Escenario Economico De Mexico
Enero – Marzo 2012
MAYO, 2012
JUNTA DE GOBIERNO
Gobernador
AGUSTÍN GUILLERMO CARSTENS CARSTENS
Subgobernadores
ROBERTO DEL CUETO LEGASPI MANUEL RAMOS FRANCIA MANUEL SÁNCHEZ GONZÁLEZ JOSÉ JULIÁN SIDAOUI DIB
INFORME SOBRE LA INFLACIÓN
En este informe se analiza la inflación, la evolución económica y el comportamiento de los indicadoreseconómicos del país, para dar cumplimiento a lo dispuesto en el artículo 51, último párrafo, de la Ley del Banco de México.
ADVERTENCIA
A menos que se especifique lo contrario, este documento está elaborado con información disponible al 14 de mayo de 2012. Las cifras son de carácter preliminar y están sujetas a revisiones.
CONTENIDO
1. 2. Introducción....................................................................................................................... 1 Evolución Reciente de la Inflación ..................................................................................... 3 2.1. 2.2. 3. La Inflación en el Primer Trimestre de 2012 .......................................................... 3 Salarios................................................................................................................. 13
Entorno Económico y Financiero Prevaleciente en el Primer Trimestre de 2012 ........... 15 3.1. Condiciones Externas ........................................................................................... 15 3.1.1. Actividad Económica Mundial ................................................................. 15 3.1.2. Mercados FinancierosInternacionales ................................................... 20 3.1.3. Precios de las Materias Primas............................................................... 22 3.1.4. Tendencias Generales de la Inflación en el Exterior .............................. 23 Evolución de la Economía Mexicana ................................................................... 25 3.2.1. Actividad Económica............................................................................... 25 3.2.2. Ahorro Financiero y Financiamiento en el País ...................................... 31
3.2.
4. 5.
Política Monetaria y Determinantes de la Inflación ......................................................... 39 Previsiones para la Inflación y Balance de Riesgos........................................................ 48
RECUADRO
1. La Experiencia Inflacionaria en México Respecto a la de Estados Unidos Durante la Última Década .................................................................................................. 9
BANCO DE MÉXICO
1.
Introducción
En la segunda parte de 2011 las perspectivas de crecimiento de la economía mundial y la confianza en los mercados financierosinternacionales se deterioraron. Ello significó, por un lado, un choque negativo para la economía mexicana como resultado de una menor demanda externa y, por otro, un aumento en las primas de riesgo en los mercados financieros. Sin embargo, la mejoría en el entorno económico mundial que tuvo lugar en los primeros meses de 2012 implicó que el primer choque se revirtiera parcialmente en la medida enque las perspectivas para la economía de Estados Unidos registraron una ligera alza, y que, como reflejo de la reducción en la probabilidad de un evento catastrófico en los mercados financieros internacionales, se abatiera parte del referido incremento en las primas de riesgo. En este contexto, el ajuste de la economía mexicana ante un entorno externo adverso y cambiante fue favorable. Durante losprimeros meses de 2012, diversos indicadores de producción y empleo en Estados Unidos han registrado una mejoría. No obstante, los principales componentes de la demanda agregada siguen apuntando a un crecimiento moderado de la actividad en 2012. En la zona del euro continúa la retroalimentación negativa entre el debilitamiento de la actividad económica, el proceso de desapalancamiento por el...
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