El Inversor Inteligente Graham Benjamin

Índice
Portada
Cita
Prefacio a la cuarta edición, por Warren E. Buffett
Una nota sobre Benjamin Graham por Jason Zweig
Introducción. Qué se pretende conseguir con este libro
Comentario a la introducción

1. Inversión en contraposición a especulación: Resultados que puede esperar el inversor
inteligente
Comentario al capítulo 1

2. El inversor y la inflación
Comentario al capítulo 2

3. Un siglode historia del mercado de valores: El nivel de cotización de las acciones a principios
de 1972
Comentario al capítulo 3

4. Política de cartera general: El inversor defensivo
Comentario al capítulo 4

5. El inversor defensivo y las acciones ordinarias
Comentario al capítulo 5

6. Política de cartera para el inversor emprendedor: Método negativo
Comentario al capítulo 6

7. Política de carterapara el inversor emprendedor: Aspectos positivos
Comentario al capítulo 7

8. El inversor y las fluctuaciones de mercado
Comentario al capítulo 8

9. Invertir en fondos de inversión
Comentario al capítulo 9

10. El inversor y sus asesores
Comentario al capítulo 10

11. Análisis de valores para el inversor inexperto: Enfoque general
Comentario al capítulo 11

12. Cosas que se deben tener en cuentarespecto de los beneficios por acción
Comentario al capítulo 12

13. Comparación de cuatro sociedades cotizadas
Comentario al capítulo 13

14. Selección de acciones para el inversor defensivo
Comentario al capítulo 14

15. Selección de acciones para el inversor emprendedor
Comentario al capítulo 15

16. Valores convertibles y warrants
Comentario al capítulo 16

17. Cuatro historias realesextremadamente instructivas
Comentario al capítulo 17

18. Una comparación de ocho pares de empresas
Comentario al capítulo 18

19. Accionistas y equipos directivos: Política de dividendos
Comentario al capítulo 19

20. El «margen de seguridad» como concepto central de la inversión
Comentario al capítulo 20

Epílogo

Comentario al epílogo

Apéndices
Notas finales
Agradecimientos de Jason Zweig
NotasCréditos

A través de los diversos azares, a través de todas las vicisitudes, cubrimos
nuestro camino...
Eneida

Prefacio a la cuarta edición,
por Warren E. Buffett
Leí la primera edición de este libro a principios de 1950, cuando tenía diecinueve años. En aquel
momento pensé que era, con gran diferencia, el mejor libro sobre inversión que se había escrito en
toda la historia. Sigo pensando lo mismo.Para invertir con éxito durante toda la vida no es necesario un coeficiente intelectual
estratosférico, un conocimiento empresarial extraordinario ni información privilegiada. Lo que hace
falta es una infraestructura intelectual que permita adoptar decisiones y la capacidad de evitar que las
emociones deterioren esa infraestructura. Este libro establece de manera precisa y clara la
infraestructuraque hace falta. A usted le corresponde aportar la disciplina emocional.
Si sigue los principios de comportamiento y de negocio que propone Graham, y si presta especial
atención a los valiosísimos consejos contenidos en los capítulos 8 y 20, sus inversiones no rendirán
frutos decepcionantes. (Eso tiene más mérito de lo que pueda creer usted). El que consiga resultados
extraordinarios o no dependerádel esfuerzo y el intelecto que aplique a sus inversiones, así como de
las oscilaciones provocadas por la irracionalidad del mercado que se produzcan durante su carrera de
inversión. Cuanto más irracional sea el comportamiento del mercado, más oportunidades tendrá el
inversor que se comporte de manera profesional. Siga las indicaciones de Graham y se beneficiará de
la irracionalidad, en lugar deser víctima de ella.
Para mí, Ben Graham fue mucho más que un autor o un profesor. Él influyó en mi vida mucho
más que cualquier otra persona, salvo mi padre. Poco después del fallecimiento de Ben en 1976,
escribí el siguiente obituario breve sobre él en el Financial Analysts Journal. A medida que avancen
en la lectura del libro, creo que percibirán alguno de los rasgos que menciono en este...