Eurobonos

Eurobonos

Títulos de renta fija emitidos por una empresa privada o entidad pública en el mercado de capitales de otro país, bien sea en la misma o en distinta moneda de la del país al quepertenece la entidad emisora. Los eurobonos se emiten en dólares o en cualquier otras monedas convertibles, como marcos alemanes, francos suizos, pesetas, libras, etcétera, aunque la mayoría de las emisionesse hacen en dólares. La denominación de eurobono obedece a que se trata de emisiones de bonos u obligaciones lanzadas en los mercados europeos
El proyecto de emisión de eurobonos autorizaría unmáximo $1.000 millones para el 2012, lo que representa el 2,5% del PIB.A ese monto, se restarían las amortizaciones pendientes por concepto de vencimientos de deuda externa, que sumarían $300 millones, loque deja para uso de sustitución de deuda interna un total de $700 millones. El Banco Central tendría que defender la moneda y podría absorber un máximo de $600 millones por la vía del Programa deFortalecimiento de Reservas Internacionales. El Central lleva acumulado apenas $150 millones de eses programa, lo que le permite comprar divisas por hasta un total de $550 millones en el 2012.
Loanterior demuestra que el Banco Central tiene margen para enfrentar la avalancha de dólares, aunque hacerlo suponga un mayor esfuerzo de la entidad para mantener la inflación cercana al 5% para el 2012.Elotro riesgo latente es que haya un aumento del gasto por parte del Gobierno Central, lo que supondría un problema de déficit de cuenta corriente. El ministro Ayales ha señalado que ocupará los $700millones de los eurobonos más un monto similar en colones que se colocaría en deuda interna. En total, esos recursos le permitirían a cubrir el déficit fiscal que espera cercano al 4,5% o 5% del PIB enel 2012. En este aspecto, asegura, coordinará con el Central para evitar impactos negativos en la balanza de pagos. Sin embargo, todos los efectos de los eurobonos se diluyen conforme más se atrasa...