido
ampliamente documentados y debatidos en la literatura reciente. A pesar de
existir cierto acuerdoacerca de las principales causas de la actual crisis, la
† Agradezco los valiosos comentarios y sugerencias de Miguel Messmacher, que ayudaron a mejorar
de forma muy importante esta nota.
*Estudiante de la Maestría en Teoría Económica del ITAM, rreyeshc@gmail.com.
2 Gaceta de Economía
discusión respecto a qué medidas hay que tomar para contrarrestar su efectos ha
sido complicada y lasmedidas iniciales no han sido muy efectivas.
En esta nota se explica de manera sencilla pero rigurosa los orígenes de la actual
crisis financiera. En particular, se presenta el mecanismo dentro de losintermediarios financieros que hace que los efectos de la turbulencia se
amplifiquen hacia la economía real. Si bien en un inicio se creía que estos
mecanismos representarían el principal canal de...