Especulacion Con Futuros

Especulación con futuros
Podemos utilizar la tabla 11.5 para explicar por qué los contratos a futuros constituyen un excelente vehículo para la especulación. Esto se debe tanto a la facilidad decerrar la posición como al apalancamiento.
TABLA 11.5 Ajuste de la cuenta de margen en un contrato a futuros del dólar en el
MexDer. Compra de dólares a futuros (posición larga en dólares).(Pesosmexicanos)

Día | ñ | Valor del | Ajuste de | Contribución o | Saldo de la |
| MXN/USD | contrato | margen | retiro | A1M |
0. Apertura | U-3845 | 113 845 | 0 | 4 000 | 4 000 |
1. Liquidación |11.4250 | 114 250 | 405 | 0 | 4 405 |
2. Liquidación | 11.4475 | 114 475 | 225 | (630) | 4 000 |
3. Liquidación | 11.4215 | 114 215 | (260) | | 3 740 |
4. Liquidación | 11.3805 | 113 805 |(410) | ' 0 | 3 330 |
5. Liquidación | 11.3320 | 113 320 | (485) | 1 155 | 4 000 |
6. Liquidación | 11.3445 | 113 445 | 125 | | 4 125 |

El poder de apalancamiento se deriva del hecho de queel margen inicial (la cantidad que efectivamente invierte el especulador) constituye por lo general menos de 5 % del valor del contrato. Así, con una inversión de 50 000 dólares, un especulador puedecontrolar contratos con un valor superior a un millón de dólares. El apalancamiento se calcula dividiendo el valor del contrato entre la aportación inicial: 28.46 = 113 845/ 4 000. Esto quiere decirque si el precio del subyacente sube 1%, el tenedor de una posición larga gana 28.46 sobre el capital invertido, que no es otra cosa que la aportación inicial. Por ejemplo, el primer día el dólar subió0.36% y el tenedor de la posición larga obtuvo una ganancia de 405 pesos por un contrato, lo que constituye 10.125% de su inversión inicial.

0.1012 = 405/4 000 = 0.0036 x 28.46
Supongamos quenuestro especulador cierra su posición al final del segundo día. Ganó 630 pesos en dos días, lo que implica un rendimiento de 15.75% sobre el capital invertido. En escala anual el especulador obtuvo un...