Ferrer La Deuda Externa Argentina En Contexto
Páginas: 20 (4821 palabras)
Publicado: 10 de mayo de 2015
LA DEUDA EXTERNA ARGENTINA EN CONTEXTO
Aldo Ferrer
Profesor Titular Consulto
Facultad de Ciencias Económicas. UBA
El default sobre parte principal de la deuda externa argentina es el resultado de las tendencias contemporáneas de la globalización y de las pésimas respuestas del país a los desafíos y oportunidades planteados en el escenario internacional.
La expansión de los mercadosfinancieros especulativos ejerció una gran presión sobre las economías periféricas, penetró sus mercados monetarios e incentivó las políticas de endeudamiento. Argentina fué uno de los ejemplos notables de este comportamiento de la globalización financiera. Pero el problema no se agotó en esta dimensión porque abarcó el conjunto de la inserción internacional del país en otras cuestiones centrales, comoel comercio internacional y las inversiones privadas directas.
Argentina respondió mal al escenario internacional porque se endeudó hasta el límite de la insolvencia, desarticuló su capacidad competitiva en las actividades intensivas en tecnología y abrió indiscriminadamente a la presencia de filiales de las corporaciones transnacionales. Al final del proceso, el país terminó registrando lospeores indicadores de endeudamiento de América Latina siendo, al mismo tiempo, probablemente, el más extranjerizado del mundo.
La relación entre la deuda externa y las exportaciones alcanzó casi cinco a uno contra menos de dos a uno en el conjunto de la región. En cuanto a la extranjerización, baste recordar que el 85% del valor agregado de las principales 500 empresas del país corresponde afiliales de empresas extranjeras. Ninguna otra economía de alguna importancia registra semejante presencia de filiales en su industria, infraestructura, redes comerciales y explotación de los recursos naturales. A su vez, la brecha en el contenido tecnológico entre los bienes y servicios exportados e importados, que es un indicador crítico del desarrollo relativo, se acrecentó porque lasexportaciones se reprimarizaron y se sustituyó producción nacional de bienes complejos por importaciones.
El sistema se convirtió así en una usina de desequilibrio macroeconómico y endeudamiento. El déficit operativo en divisas de las filiales resultó ser parte principal del déficit del balance de pagos del país porque las inversiones privadas directas se concentraron en la producción para el mercado internoy generaron transferencias de divisas al exterior por compras de insumos, equipos, utilidades y pagos de intereses en deuda incurrida para realizar las compras, en su mayor parte, de activos existentes. Sumado a esto la carga creciente de los servicios de la deuda externa pública y privada, se generó un déficit insostenible y, en definitiva, como lo reveló la explosión del riesgo país al finaldel proceso, no financiable por el crédito internacional.
La convergencia de un tipo de cambio sobrevaluado, un régimen monetario de caja de conversión incompatible con las condiciones actuales del orden monetario internacional, la apertura indiscriminada a la inversión extranjera y reformas institucionales, como la del régimen de previsión, que aumentaron el déficit del presupuesto, debíaninexorablemente, como lo anticipó el Grupo Fénix en su encuentro de septiembre de 2001, demoler la seguridad jurídica y el régimen de contratos. El Grupo señaló en aquella oportunidad, que toda sociedad organizada respeta las normas legales y los contratos pero que esto solo es posible si las reglas económicas son consistentes. La conclusión fue que como las vigentes en la Argentina eran incompatiblescon la realidad y los equilibrios fundamentales del sistema, la seguridad jurídica y la vigencia de los contratos estaban amenazados. A finales del año se restringió la operatoria del sistema bancario, poco después declaró el default sobre parte principal de la deuda, disparó el tipo de cambio y dispuso la pesificación de los contratos denominados en divisas.
El problema de la deuda es así...
LA DEUDA EXTERNA ARGENTINA EN CONTEXTO
Aldo Ferrer
Profesor Titular Consulto
Facultad de Ciencias Económicas. UBA
El default sobre parte principal de la deuda externa argentina es el resultado de las tendencias contemporáneas de la globalización y de las pésimas respuestas del país a los desafíos y oportunidades planteados en el escenario internacional.
La expansión de los mercadosfinancieros especulativos ejerció una gran presión sobre las economías periféricas, penetró sus mercados monetarios e incentivó las políticas de endeudamiento. Argentina fué uno de los ejemplos notables de este comportamiento de la globalización financiera. Pero el problema no se agotó en esta dimensión porque abarcó el conjunto de la inserción internacional del país en otras cuestiones centrales, comoel comercio internacional y las inversiones privadas directas.
Argentina respondió mal al escenario internacional porque se endeudó hasta el límite de la insolvencia, desarticuló su capacidad competitiva en las actividades intensivas en tecnología y abrió indiscriminadamente a la presencia de filiales de las corporaciones transnacionales. Al final del proceso, el país terminó registrando lospeores indicadores de endeudamiento de América Latina siendo, al mismo tiempo, probablemente, el más extranjerizado del mundo.
La relación entre la deuda externa y las exportaciones alcanzó casi cinco a uno contra menos de dos a uno en el conjunto de la región. En cuanto a la extranjerización, baste recordar que el 85% del valor agregado de las principales 500 empresas del país corresponde afiliales de empresas extranjeras. Ninguna otra economía de alguna importancia registra semejante presencia de filiales en su industria, infraestructura, redes comerciales y explotación de los recursos naturales. A su vez, la brecha en el contenido tecnológico entre los bienes y servicios exportados e importados, que es un indicador crítico del desarrollo relativo, se acrecentó porque lasexportaciones se reprimarizaron y se sustituyó producción nacional de bienes complejos por importaciones.
El sistema se convirtió así en una usina de desequilibrio macroeconómico y endeudamiento. El déficit operativo en divisas de las filiales resultó ser parte principal del déficit del balance de pagos del país porque las inversiones privadas directas se concentraron en la producción para el mercado internoy generaron transferencias de divisas al exterior por compras de insumos, equipos, utilidades y pagos de intereses en deuda incurrida para realizar las compras, en su mayor parte, de activos existentes. Sumado a esto la carga creciente de los servicios de la deuda externa pública y privada, se generó un déficit insostenible y, en definitiva, como lo reveló la explosión del riesgo país al finaldel proceso, no financiable por el crédito internacional.
La convergencia de un tipo de cambio sobrevaluado, un régimen monetario de caja de conversión incompatible con las condiciones actuales del orden monetario internacional, la apertura indiscriminada a la inversión extranjera y reformas institucionales, como la del régimen de previsión, que aumentaron el déficit del presupuesto, debíaninexorablemente, como lo anticipó el Grupo Fénix en su encuentro de septiembre de 2001, demoler la seguridad jurídica y el régimen de contratos. El Grupo señaló en aquella oportunidad, que toda sociedad organizada respeta las normas legales y los contratos pero que esto solo es posible si las reglas económicas son consistentes. La conclusión fue que como las vigentes en la Argentina eran incompatiblescon la realidad y los equilibrios fundamentales del sistema, la seguridad jurídica y la vigencia de los contratos estaban amenazados. A finales del año se restringió la operatoria del sistema bancario, poco después declaró el default sobre parte principal de la deuda, disparó el tipo de cambio y dispuso la pesificación de los contratos denominados en divisas.
El problema de la deuda es así...
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