Formulas polinomicas
ECONOMICO FINANCIERA
(Comp.)
COLECCIÓN ECONOMICO FINANCIERA
ESTUDIOS SOBRE LA INFLACIÓN EN VENEZUELA
(Comp.)
BANCO CENTRAL DE VENEZUELA CARACAS,
2002
Comité de Publicaciones Manuel Lago Rodríguez (Presidente) Mary Batista Lorenzo Rafael J. Crazut Carlos Hernández Delfino Armando León RojasÁngelo Lucenti Domingo Maza Zavala Luisa F. Coronil Divo (Secretaria Técnica) © José Guerra (Comp.) © de esta edición: Banco Central de Venezuela, 2002 Hecho el depósito de ley Depósito legal: lf3522002330387 ISBN: 980-6479-39-4
Concepción gráfica de carátula Luis Giraldo Diseño y diagramación de textos Elena Roosen Corrección María Enriqueta Gallegos Impresión Italgráfica, S.A.
Produccióneditorial Gerencia de Comunicaciones Institucionales Departamento de Publicaciones BCV Torre Financiera, Avenida Urdaneta, Esquina de Las Carmelitas, piso 14, ala sur Caracas 1010. Teléfonos: 801.55.14 801.83.80 / 801.52.35 Fax: 801.87.06 Internet: http:/www.bcv.org.ve
Las ideas y opiniones contenidas en la presente publicación son de la exclusiva responsabilidad de sus autores. Se prohíbe lareproducción total o parcial sin autorización previa del Banco Central de Venezuela
Índice
9
Capítulo I
Presentación
Determinantes de la inflación
15
El proceso inflacionario en Venezuela: un estudio con vectores autorregresivos José Guerra, Víctor Olivo, Gustavo Sánchez Credibilidad y persistencia de la inflación en Venezuela Miguel Dorta, José Guerra, Gustavo Sánchez Persistenciainflacionaria en Venezuela: evolución, causas e implicaciones Fernando Álvarez, Miguel Dorta, José Guerra
53
71
Capítulo II Aspectos metodológicos
99
Inflación subyacente Enid Blanco, Belkys Reyes Determinación del núcleo inflacionista e inflación subyacente a través de una desagregación del IPC Virginia Cartaya, Zany Fermín
131
Capítulo III Efectos de la inflación
163Inflación, desempleo y pobreza en Venezuela Matías Riutort Efectos de la inflación sobre el crecimiento económico de Venezuela, 1950-1995 José Guerra, Miguel Dorta
181
Presentación
El tema de la inflación ha adquirido especial importancia para el Banco Central de Venezuela (BCV) toda vez que el logro de tasas bajas y estables de variación de los precios se constituye en un requisitoesencial para un crecimiento económico sostenido y equitativo. La Ley del Banco Central de Venezuela vigente desde el 4 de diciembre de 1992, representó un avance fundamental en la definición de la función objetivo del BCV por cuanto hizo más específico el compromiso de las autoridades monetarias con la estabilidad de precios. Ya en la ley que creó el Banco Central de Venezuela el 8 de septiembre de1939, se establecía en el artículo 2° ordinal 5° que una de las funciones del BCV era: “Vigilar el valor de la unidad monetaria, tanto en su poder adquisitivo interior como en su relación con las monedas extranjeras”. Esta idea primigenia expresa la motivación que tuvieron los creadores del Banco Central de Venezuela de que esta institución debería procurar la estabilidad de precios. Ese principiofundamental anteriormente esbozado adquirió una forma algo más elaborada con la Ley del Banco Central de Venezuela de 18 de enero de 1961, en la cual se establece en su artículo 2° que el BCV “tendrá como finalidad esencial crear y mantener las condiciones monetarias, crediticias y cambiarias favorables a la estabilidad de la moneda, al equilibrio económico del país y al desarrollo ordenado de laeconomía…”. La exposición de este artículo sugiere que el legislador fue asignando cada vez mayor importancia a la estabilidad de la moneda, para lo cual valoró como prioritario el mantenimiento de determinadas condiciones monetarias, crediticias y cambiarias para que esa estabilidad pudiese ser lograda, es decir, mediante la instrumentación de una política monetaria de signo conservador....
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