Finansas

EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS

Introducción

La evaluación financiera forma parte de los diferentes tipos de evaluación que son necesarios realizar antes de empezar a comprometer recursos en un proyecto (ex - ante) o para determinar los objetivos o los impactos generados por un proyecto (ex - post). La evaluación financiera busca sistematizar la información relevante y útil para elproceso de toma de decisiones desde el punto de vista privado o de una institución en particular, y de esa manera plantea las recomendaciones correspondientes.

Las actividades de la evaluación son llevadas a cabo por un grupo interdisciplinario (la confirmación del grupo esta en función del tipo del proyecto que se pretenda evaluar) conformado por personas que, en lo posible no pertenece al grupo oentidad encargada de hacer la preparación o formulación de proyecto, con el fin de lograr un mínimo nivel de independencia en el momento de generar los criterios para la toma de decisiones.

La evaluación financiera es la mas importante para la toma de decisiones de un proyecto de interés privado, para un proyecto de desarrollo social es necesario realizar la evaluación desde el punto de vistade la sociedad considerando la eficacia en la utilización de los recursos y en algunos casos la equidad en la distribución de los costos y beneficios que genera una decisión de inversión.

La evaluación de un proyecto es importante porque permite seleccionar la mejor alternativa para solucionar un problema, satisfacer una necesidad o aprovechar una oportunidad que el mercado ofrece, de estamanera se asegura la optimización de los recursos o factores que dispone la sociedad.

La evaluación financiera identifica, desde el punto de vista de un inversionista o de un participante en el proyecto, los ingresos y egresos atribuibles a la realización del proyecto y, en consecuencia, la rentabilidad generada por el mismo en términos privados.

La evaluación económica tiene la perspectiva de lasociedad o de la colectividad, como un todo, y busca responder sobre el aporte que hace el proyecto al bienestar socio – económico, sin tener en cuenta el efecto del proyecto sobre la distribución de ingresos y riquezas; los beneficios y costos que se consideran en la evaluación son tantos los directos como los indirectos. La evaluación económica considera que un proyecto es bueno si dichoproyecto genera unos beneficios superiores que todos los costos, sin importar el nivel de ingresos o de riquezas de los afectados en forma positiva y negativa por el proyecto.

La evaluación social, al igual que la evaluación económica, analiza el aporte neto del proyecto al bienestar socio – económico, pero además analiza los impactos del proyecto sobre la distribución de los ingresos y riquezas.Desde la perspectiva social un proyecto es bueno si contribuye a distribuir los ingresos y la riqueza de forma equitativa.

La naturaleza del proyecto y de sus inversionistas y ejecutores definirá la relevancia de cada tipo de evaluación. Para los proyectos realizados por inversionistas del sector privado, podría esperarse que la única evaluación que se considera para la toma de decisiones sobre lafactibilidad de las inversiones sea la financiera. En contraste, si el proyecto propuesto se realiza por el sector publico y no van a existir ingresos monetarios, es posible que no se pretenda generar ninguna rentabilidad financiera a la inversión, sino que se busca satisfacer alguna necesidad o solucionar algún problema de la comunidad y de ello genera una alta rentabilidad desde el punto devista de la sociedad en su conjunto.

Un proyecto se descarta sino se obtiene un resultado favorable, de las evaluaciones relevantes, después de haber analizado las diferentes alternativas de diseño y las modificaciones generadas por el propio proceso de preparación y evaluación. El proyecto que arroja un resultado positivo en las evaluaciones relevantes se compara con las otras alternativas de...