Finanzas Internacionales



ZBIGNIEW KOZIKOWSKI






















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FINANZAS
INTERNACIONALES




FINANZAS
INTERNACIONALES
Tercera edición


Zbigniew Kozikowski Zarska
Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey
Campus Toluca























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Director Higher Education: Miguel Ángel Toledo Castellanos Editor sponsor: Jesús Mares Chacón
Coordinadora editorial: Marcela I. Rocha Martínez
Editora de desarrollo: Ana Laura Delgado Rodríguez
Supervisor de producción: Zeferino García García


FINANZAS INTERNACIONALES
Tercera ediciónProhibida la reproducción total o parcial de esta obra,
por cualquier medio, sin la autorización escrita del editor.







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Delegación Álvaro Obregón
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Miembro de la Cámara Nacional de la Industria Editorial Mexicana, Reg. Núm. 736




ISBN: 978-607-15-0977-2
ISBN (edición anterior): 978-970-10-5917-3




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Impreso en México Printed in Mexico




Contenido





SOBRE EL AUTOR xi
PRÓLOGO xiii
Parte 1
El tipo de cambio y condiciones de paridad
CAPÍTULO 1 La globalización y las finanzas internacionales 3
¿Quéson las finanzas internacionales? 4
Un mundo cada vez más interdependiente: la globalización 6
Críticas a la globalización 11
Crisis financiera global 2008-2009 12
Críticas no justificadas y mitos 14
Resumen 17
Preguntas y problemas 17
CAPÍTULO 2 Sistema monetario internacional. Regímenes cambiarios 19
Regímenes cambiarios 20
La unión monetaria europea y el euro 24
La crisis del euro 25Historia del sistema monetario internacional 26
El periodo del patrón oro clásico: 1875-1914 26
Ajuste a los desequilibrios en la balanza de pagos bajo el patrón oro 27
El periodo de Entreguerras (1918-1939) 29
Sistema de Bretton Woods (1944-1971) 30
El problema de la balanza de pagos de Estados Unidos 32
El colapso del sistema de Bretton Woods 32
El actual sistema monetario internacional33
El FMI de cara al futuro 35
Tipos de cambio fijos versus flexibles 36
Resumen 41
Preguntas y problemas 42
CAPÍTULO 3 Balanza de pagos 45
Contabilidad de la balanza de pagos 46
Cuenta corriente 47
Desequilibrios globales 49
Cuenta de capital 50
Cuenta de reservas oficiales 52
Utilización de la reserva internacional para reducir la deuda externa 53
Financiamiento de las reservasinternacionales con la deuda interna 53
Contabilidad por partida doble 54
Discrepancia estadística 55



vi CONTENIDO

Déficit en la balanza de pagos 55
La contabilidad nacional y la balanza de pagos 59
Resumen 62
Preguntas y problemas 62
CAPÍTULO 4 Cuenta corriente y el tipo de cambio 65
Tipo de cambio de equilibrio 66
Eficacia de la devaluación para equilibrar la cuenta corriente 70
El gastointerno y el tipo de cambio 75
Cuenta de capital y tipo de cambio 79
Resumen 82
Preguntas y problemas 83
CAPÍTULO 5 Mercado de divisas 85
Definición del mercado de divisas 86
El resurgimiento del Forex 87
Funciones del mercado de divisas 89
Segmentos y niveles del mercado de divisas 90
Participantes en el mercado de divisas 92
Fechas de entrega y modo de operación 94
Tipos de cambiodirecto y cruzado 96
Arbitraje de divisas 97
Especulación en el mercado spot 101
Resumen 105
Preguntas y problemas 106
CAPÍTULO 6 Mercados internacionales de dinero y capital 109
Banca internacional 110
Offshore banking centers 111
Mercado internacional de dinero 112
Forward rate agreements 113
Euronotas 114
Europapel comercial 115
Crisis internacional de la deuda 1982 115
La crisis...