ESTRUCTURAS DE FINANCIAMIENTO

EXAMEN FINAL DE ESTRUCTURAS LEGALES DE FINANCIAMIENTO:




PROPONGA DOS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO (INCLUYENDO GARANTIAS) PARA SOLUCIONAR LAS NECESIDADES FINANCIERAS DE CANESA

PRIMERA ALTERNATIVA PROPUESTA: ACUDIR A LA BANCA

Cadena de Negocios S.A. (CANESA) es una sociedad dedicada al negocio de supermercados en Lima y provincias.

Presumiblemente, “CANESA” quien mediante elconcepto del PROYECT FINANCIE, está buscando la creación de una sociedad de propósito especial para incursionar en el negocio eléctrico, financiada a su vez, con aportes de capital y tomando deuda, ya sea de la banca o del mercado de capitales u otro medio. Para efectos de mi primera alternativa, consideraré a BANCO POPULAR como financista de “CANESA”.

El financiamiento, en otras palabras, lospréstamos otorgados por el BANCO POPULAR servirán para la ejecución y construcción del nuevo proyecto eléctrico a cargo de la sociedad especial, según las necesidades de caja, y serán repagadas al Banco mediante la generación de los Flujos de Caja del proyecto. Cabe añadir, que de acuerdo al caso propuesto, CANESA necesitaría además del financiamiento para la inversión del nuevo negocio eléctrico, uncapital de trabajo para inversiones en su giro de negocio habitual, es decir, en su cadena de supermercados.

Teniendo en cuenta que el esquema propuesto es el de aportes de capital de los accionistas y asunción de deuda. Considero que el financiamiento bancario no debería exceder del 80%. El presente esquema de deuda, es en efecto elevado en términos de ratios de apalancamiento financiero,pero se justificaría debido a que la nueva empresa de electricidad generará demanda en el mercado y una serie de flujos futuros estables debido a que el rubro de electricidad goza de muy poca morosidad y fluctuación, considerando además el respaldo de la empresa madre (CANESA) que ya goza de reputación y solidez.

El BANCO POPULAR otorgaría este financiamiento a un mediano plazo, desembolsando elpréstamo total de US$ 40´000.000, 00 (cuarenta millones y 00/100 dólares americanos), el mismo que se daría en varios tramos de acuerdo al plan de inversiones para implementación de la infraestructura compra de activos, etc. (CAPEX y GAPEX).


PAQUETE DE GARANTÍAS A OFRECER:



1. Obligaciones de NO y hacer.- En este punto, me permito considerar como referencia un ejemplo ilustrativo, delas condiciones típicas que utiliza un reputado Banco de nuestro país:

a) Abstenerse de participar, sin la previa autorización escrita del Banco, en algún proceso de transformación, reorganización social, liquidación, adquisición, fusión o escisión, ni adquirir, directa o indirectamente, acciones o activos de otras empresas.
b) Abstenerse de pagar intereses o principal de cualquier deudasubordinada y abstenerse de distribuir dividendos o cualquier otra forma de distribución a sus accionistas, incluyendo pero sin limitarse a reducciones de capital, sin previa autorización escrita del Banco cuando el Cliente se encuentre en incumplimiento de sus obligaciones contractuales con el Banco o con alguno de sus acreedores financieros; o cuando como consecuencia de dicha distribución se pudieragenerar un Evento de Incumplimiento.
c) Abstenerse de reembolsar préstamos a sus accionistas, directores, administradores o empresas vinculadas económicamente o no, Afiliadas o Subsidiarias cuando el Cliente se encuentre en incumplimiento de sus obligaciones contractuales con el Banco; o cuando como consecuencia de dicho reembolso se genere o se pudiese generar un Evento de Incumplimiento.
d)Abstenerse de otorgar financiamientos a favor de terceras personas naturales o jurídicas o a favor de sus Afiliadas o Subsidiarias, salvo previa autorización del Banco.
e) Abstenerse de otorgar garantías personales para garantizar obligaciones de terceros, que de manera individual o agregada exceda la suma de US$500,000.00 (Quinientos mil y 00/100 Dólares) o su equivalente en Nuevos Soles,...