Ensayo De Vpn Y Tir

Valor presente neto, es el valor presente de los flujos de efectivo futuras, menos el valor presente de los costos de inversión:

VPN= VP- Costo


En donde:

VP= C [ (1/r) – 1/ r(1+r)T]


ATr= [ (1/r) – 1/ r(1+r)T]; Factor de anualidad, termino que se usa para calcular el valor presente de los corrientes de pagos uniformes C, durante T años
r = Tasa de descuento
C = Flujo deefectivo
T = Periodo, años.

En este sentido debemos decir que para aceptar el proyecto las ganancias deberán ser mayores a los desembolsos, por lo que el resultado del VPN, deberá ser mayor que cero, en caso que sea menor que cero, este deberá se rechazado.

La tasa de descuento es un elemento importante que debemos considerar en la evaluación de un proyecto cuando utilizamos latécnicas del valor presente neto, veamos, si la tasa de descuento de un proyecto es riesgoso, será el rendimiento que se puede esperar sobre un activo financiero de riesgo comparable, esta tasa de descuento con frecuencia la denominados costo de oportunidad, porque la inversión en el proyecto, hace a un lado la oportunidad de los accionistas de invertir dividiendo en un activo financiero.
Bajo el métododel valor presente neto, puede pasar una gran cantidad de tiempo antes que alguien determine son una decisión fue correcta.

Podemos entonces decir que el valor presente neto VPN, es un método además de matemático- financiero, es racional, debido a tres atributos.

1. Usa los flujos de efectivo
2. Usa todos los flujos de efectivo del proyecto
3. Descuenta los flujos de efectivo de maneraadecuada








Ventajas:
– Considera el valor del dinero a través del tiempo.
– De gran utilidad cuando se tienen recursos limitados.
– No se vicia cuando hay flujos negativos.


Desventajas:
– Requiere conocer una tasa de descuento.
– Un error en la tasa invalida el análisis.
– Favorece a los proyectos de elevado valor.


Tasa interna de rendimiento (TIR): Es la tasa dedescuento que ocasiona que el valor presente neto de los flujos del proyecto es igual a cero.

El TIR proporciona una sola cifra que r4sume los méritos del proyecto, esta cifra no depende de la tasa de interés que prevalezca en el mercado de capitales, esta cifra que se obtiene es interna o intrínseca del proyecto y no dependerá de otra cosa que no sean los flujos de efectivo del proyecto.

Deberáaceptarse si la TIR del proyecto es mayor a la tasa de descuento, de otra manera deberá rechazarse el proyecto.

Es conveniente considerar que cuando tenemos proyectos independientes, la aceptación o rechazo del proyecto es independiente de la aceptación o rechazo de otros proyectos, si los proyectos son mutuamente excluyente, se puede aceptar el proyecto A o B, o rechazar ambos, pero nuncaaceptar ambos, este seria uno de los inconvenientes del uso de la técnicas de la TIR.
TIR= La tasa que ocasiona que el VPN sea cero.

TIR= (1+R) si VPN= 0





Técnica Aceptación Rechazo
TIR >= Tasa de descuento < Tasa de descuento


TIR VPN
< la tasa de descuento positivo
> la tasa de descuento negativo


Problemas del TIR:
Para proyectos independientes, la aceptación o rechazo esindependiente del otro proyecto.
Para proyectos mutuamente excluyente, se puede aceptar el poryecto A o el B, pero nunca ambos o se pueden rechazar ambos.

Problema 1: Inversión o financiamiento.
Si el valor de VPN es positivo, entonces el TIR es mayor que la tasa de descuento, por lo que hay que rechazar el proyecto. En cambio si el TIR es menor que la tasa de descuento, hay que aceptar elproyecto.
Si la empresa paga inicialmente dinero del proyecto A, pero al pricipio recibe dinero del proyecto B se denomina:

Proyecto A Proyecto B
Proyecto tipo inversión (paga inicialmente) Proyecto tipo financiamiento ( recibe dinero)


Problema 2. Tasa de rendimiento múltiples.
Existen cambios de signo de los flujos de efectivo ( volteretas).
Se genera mas de un TIR, lo que hace...