EVA
DECANATO DE ADMINISTRACIÓN Y CONTADURÍA
COORDINACIÓN DE POS TGRADO
ANÁLISIS DEL VALOR AGREGADO ECONÓMICO (EVA) Y LA
GERENCIA B ASADA EN VALOR (VB M) PARA LA TOMA DE
DECISIONES GERENCIALES EN LAS CORPORACIONES EN
VENEZUELA
Trabajo de grado presentado para optar al grado de:
Magíster Scientiarum en Gerencia Financiera
Por: ING. DUSTIN SAID ALVAREZVEGAS.
Barquisimeto, 2.004.
DEDICATORIA
A Dios todopoderoso y a la Divina Pastora, por darme la vida, por guiarme y
acompañarme en cada instante de mí historia.
A mí amada madre, Elsis Maria por todo el apoyo y cariño incondicional.
A mis abuelos y primos, José Vegas, Kevin y Carmen Lucia, quienes estuvieron y están conmigo
en cuerpo y alma por siempre. Gracias por sus oraciones, susbendiciones y por preparar este
camino llamado destino.
A mis tías y tíos (Mirtha, Nilda, Gladys, Belkys, Norma, Fanny, Freddy), quienes
me han alentado desde la cercanía y la distancia. Gracias por su orgullo hacia mi,
su constante apoyo y sabios consejos.
A mi Ángel (Ana Karina), quien dedicó mucho de su valioso tiempo para leer mi trabajo y
contestar mis preguntas. Sin su ayuda este trabajo nohabría sido terminado nunca. Gracias por
comprenderme y ayudarme en todo momento. Gracias por sus velitas, su amistad y sus sonrisas.
A mis amigos y hermanos del alma, Douglas, Rafael, Jesús, Manolo, Jota, Jorge García, Jelen,
Massiel. Gracias por su cariño, amistad, compañía y tolerancia para conmigo.
A una gran amiga, Percia Pasarelli, quien me ayudó a retomar el camino cuando
estaba perdido.
ADios, por darme la posibilidad de soñar este sueño llamado Vida. Gracias.
AGRADECIMIENTOS
A Dios y a la virgen, por llevarme siempre en sus brazos.
2
A mi familia por su apoyo incondicional.
A las Empresas Corporativas Industriales, por permitirme la oportunidad de
realizar este trabajo.
Al Prof. Calos Bello y José Achúe, por sus ayudas y dedicación.
INDICE
Pág.
DEDICATORIA
ii
3AGRADECIMIENTO
iii
INDICE DE TABLAS
vi
INDICE DE GRÁFICOS
vii
INDICE DE FIGURAS
ix
INDICE DE CUADROS
x
RESUMEN
xii
INTRODUCCIÓN
1
CAPITULO
I
II
III
EL PROBLEMA
3
Planteamiento del Problema
3
Objetivos
10
General
10
Específico
10
Justificación de la investigación
11
Alcances y Limitaciones
12
MARCO TEORICO
14
Antecedentes
14
Bases Teóricas
20
Operacionalización de lasvariables
41
MARCO METODOLÓGICO
Naturaleza de la investigación
44
Universo
45
Unidad de Análisis
46
Unidad de Observación
46
Unidad de Muestreo
46
Técnica de Muestreo
47
Instrumento de la Investigación
48
Análisis de los Datos
48
4
IV
ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS RESULTADOS
50
V
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
72
VI
PROPUESTA DEL ESTUDIO
Objetivo
78
Propósito
78REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
110
ANEXOS
113
INDICE DE TABLAS
5
TABLA
Pág.
1
Betas de la Economía Colombiana
2
Operacionalización de las variables
3
Estrategias para incrementar la utilidad económica
6
30
41
86
INDICE DE GRAFICOS
GRÁFICO
Pág.
1
Representación porcentual de las empresas corporativas
Industriales que consideran los tipos de intereses de la
deuda externa de su empresa.2
51
Representación porcentual de las empresas corporativas
Industriales que consideran la calificación del riesgo
3
52
Representación porcentual de las empresas corporativas
Industriales que consideran el indicador Beta
4
53
Representación porcentual de las empresas corporativas
Industriales que consideran el Beneficio antes de los intereses54
5
Representación porcentual de lasempresas corporativas
industriales que consideran los costos de producción
6
55
Representación porcentual de las empresas corporativas
industriales que consideran el grado de apalancamiento
7
Representación porcentual de las empresas corporativas
industriales que consideran el costo de financiación
8
56
57
Representación porcentual de las empresas corporativas
Industriales que consideran el...
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