Estudio Economico De America Latina y El Caribe
1. La región crece pero los desafíos de política macroeconómica son mayores y más complejos para el desarrollo con igualdad 2. Evolución de los agregados macroeconómicos 3. Perspectivas de crecimiento, riesgos y desafíos por delante 4. Reflexiones finales
La región mantiene crecimiento pero presenta desafíos …
• Se espera un crecimiento promedio de 4,7% contres distintas realidades • Con tres fenómenos problemáticos: – Aumenta la tasa de inflación – Apreciación cambiaria – Deterioro de la cuenta corriente • Esta situación plantea una serie de riesgos y dificultades tanto en el corto plazo como desde la perspectiva del crecimiento
Se proyecta un crecimiento de 4,7% para el 2011, aunque con 3 velocidades
TASAS DE CRECIMIENTO DEL PIB 2011 (Enporcentajes) Panamá Argentina Haití Perú Uruguay Ecuador Chile Paraguay Colombia Bolivia (Est. Plur. de) América del Sur (10 países) República Dominicana América Latina y el Caribe Venezuela (Rep. Bol. de) Centro América (9 países) Guatemala Nicaragua México Brasil Costa Rica Cuba Honduras El Salvador El Caribe
0 1 8.5 8.3 8.0 7.1 6.8 6.4 6.3 5.7 5.3 5.3
5.1
5.0
4.7
4.5
4.3
4.0 4.0 4.04.0 3.2 3.1 3.0 2.5
1.9
2 3 4 5 6 7 8 9
El aumento de los precios de los alimentos y los combustibles en un contexto de fuerte crecimiento de la demanda interna presiona a la tasa de inflación
EVOLUCIÓN DE LA INFLACIÓN TOTAL, SUBYACENTE Y ALIMENTOS (En porcentajes)
10
8 6 4 2 0 sep
jun
feb
dic
ene
may
ene
feb
oct
2010
2011
IPC, Nivel General
IPCsubyacente
IPC alimentos
may
mar
nov
mar
abr
ago
abr
jul
En algunos países el tipo de cambio real se aprecia significativamente
NIVEL DEL TIPO DE CAMBIO REAL EFECTIVO TOTAL (Mayo de 2011 vs promedio 1990-2009)
Se deteriora la cuenta corriente
EVOLUCIÓN DE LOS COMPONENTES DE LA CUENTA CORRIENTE (En porcentajes) 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 2006 2007 2008 2009 20102011
Saldo en cuenta corriente Balance de servicios Balance de transferencias corrientes
Balance comercial Balance de renta
Riesgos y desafíos más allá del corto plazo
• La región se torna vulnerable a movimientos de capitales especulativos, que busca ganancias de corto plazo. • Pueden originarse burbujas en los precios de los activos financieros y los mercados inmobiliarios. • Laapreciación del tipo de cambio real explica porqué se deteriora el saldo de la cuenta corriente a pesar de la mejora de los términos de intercambio. • Aunque no es un problema urgente por la solidez financiera de la región y la estructura de la cuenta corriente. • Pero la elevada liquidez internacional presiona a los tipos de cambio reales y al alza a los precios de los productos básicos • Incentiva laespecialización intensiva en la producción y exportación de bienes primarios.
América Latina y el Caribe continúa creciendo
• Contexto global caracterizado por un crecimiento a 2 velocidades • La demanda interna impulsa el crecimiento apoyada en la mejora de los indicadores laborales y el aumento del crédito • El contexto global se refleja en el impacto diferencial de la demanda externa •La cuentas externas muestran cambios significativos respecto del período pre-crisis • Se profundizan los dilemas de política macroeconómica
Las economías emergentes se despegan de los países desarrollados
TASA DE CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA INTERNACIONAL (En porcentajes) 8 6 4 2.4 2 0 -2 -2.1 -4 -3.7 2009 Mundo 2010 2011 Países en desarrollo 2012 América Latina y el Caribe -2.1 3.9 2.5 7.4 5.96.2 4.7 3.6 2.0 2.4 6.2 4,1
3.3
-6
Países desarrollados
Fuerte crecimiento de la demanda del sector privado
EVOLUCIÓN DEL PIB, EL CONSUMO PRIVADO Y PÚBLICO Y LA INVERSIÓN (Series desestacionalizadas, Índices base T-IV 2007=100)
115.0
110.0
105.0
100.0
95.0
90.0 I II 2008 III IV I II 2009 III IV I II 2010 III IV I 2011
PIB
Consumo Privado
Consumo Público...
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