Exchange traded funds

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Exchange Traded Funds
Viviana Sánchez Pablo Ramírez Ibsán Céspedes

Antecedentes

¿Qué es un ETF?
• Figuras híbridas entre una acción y un fondo de inversión. • Referenciados a un índice bursátil. • Permiten obtener beneficios de las subidas de una renta variable o de los activos subyancentes, o de sus caídas

¿Qué es un ETF?
• Diversificación de un sector económico (materias primas,oro, divisas), país (China, mercados emergentes), estilo de inversión, etc. • Actualmente se negocian $50 mil millones diarios en ETF’s en el mundo, con un listado de más de 140 ETF’s (crosslisting)

Características
• Posee un comportamiento referenciado al 100% con un mínimo de error (tracking error) respecto al benchmark. • Es flexible, cotiza de forma ininterrumpida durante la jornadabursátil, de igual forma que las acciones • Es transparente, su precio es publicado en bolsa

Características
• Es un fondo abierto, sin límite de participaciones. • Reparte dividendos al igual que las compañías que los componen, ya sea de forma semestral o anual.

• Es un activo muy líquido, recuperar inversiones de forma rápida.

Índice bursátil
Registros estadísticos compuesto que reflejalas variaciones del valor o rentabilidad promedio de las acciones que lo componen.

Índice bursátil
América Asia Dow Jones (EE. UU.) Nikkei 225 (Japón) Nasdaq 100 (EE. UU.) Hang Seng (Hong Kong) S&P 500 (EE. UU.) Kospi (Corea del Sur) Bolsa de Valores y Productos de Asunción (BVPASA) (Paraguay) Bovespa (Brasil) Europa Merval (Argentina) Ibex 35 (España) IGBC (Colombia) FTSE 100 (Gran Bretaña)IPSA (Chile) CAC 40 (Francia) IGBVL (Perú) DAX 30 (Alemania) IPC (México) MIB 30 (Italia) IBC (Venezuela) AEX (Países Bajos)

ETF vs Benchmark
13,000.00 130.00 12,500.00 125.00

12,000.00

120.00

11,500.00

115.00

Dow Jones DIA

11,000.00

110.00

10,500.00

105.00

10,000.00 11/18/2010

100.00 12/18/2010 1/18/2011 2/18/2011 3/18/2011

Precio
• Fracción del índicede referencia • DIA es un ETF para Dow Jones, cuyo precio oscila en 11,000 pp. • El precio del DIA corresponde a una paridad de 100, lo que permite estimar su precio en $110 • A esta fracción, se le suman los dividendos si aún no han sido entregados

Precio
• Al momento de la venta, se deben descontar las comisiones de gestión (spread), las cuales dependen de cada sociedad gestora (0,3-0,7%anual) • El ETF puede superar a su índice cuando incluye el acumulado de dividendos. • Una vez que la sociedad gestora decida la fecha para la repartición, se produce el ajuste del ETF por debajo del índice correspondiente.

S&P 500 vs SPY
1,400.00 140.00 1,350.00 135.00 1,300.00 130.00 1,250.00 125.00 1,200.00 120.00 1,150.00 115.00 S&P 500 SPY

1,100.00

1,050.00 11/18/2010

110.0012/18/2010 1/18/2011 2/18/2011 3/18/2011

ETF’s Apalancados
• Un ETF apalancado 2x indica que si el índice aumenta 1%, el ETF debe crear un retorno del 2%.
• ETFs apalancados tienen altas tasas de riesgo debido a su diseño.
• Ejemplo:
Ultra Dow 30 ProShares ETF DDM

Dow Jones vs DDM
13,000.00 70.00 60.00 12,500.00

50.00
12,000.00 40.00 11,500.00 30.00 11,000.00 20.00 10,500.00 Dow JonesDDM

10.00 12/18/2010 1/18/2011 2/18/2011 3/18/2011

10,000.00 11/18/2010

ETF’s Inversos
• Replican el rendimiento de un índice inverso.

• Atractivo en situaciones que busca beneficiarse de las caídas o en mercados volátiles.
• DOG Pro Shares Short Dow 30

Petróleo
• Diversos ETF:

• Se centran en compañías integradas . • En compañías especializadas en la exploración. • El preciono sólo depende de la evolución del petróleo, sino también de la situación de cada compañía.
• USO (United States Oil Fund) utiliza el precio del crudo

• En este caso, no hay factores empresariales por medio, pero sí una mayor dificultad para replicar el precio del petróleo.

Petróleo vs USO
120.00 50.00 45.00 100.00 40.00 35.00 30.00 60.00 25.00 20.00 40.00 15.00 10.00 5.00 11/18/2010...
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