Estudio De Caso: Microhoo
Páginas: 7 (1702 palabras)
Publicado: 21 de septiembre de 2011
Economía de las Organizaciones
Estudio de caso: “Microhoo”
Lea los siguientes extractos de los artículos "A $45 billion bet", "The Microhoo! hoo-hah" y "Just say no" de los números del 1 de febrero de 2008, 5 de febrero de 2008, y 14 de febrero de 2008, respectivamente, del semanario The Economist. El próximo día discutiremos en clase las siguientes cuestiones:
1. ¿Cómo aplicaría elprincipio de maximización del valor (PMV) para evaluar si la adquisición es eficiente?
2. ¿Podemos concluir a partir del Principio de Eficiencia que la adquisición se llevará a cabo si es eficiente?
3. ¿Deberían las autoridades reguladoras intervenir de algún modo en la fusión?
Una apuesta de 45 mil millones de dólares
La oferta de Microsoft por Yahoo!
"Se ha hablado durante añosde este potencial acuerdo, pero de pronto se ha convertido en una posibilidad real. El viernes 1 de febrero Microsoft, la compañía de software más grande del mundo, hizo una oferta de 44,6 mil millones dólares por Yahoo!, un gigante de Internet en dificultades. El acuerdo propuesto, que podría transformar las industrias del software y de los servicios en Internet, valora Yahoo! a 31 dólares poracción, lo que supone una prima del 62% sobre el precio de cierre del jueves.
En una carta al consejo de administración de Yahoo!, Steve Ballmer, director ejecutivo de Microsoft, se refiere a anteriores discusiones entre las dos compañías en 2006 y 2007 acerca de una posible alianza o fusión. En aquel momento, Yahoo! tenía la esperanza de que Panama, un nuevo sistema que había creado para colocaranuncios junto a los resultados de las búsquedas en Internet, podría mejorar su suerte y le ayudaría a alcanzar a Google, el líder en búsqueda y publicidad en Internet. Sin embargo, Panama no estuvo a la altura de las expectativas, lo que provocó que el director ejecutivo de Yahoo!, Terry Semel, renunciara a su puesto en junio de 2007.
Su lugar fue ocupado por Jerry Yang, uno de losco-fundadores de Yahoo!, quien se comprometió a arreglar las cosas en el conglomerado de Internet. Sin embargo, los resultados más recientes de Yahoo!, publicados el 30 de enero, han sido decepcionantes, y el precio de sus acciones ha caído a un mínimo de cuatro años. [...]
En la carta del Sr. Ballmer no se hace ninguna mención a Google, pero su influencia creciente en el mercado de la publicidad enlínea, como resultado de su liderazgo en la búsqueda, es lo que ha motivado el acuerdo. [...] La combinación de Yahoo!, el número dos en búsqueda y publicidad, con Microsoft, el número tres, crearía un competidor más fuerte en una industria donde la escala proporciona una gran ventaja. [...] Microsoft está desesperado por hacerse con una parte más grande del mercado de la publicidad en línea porquemuchos de sus productos de software están siendo desafiados por servicios de Google ofrecidos gratis y financiados con publicidad. [...]
Cualquiera que sea la respuesta de los directivos de Yahoo! a la oferta, los accionistas de la empresa estarán encantados con la noticia. Los accionistas de Microsoft es probable que sean menos entusiastas: la integración de las dos empresas sería una tareagigantesca, y Microsoft nunca ha realizado una adquisición de tan gran escala. Algunos escépticos dicen que el precio es demasiado alto por una empresa con problemas, incluso si es, de acuerdo a algunas medidas, la empresa de Internet más grande del mundo. Microsoft dice que confía en que los reguladores aprobarán el acuerdo, que podría completarse a finales de año. "
Microhoo! hoo-hahControvertida oferta de Microsoft por Yahoo!
"[...] Cualquier miembro del consejo de administración de Yahoo! con un minuto de sobra debería ir a YouTube y ver a Ballmer, actuando como un gorila loco y aullando "¡Yo amo esta empresa!" y, a continuación aceptar su oferta de 44,5 mil millones dólares por Yahoo!. Porque sólo va a haber un ganador en esta lucha. [...]
