elasticidad

Ernesto Zedillo (1995 – 2000)

• Las autoridades fueron obligadas a adoptar un régimen cambiario de libre flotación debido a la crisis cambiaria y financiera que se produjo afinales de 1994 y durante 1995.
• Se dejo de usar el tipo de cambio como ancla nominal de la economía.
• Credibilidad de Banco de México perjudicada debido a la devaluación del peso yrepunte de inflación.
o Falta de transparencia en la política monetaria.
o Diseminación de información limitada.
o Falta de motivación para restringir política monetaria antes, durante,y después de la crisis.
• 1995 se fijo limite al crecimiento del crédito interno neto del Banco Central.
o Derivado de estimación del crecimiento de base monetaria y de una nulaacumulación de reservas internacionales.
• Se considero extremadamente riesgoso utilizar la fijación de una tasa de interés de corto plazo.
• “el encaje promedio cero” fue elinstrumento político monetario usado y la utilización del objetivo de saldos acumulados.
• Bajo este esquema, Banco de México interviene diario en el mercado de dinero mediante subastas,ofreciendo créditos y depósitos, o a través de la compraventa de valores gubernamentales en directo o reporto.
• Inflación se redujo en 1995, 52% y en 1997, 15.7%.
• 1998 comenzó latransición gradual hacia esquemas explícitos de la inflación.
• Redujo énfasis en base monetaria.
• Incremento meta de inflación de corto y mediano plazo.
• 1999 se fijo como objetivoinflación que no excediera de 13%.
• Se propuso estabilizar la aproximación gradual a la inflación externa.
• Meta a largo plazo es alcanzar inflación de 3% para el 2003.
• Inflaciónmenor al 10% en el 2000 como meta.
• De 1998 al 2000, se redujo la importancia al crecimiento de los agregados monetarios para fines de análisis de la inflación en el futuro.