el crash de 1929 john kenneth galbraith

John Kenneth Galbraith
El crash de 1929

Ariel
Título original:
The Greath Crash 1929
Houghton Mifflin Company, Boston, 1979
Traducción de ÁNGEL ABAD
1.ª edición: 1965 (Seix Barral)
3.ª edición, revisada: febrero de 1983
1.ª edición en Ariel: octubre de 1985
1.ª edición en esta presentación: febrero de 2007
3.ª impresión: enero de 2009

© 1954, 1955, 1961, 1972, 1983: John Kenneth GalbraithDerechos exclusivos de edición en español reservados para
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© 1985 y 2009: Editorial Ariel, S. A.
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A Catherine Atwater Galbraith

INTRODUCCIÓN
La perspectiva desde los noventa
EL libro The Great Crash,1929, fue publicado
por primera vez en el año 1955 y desde entonces
ha permanecido ininterrumpidamente a la venta
durante lo que hoy en día son ya más de cuarenta
años. Los autores (y los editores) siendo quienes
son, se tiende a atribuir su perseverante presencia
a la excelencia propia de la obra. Por supuesto
debería decir que este libro tiene cierto mérito,
pero, para empeorar o quizás paramejorar las
cosas, existe otra razón que explica su durabilidad.
Cada vez que la obra estaba a punto de ser
descatalogada y desaparecer de las librerías, un
nuevo episodio especulativo —otra burbuja o el

infortunio de ella resultante— estimuló el interés
por la historia de aquel gran caso contemporáneo
de prosperidad y súbito desplome del mercado de
valores, que condujo a una implacable depresión.De hecho, cuando el libro estaba ya impreso, se
produjo un nuevo de estos episodios. En la
primavera del año 1955, hubo una pequeña alza en
el mercado de valores y fui llamado a Washington
para declarar ante una audiencia del Senado sobre
la experiencia pasada. Mientras prestaba
declaración aquella mañana, el mercado de
valores cambió súbitamente su tendencia alcista.
Me echaron la culpa deldesplome de los valores,
en particular, todos aquellos que tenían bienes o
valores en el mercado cuya rentabilidad dependía
del alza de los precios. Recibí un buen número de
cartas en que se me amenazaba con toda clase de
perjuicios físicos; hubo ciudadanos, más devotos
ellos, que decían rezar para que enfermase o por
mi pronta defunción. Pocos días después de
prestar declaración, cuando practicabaesquí en
Vermont, me rompí una pierna. Los periódicos se

hicieron eco de aquel accidente y recibí cartas en
las cuales quienes las escribieron me contaban que
sus oraciones habían sido por fin escuchadas. Me
sentí reconfortado por haber hecho al menos algo
en favor de la religión. Hubo aun un senador por
Indiana, el señor Homer E. Capehart quien, acorde
con el tono que prevalecía en aquella época,no
dudó en afirmar que el libro era obra de un
criptocomunista. Aquello era sólo el principio. La
insensatez de los fondos depositados en paraísos
fiscales (off-shore funds) durante la década de
1970, la gran caída de la bolsa en el año 1987 así
como aprensiones o episodios menos dramáticos,
todo ello atrajo de nuevo la atención hacia la
crisis económica del año 1929 y mantuvo el libro
en elcatálogo de publicaciones. Y lo mismo
volvió a suceder en el año 1997. E1 hecho de que,
en el momento de escribir estas líneas, estemos
experimentando una importante y extravagante
inversión de carácter especulativo es algo que

resultará obvio a toda persona que no sea víctima
de un mero optimismo. Hoy por hoy, hay mucho
más dinero que afluye a los mercados de valores
que inteligencia para...