Ensayo sobre el mercado de valores venezuela 2011

Universidad Central de Venezuela
Facultad de Ciencias Económicas y Sociales
Escuela de Economía


Concurso de Ensayo Mercado de Valores 2011: Consecuencias del Cierre del Mercado de Valores Venezolano

“La ley de mercado de valores y su efecto en la economía venezolana”

Autor: José D. Acuña M.
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Podemos comprender el mercado de capitales como un sub-mercado dentro de un amplio mercado macroeconómico de factores y servicios. En tal sentido hay que comprenderlo como un mercado no de bienes físicos de capital, sino de títulos representativos de dicho capital o de deudas de las empresas. Es un mercado en el que la oferta y la demanda de fondos o medios de financiaciónes a largo plazo a diferencia de como ocurre en el mercado de dinero en el que actúan oferentes y demandantes de fondos en el corto plazo.

Un mercado de capitales organizado es de suma importancia en una economía para canalizar el ahorro excedentario de las familias y las empresas hacia el sector productivo en general. La existencia de dicho mercado puede comportarse como un instrumento quepuede ser utilizado por el gobierno para conocer el costo de financiar su deuda, acudiendo al mismo. Las imperfecciones en los mercados de capitales hacen que los canales para que fluyan las políticas monetarias se obstruyan, de manera que hasta las operaciones de mercado abierto no sean fáciles de llevar a cabo.

Uno de los más importantes mercados de capitales es el mercado de valores en elque permite a los inversionistas negociar la renta variable y la renta fija a través de la compra-venta de valores. Es importante destacar que los instrumentos de inversión de renta fija no son más que las emisiones de deuda que realizan las empresas y el estado, esta operación funciona básicamente como un préstamo bancario, pero esta deuda viene a ser representada por títulos que pueden sercambiados en el mercado de valores, estos proporcionan a sus tenedores ganancias por concepto de interés. Mientras que los instrumentos de renta variable son parte de un capital, el mayor ejemplo son las acciones de las empresas o compañías anónimas que generan a los tenedores de estos títulos ganancias por concepto de dividendos a largo plazo, literalmente estas acciones representan una parte delcapital de las empresas, por lo que los accionistas son copropietarios de las mismas.

Es de saber que, Venezuela está experimentando un proceso de transición catalogado por sus protagonistas como revolucionario, con ciertas repercusiones políticas, económicas y sociales. Se habla de una transición del capitalismo al socialismo. En el contexto de tal transición es considerable observar que se acudea la adaptación de leyes a la nueva orientación colectiva que se pretende implantar en la economía, con preeminencia de formas de la propiedad social o colectiva sobre la propiedad privada.

El 12 de agosto de 2010 la Asamblea Nacional de la República Bolivariana de Venezuela sancionó la Ley de Mercado de Valores. Este instrumento legal fue promulgado por el Poder Ejecutivo Nacional el 17 deagosto del mismo año, habiéndose publicado el texto el mismo día en la Gaceta Oficial N° 39.489. A partir de la última fecha quedó derogada la Ley de Mercado de Capitales de 2 de septiembre de 1998.

En la nueva Ley de Mercado de Valores venezolana no aparecen instituciones, instrumentos o mecanismos distintos a los de la economía de mercado. Tan solo se incorporan referencias a figuras enproceso de elaboración, como son las empresas de propiedad social o colectiva (a las cuales, por regla general, se prohíbe acceder al mercado, último aparte, artículo 2); se anuncia el desarrollo de disposiciones especiales para el financiamiento, mediante procesos de oferta pública, de las comunidades organizadas, empresas de propiedad social o colectiva (parágrafo segundo, articulo 8); se estimula...