escenario_economico_internacional_crisis2008

El escenario económico internacional y
repercusiones sobre América Latina
OSVALDO ROSALES V.
DIRECTOR
COMERCIO INTERNACIONAL E INTEGRACIÓN
CEPAL

III Mesa Redonda sobre Comercio y
Desarrollo Sostenible
CAF-CEPAL-OMC-ICTSD
Bogotá, 7-8 de noviembre, 2012

I. La crisis en las economías
centrales

Los principales motores de la economía mundial se están
desacelerando y surgen nubarronesadicionales
EXPORTACIONES EN VOLUMEN
(Crecimiento anual en porcentajes)
25

20

20

15

15

10

10

5

5

0

0

-5

-5
2010m01
2010m02
2010m03
2010m04
2010m05
2010m06
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2010m09
2010m10
2010m11
2010m12
2011m01
2011m02
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2011m10
2011m11
2011m12
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2012m02
2012m03
2012m04
2012m05

25

Mundo

Países industrializados

Países en desarrolloFuente: CEPAL en base a CPB Netherlands Bureau of Economic Policy Analysis.

2010m01
2010m02
2010m03
2010m04
2010m05
2010m06
2010m07
2010m08
2010m09
2010m10
2010m11
2010m12
2011m01
2011m02
2011m03
2011m04
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2011m12
2012m01
2012m02
2012m03
2012m04
2012m05

PRODUCCIÓN INDUSTRIAL EN VOLUMEN
(Crecimiento anual en porcentajes)

Mundo

Paísesindustrializados

Países en desarrollo

Se reduce el dinamismo de las exportaciones mundiales,
comparado con el periodo pre-crisis
COMERCIO MUNDIAL DE BIENES Y SERVICIOS
(Tasas de variación anual y promedio pre y post crisis)
15

10

7,3
4,0

5

0

-5

-10

-15
2004

2005

2006

2007

2008

2009

Fuente: CEPAL en base a la Organización Mundial del Comercio.
Nota: (a) el 2013 corresponde a estImacionesdel FMI, “Perspectivas de la economía mundial, junio 2012”

2010

2011

2012

2013a

La Zona Euro (sin Alemania) está en recesión, en parte
como resultado de un profundo ajuste fiscal
a) ALEMANIA Y ZONA EURO SIN ALEMANIA:
CRECIMIENTO TRIMESTRAL
(En porcentaje)
3
2

b) ZONA EURO SIN ALEMANIA: DEUDA PÚBLICA Y
RESULTADO FISCAL
(En porcentaje del PIB)
120

2

100

0

1
0

80

-1

60

-2
-4
-6

-240

-8

-3

2008Q1
2008Q2
2008Q3
2008Q4
2009Q1
2009Q2
2009Q3
2009Q4
2010Q1
2010Q2
2010Q3
2010Q4
2011Q1
2011Q2
2011Q3
2011Q4
2012Q1
2012Q2

-5

Alemania

Zona euro sin Alemania

Fuente: CEPAL en base a Eurostat y Fondo Monetario Internacional.

20

-10

0

-12
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013

-4

Deuda pública (eje izquierdo)
Déficitfiscal (eje derecho)

700

500

200

Italia
España

Fuente: CEPAL en base a datos de Bloomberg.
Francia
Alemania
2009 II
Enero 2010
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Enero 2011
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Enero 2012
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio

2009 II
Enero 2010
Febrero
Marzo
AbrilMayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Enero 2011
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Enero 2012
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio

La zona euro muestra un comportamiento
heterogéneo entre sus miembros
PAÍSES DE LA ZONA EURO: PRIMAS POR CANJE DE RIESGO
(Puntos base)

600
3.000
30.000

2.500
25.000

400

2.000
20.000

3001.500
15.000

1.000
10.000

100
500
5.000

0
0
0

Portugal
Irlanda
Grecia (eje dere)

Sólo tres de los siete países del G-7 han recuperado su
PIB pre-crisis
PAISES DEL G-7: NIVEL DEL PIB EN SEGUNDO TRIMESTRE DE 2012
(Números índice primer trimestre de 2008=100)

Italia
Reino Unido
Japón
Francia
Alemania
Estados Unidos
Canada
92

Fuente: CEPAL en base a OCDE, Economic Outlook, mayo 2012.

94

96

98100

102

104

106

Esta crisis es especial: recesión causada por crisis
financiera de sobre-endeudamiento privado
• Son más largas y más costosas en términos de
producto y empleo
• Son precarias y muy vulnerables a volatilidades
económicas o financieras
• El necesario desapalancamiento privado acontece en
períodos de baja actividad económica y
desvalorización de activos
• Desapalancamiento y...