Ensayo

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Anexos Informe de Inflación Septiembre de 2010
Departamento de Programación e Inflación

I. Sector Externo

Informe de Inflación Septiembre de 2010
2

1. Contexto Internacional

3

Canales de transmisión internacional a la economía colombiana

Real

Financiero

Demanda por exportaciones

Precios internacionales de bienes básicos (commodities)

Tasas de interésinternacionales

Percepción del riesgo

Tendencias de los flujos de capital

4

A. Demanda por nuestras exportaciones
Ventas al por menor en EEUU 400
Billones de dólares

15 10 5 0 -5 -10 -15 mar-05 mar-06 mar-07 mar-08 mar-09 mar-10 sep-04 sep-05 sep-06 sep-07 sep-08 sep-09 sep-10
Variación porcentual

380 360 340 320 300 280

106 104 102
Ïndice

Ventas al por menor (s.a) Ventas al pormenor en la Zona del Euro (Volumen 2005=100) 5%

Variación anual

Ventas al por menor en Japón (Volumen 2005=100) 120 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 ago-04 ago-05 ago-06 ago-07 ago-08 ago-09 ago-10 feb-05 feb-06 feb-07 feb-08 feb-09 feb-10 10% 0%
Variación porcentual

100 98 96 94 ago-04 ago-05 ago-06 ago-07 ago-08 ago-09 ago-10 feb-05 feb-06 feb-07 feb-08 feb-09 feb-10

4% 3% 2% 1% 0%-1% -2% -3% -4% -5%

Variación porcentual

Ïndice

-10% -20% -30%

Ventas al por menor (s.a)

variación anual

Ventas al por menor (s.a)

variación anual

5

Fuente: Bloomberg

110 100 90 80 70 60 50 40

Indice de sentimiento del consumidor (U. de Michigan)

67,9

oct-01 abr-02 oct-02 abr-03 oct-03 abr-04 oct-04 abr-05 oct-05 abr-06 oct-06 abr-07 oct-07 abr-08 oct-08abr-09 oct-09 abr-10 oct-10 Indice de sentimiento Promedio histórico

160 140 120 100 80 60 40 20

Indice de confianza del consumidor EEUU (Conference Board)

48,5 sep-00 mar-01 sep-01 mar-02 sep-02 mar-03 sep-03 mar-04 sep-04 mar-05 sep-05 mar-06 sep-06 mar-07 sep-07 mar-08 sep-08 mar-09 sep-09 mar-10 sep-10 Indice de confianza Promedio histórico
6

Fuente: Bloomberg

Creación de empleoneta en EEUU
600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 jun-07 jun-08 jun-09 mar-07 mar-08 mar-09 mar-10 sep-06 sep-07 sep-08 sep-09 jun-10 sep-10
7 8

dic-06

dic-07

dic-08

Fuente: Bloomberg

Exportaciones de EEUU, Japón y Zona Euro

Fuente: Bloomberg

dic-09

Producción Industrial
EEUU 103 101 99 97 95 93 91 89 87 85 Mar-04 Mar-05 Mar-06 Mar-07 Mar-08 Mar-09 Sep-03 Sep-04 Sep-05Sep-06 Sep-07 Sep-08

5,4%

10 5 0 -5 -10 -15
Variación porcentual

Indice

Sep-09

Mar-10

Sep-10

Zona Euro 115 110 105
Indice

Japón

Producción industrial

Variación porcentual

110 100
Indice

100 95 90 85 80 Feb-05 Feb-06 Feb-07 Feb-08 Feb-09 Ago-04 Ago-05 Ago-06 Ago-07 Ago-08 Ago-09 Feb-10 Ago-10

90 80 70 60 Feb-05 Feb-06 Feb-07 Feb-08 Feb-09 Ago-04 Ago-05Ago-06 Ago-07 Ago-08 Ago-09

Feb-10

Producción industrial

Variación anual

Producción industrial

Variación Anual

Fuente: Bloomberg

Proyecciones de Analistas – Economías Desarrolladas
Proyecciones de crecimiento económico 2010 2011 Hace 90días Hace 60 días Hace 30 días Conseso Hace 90días Hace 60 días Hace 30 días Conseso EEUU 3,2 3,0 2,8 2,7 3,0 2,8 2,6 2,4 Japón 2,9 3,1 2,8 2,91,7 1,6 1,4 1,4 Reino Unido 1,2 1,2 1,4 1,5 2,1 2,0 2,0 1,9 Zona Euro 1,1 1,2 1,3 1,5 1,5 1,4 1,4 1,4 Francia 1,4 1,4 1,4 1,5 1,7 1,6 1,5 1,5 Alemania 1,9 2,0 2,4 3,1 1,8 1,8 1,9 2,0 Italia 0,9 0,9 0,9 1,0 1,2 1,1 1,1 1,1 Fuente: Consensus Forecast, octubre 2010

Ago-10

9

Variación porcentual

7,80%

15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25%

Variación anual 120

13,4% 40% 30% 20% 10%0% -10% -20% -30% -40%

Situación Económica de Economías Emergentes

Fuente: World Economic Survey

11

Actividad Económica en Perú y Chile

Fuente: Bloomberg

Exportaciones de Economías Emergentes

Fuente: Bloomberg

13

Pronósticos de FMI

Fuente: Bloomberg

14

B. Precios de commodities
Petróleo WTI (dólares x barril)
120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20

jul-09...
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