Flujo De Caja

el flujo de caja de un proyecto
Cuando evaluamos un proyecto, la proyección del flujo de caja, es de vital importancia para la toma de decisiones, pues ya sabemos que al final del día, lo único que interesa es cuánto dinero nos queda en el bolsillo.  Por lo tanto, el saber cómo construirlo puede representar la diferencia entre el éxito y el fracaso en una aventura empresarial.

el flujo decaja de un proyecto, es la suma algebraica de tres flujos: el flujo de caja de la inversión, el flujo de caja de la operación y el flujo de caja de liquidación. El primero comprende el dinero gastado en activos fijos (terrenos, edificaciones, maquinaria y equipo, vehículos, etc.), intangibles (permisos, patentes, intereses pre-operativos, etc.) y capital de trabajo; el segundo, detalla los ingresosy egresos en efectivo que se producen durante el tiempo en los que el proyecto entrega bienes o servicios; en tanto que el tercero, recoge las entradas en efectivo que se generan cuando el proyecto termina y se liquida, esto es, cuando se venden los activos fijos y se recupera el capital de trabajo invertido. Visto gráficamente sería así:

El año 0, es el momento actual donde se tomará ladecisión de invertir o no en el proyecto. El lapso que va del año 1 al año n, representa la vida útil del proyecto (o sea el tiempo en el que producirá bienes y servicios) y al año n+1, se le denomina año de liquidación (aunque en la práctica, muchos incluyen el año de liquidación dentro del último año de vida útil del proyecto). Por otro lado, en el año 0 siempre habrá una salida de efectivo (y de ahíel signo (-)), entre el año 1 y el año n, los flujos pueden ser positivos (el proyecto tiene más ingresos que egresos) o negativos (el proyecto tiene más egresos que ingresos) y en el año de liquidación (año n+1) habrá una entrada de efectivo producto de la venta de los activos fijos y la recuperación de capital de trabajo . Es importante notar que, a pesar que muchos textos llaman al año 0, elaño de la inversión, en realidad las inversiones del proyecto pueden producirse entre ese año y el año n-1 (ampliación de capacidad, reemplazo de maquinaria, aumento o disminución de capital de trabajo, etc.)

Consejos para construir un flujo de caja
Consejo 1:    En el flujo de caja de un proyecto, nos interesa sólo la rentabilidad incremental.
En otras palabras, "lo que varía por el proyectoes lo único que interesa cuando se le evalúa"; esto quiere decir, que sólo deben tomarse en cuenta en la evaluación, los beneficios y costos asociados a la ejecución del proyecto o los efectos que este pueda tener en las otras operaciones de la empresa. Imagine que usted tiene una planta embotelladora de bebidas, la misma que produce 100,000 botellas mensuales. Ahora, está considerando laadquisición de una línea de embotellado adicional que llevará la producción a 250,000 botellas al mes. Pregunta, si quiere evaluar el proyecto "Adquisición de línea de embotellado", ¿qué cantidad debe consignar como producción?, la respuesta es 150,000 (250,000-100,000), pues esa es precisamente la cantidad de botellas, con la cual, el proyecto contribuirá a la producción total de su empresa.

Consejo2:    No considere los costos hundidos dentro del flujo de caja del proyecto.
Un costo hundido (costo sepultado para los españoles) es aquel en el que se incurre se haga o no el proyecto. Dentro de esta categoría, caen los costos del estudio (pues realice o no el proyecto, siempre tendrá que pagar la elaboración del estudio de pre-factibilidad o factibilidad), los gastos de investigación ydesarrollo (lance o no el medicamento, el laboratorio farmacéutico, deberá hacer pruebas para determinar sus efectos). Considere que su empresa paga el alquiler de un  terreno aledaño a sus instalaciones, por el cual desembolsa US$10,000 mensuales. Actualmente, ese terreno no tiene uso alguno; por lo cual, usted está pensando utilizarlo para un proyecto. Pregunta, ¿los US$10,000 mensuales que usted...