Al ofrecer una prima de más...
Estudio de caso: “Microhoo”
Lea los siguientes extractos de los artículos "A $45 billion bet", "The Microhoo! hoo-hah" y "Just say no" de los números del 1 de febrero de 2008, 5 de febrero de 2008, y 14 de febrero de 2008, respectivamente, del semanario The Economist. El próximo día discutiremos en clase las siguientes cuestiones:
1. ¿Cómo aplicaría elprincipio de maximización del valor (PMV) para evaluar si la adquisición es eficiente?
2. ¿Podemos concluir a partir del Principio de Eficiencia que la adquisición se llevará a cabo si es eficiente?
3. ¿Deberían las autoridades reguladoras intervenir de algún modo en la fusión?
Una apuesta de 45 mil millones de dólares
La oferta de Microsoft por Yahoo!
"Se ha hablado durante añosde este potencial acuerdo, pero de pronto se ha convertido en una posibilidad real. El viernes 1 de febrero Microsoft, la compañía de software más grande del mundo, hizo una oferta de 44,6 mil millones dólares por Yahoo!, un gigante de Internet en dificultades. El acuerdo propuesto, que podría transformar las industrias del software y de los servicios en Internet, valora Yahoo! a 31 dólares poracción, lo que supone una prima del 62% sobre el precio de cierre del jueves.
En una carta al consejo de administración de Yahoo!, Steve Ballmer, director ejecutivo de Microsoft, se refiere a anteriores discusiones entre las dos compañías en 2006 y 2007 acerca de una posible alianza o fusión. En aquel momento, Yahoo! tenía la esperanza de que Panama, un nuevo sistema que había creado para colocaranuncios junto a los resultados de las búsquedas en Internet, podría mejorar su suerte y le ayudaría a alcanzar a Google, el líder en búsqueda y publicidad en Internet. Sin embargo, Panama no estuvo a la altura de las expectativas, lo que provocó que el director ejecutivo de Yahoo!, Terry Semel, renunciara a su puesto en junio de 2007.
Su lugar fue ocupado por Jerry Yang, uno de losco-fundadores de Yahoo!, quien se comprometió a arreglar las cosas en el conglomerado de Internet. Sin embargo, los resultados más recientes de Yahoo!, publicados el 30 de enero, han sido decepcionantes, y el precio de sus acciones ha caído a un mínimo de cuatro años. [...]
En la carta del Sr. Ballmer no se hace ninguna mención a Google, pero su influencia creciente en el mercado de la publicidad enlínea, como resultado de su liderazgo en la búsqueda, es lo que ha motivado el acuerdo. [...] La combinación de Yahoo!, el número dos en búsqueda y publicidad, con Microsoft, el número tres, crearía un competidor más fuerte en una industria donde la escala proporciona una gran ventaja. [...] Microsoft está desesperado por hacerse con una parte más grande del mercado de la publicidad en línea porquemuchos de sus productos de software están siendo desafiados por servicios de Google ofrecidos gratis y financiados con publicidad. [...]
Cualquiera que sea la respuesta de los directivos de Yahoo! a la oferta, los accionistas de la empresa estarán encantados con la noticia. Los accionistas de Microsoft es probable que sean menos entusiastas: la integración de las dos empresas sería una tareagigantesca, y Microsoft nunca ha realizado una adquisición de tan gran escala. Algunos escépticos dicen que el precio es demasiado alto por una empresa con problemas, incluso si es, de acuerdo a algunas medidas, la empresa de Internet más grande del mundo. Microsoft dice que confía en que los reguladores aprobarán el acuerdo, que podría completarse a finales de año. "
Microhoo! hoo-hahControvertida oferta de Microsoft por Yahoo!
"[...] Cualquier miembro del consejo de administración de Yahoo! con un minuto de sobra debería ir a YouTube y ver a Ballmer, actuando como un gorila loco y aullando "¡Yo amo esta empresa!" y, a continuación aceptar su oferta de 44,5 mil millones dólares por Yahoo!. Porque sólo va a haber un ganador en esta lucha. [...]
Al ofrecer una prima de más...
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