Flujo de Caja
Flujo de efectivo
costo de capital
valor de salvamento
Toda nuestra atención en el flujo de efectivo.
eL WACC se deja en stand-by y nos vamos a los flujos.¿Qué es el Flujo de Caja Libre (FCL)?
Se define como el saldo disponible para pagar a los accionistas y para cubrir el servicio de la deuda (intereses de la deuda + principal de la deuda) de la empresa,después de descontar las inversiones realizadas en activos fijos y en necesidades operativas de fondos (NOF).
Ventas
- Coste de las ventas
- Gastos generales
Todo lo que la empresa puede hacer enel futuro se trae al valor presente. este es el valor de la empresa.
Descuento de flujos= te traes la sumatoria de los flujos de caja libres entre 1 mas WACC
mas el valor de salvamento.
WACC=costo de capital+ capital/activos+costo de la deuda.
Ahora hay que sacar flujo de caja libre.
= Margen operativo bruto (BAAIT)
- Amortización (*)
= Beneficio antes de impuestos e intereses(BAIT)
- Impuestos
= Beneficio neto (BDT) (antes de intereses)
+ Amortización (*)
- Inversión en A. fijos
- Inversión en NOF (**)
Flujo de Caja Libre.
(*): La amortización se restainicialmente debido a la depreciación que sufre con el tiempo la inversión en inmovilizado (equipos, maquinaria…), por lo tanto debe recogerse anualmente como un coste a descontar de los beneficios antes decalcular los impuestos que se deben pagar. Pero para calcular el flujo de caja se vuelve a sumar de nuevo, ya que ese gasto no sale en realidad de caja.
(**): Necesidades operativas de fondos (NOF) =Caja + Clientes + Existencias - Proveedores
Si actualizamos los FCL, descontándolos al coste de capital, obtenemos el valor de la empresa.
Cambios en inversiones o cambios en circulantes.
Estadosde Efectivo.
Operativo de inversion y de financiamiento( este no se considera)
Si aumenta el inventario disminuyen los activos en al empresa.
si aumentan mis cuentas por cobrar baja mi...
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