El Costo Del Dinero Como Elemento En La Determinación De La Tasa De Ganancia

VÍCTOR MANUEL COLINA

EL COSTO DE DINERO COMO ELEMENTO EN LA DETERMINACIÓN DE LA TASA DE GANANCIA
VÍCTOR MANUEL COLINA *

EL PRESENTE ARTÍCULO TIENE COMO OBJETIVO PRESENTAR LOS EFECTOS QUE TIENE EL CIRCULANTE MONETARIO COMO ELEMENTO DETERMINANTE DE LA TASA DE INTERÉS, EN LA DESPROPORCIÓN DE LA PARTICIPACIÓN DE LA GANANCIA, DE LA INFLACIÓN, DEL DESEMPLEO Y DEL DESEQUILIBRIO EXTERNO. 1. LADETERMINACIÓN DEL COSTO DEL DINERO, LO REALIZA EL BANCO CENTRAL, EL
CUAL SE SUPONE TIENE COMO OBJETIVO REGULAR EL EFECTO DEL DINERO EN EL PROCESO PRODUCTIVO PARA QUE ÉSTE NO GENERE NINGUNA PERTURBACIÓN NI EN LA INVERSIÓN, NI EN EL MECANISMO DE LOS PRECIOS.

2. HASTA

LA APARICIÓN DE LA "TEORÍA GENERAL DEL EMPLEO", LA TEORÍA ECONÓMICA CONSIDERABA LOS POSTULADOS NEOCLÁSICOS PARA EXPLICAR LASVARIACIONES DE LOS PRECIOS BAJO EL SUPUESTO DE QUE LA CANTIDAD MONETARIA TIENDE A ELEVAR LOS PRECIOS.

ESTA SUPOSICIÓN NI ESTÁ JUSTIFICADA TEÓRICAMENTE NI ES REALISTA, PORQUE
LO CIERTO ES QUE LA CANTIDAD MONETARIA NO ES MÁS QUE UNA EXPRESIÓN DEL INGRESO MONETARIO (PRODUCTO POR PRECIOS), Y POR LO TANTO ESTÁ DETERMINADA POR EL PROCESO PRODUCTIVO Y LA DISTRIBUCIÓN, SI EL BANCO CENTRAL NO DECIDERESTRINGIR LA CREACIÓN MONETARIA POR SUPONER QUE ASÍ PUEDE FRENAR EL ALZA DE LOS PRECIOS. NO PUEDE SIQUIERA ASEGURARSE QUE LAS VARIACIONES DE LOS CONSECUENCIA DE LAS ALTERACIONES EN LA DISTRIBUCIÓN DEL PRODUCTO ENTRE LOS FACTORES, GUARDE RELACIÓN DE PROPORCIÓN CON LAS VARIACIONES EN LA CANTIDAD MONETARIA. PUEDE HABER ALZA DE PRECIOS SIN AUMENTO DE LA CANTIDAD MONETARIA Y PUEDE HABER AUMENTO DE LACANTIDAD MONETARIA QUE NO PROVOQUE ALZA DE PRECIOS, SI LA ECONOMÍA SE MANTIENE EN CONDICIONES DE FUNCIONAMIENTO ESTABLE.

ADEMÁS, PRECIOS,

3. AUNQUE

EL AUMENTO DEL GASTO PÚBLICO PUEDE GENERAR INFLACIÓN, ES LA DESPROPORCIÓN DEL GASTO PÚBLICO Y NO EL INCREMENTO DEL CIRCULANTE LO QUE DETERMINA SU VARIACIÓN. PUESTO QUE PUEDE SER PERFECTAMENTE RAZONABLE, Y SE PRODUCE ALGUNAS VECES EN LA REALIDAD, QUELA

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DESPROPORCIÓN DEL GASTO PÚBLICO AUMENTA LOS PRECIOS SIN INCREMENTO DE LA CANTIDAD MONETARIA COMO SUCEDERÍA CUANDO EL GASTO PÚBLICO SE SATISFACE POR LA RECAUDACIÓN FISCAL, Y, SIN EMBARGO, LOS PRECIOS AUMENTARÍAN POR LA DESPROPORCIÓN DEL GASTO IMPRODUCTIVO CON RESPECTO AL COSTO PRIMO DE LA PRODUCCIÓN.

EL DÉFICIT PRESUPUESTAL TAMPOCO ES DETERMINANTE EN LAVARIACIÓN DE LOS PRECIOS, SINO CUANDO ESTE DÉFICIT SIGNIFICA AUMENTO DE LA PROPORCIÓN DE CONSUMO DE LAS GANANCIAS SOBRE EL CRECIMIENTO DEL PRODUCTO. PUEDE EL
DÉFICIT PROVOCAR ALTERACIÓN DE LOS PRECIOS SI LA PROPORCIÓN DEL GASTO PÚBLICO SE MANTIENE CONSTANTE, PORQUE AL MISMO TIEMPO HA CRECIDO EL PRODUCTO, PERMITIENDO ASÍ ELEVAR EL GASTO MANTENIENDO SU PROPORCIONALIDAD.

4. LA

TEORÍA ECONÓMICACONVENCIONAL, HOY TAN EXAGERADAMENTE CUANTITATIVISTA, AL NO HABER CONSIDERADO EN SU ANÁLISIS EL FENÓMENO DE LAS VARIACIONES DE LA DISTRIBUCIÓN Y DE LA DESPROPORCIÓN DE LA PARTICIPACIÓN DE LA GANANCIA, TIENE RAZÓN EN OTORGAR AL DINERO EL CARÁCTER DE ELEMENTO PERTURBADOR DEL EQUILIBRIO ECONÓMICO. PERO NO HA CONSIDERADO QUE ES MÁS LÓGICO SUPONER QUE SEA EL COSTO DEL DINERO, LA TASA DE INTERÉS, LO QUEDETERMINA EL AUMENTO DE LA PROPORCIÓN DE LA PARTICIPACIÓN DE LA GANANCIA Y EL PROCESO INFLACIONARIO DE LOS PRECIOS, QUE ATRIBUIRLO A LAS VARIACIONES DE LA CANTIDAD MONETARIA. PUES NO SE PUEDE EXPLICAR, QUE EL SISTEMA BANCARIO PUEDA AUMENTAR LA CANTIDAD MONETARIA EN MAYOR PROPORCIÓN QUE LA DEL INGRESO; NI TAMPOCO QUE LOS BANCOS CENTRALES PUEDAN AUMENTAR LA CANTIDAD MONETARIA POR EL SIMPLE EFECTO DELAUMENTO NOMINAL DE LOS PRECIOS.

5. EL COSTO DEL DINERO Y LA TASA DE INTERÉS, TIENEN UN DOBLE EFECTO:
PRIMERO, CON UN EFECTO NEGATIVO RESPECTO A LA INVERSIÓN Y EL PRODUCTO, QUE GENERALMENTE SE RECONOCE A PARTIR DE LAS TEORÍAS DE KEYNES, -INCLUSO HA LLEGADO A RECONOCERSE POR LOS TRABAJOS EMPÍRICOS DE LOS NEOCUANTITATIVISTAS- (LEIDLER SEÑALA QUE ESTÁ FUERA DE "TODA DUDA RAZONABLE, EL EFECTO...