Funcion Financiera De La Empresa

Desde principios del siglo XX, fecha en la que la Teoría Financiera se convierte en una disciplina autónoma (Manzano, 1997), la Función Financiera (FF), objeto de estudio de aquella, ha ido desarrollándose a medida que variaban las condiciones del entorno en el que operaban las empresas, centrando en diversos aspectos su punto de mira.
En esta evolución se pueden distinguir dos grandes enfoques:el tradicional y el analítico. El primero de ellos ocupó la primera mitad del siglo XX, caracterizándose por la adopción de una perspectiva externa de la FF, centrándose fundamentalmente en la obtención de recursos financieros y siguiendo una orientación descriptiva. Por su parte, el enfoque analítico, que surge en la década de los 50, favorece el punto de vista interno de la FF, considerandotanto la obtención de recursos financieros como su inversión en proyectos rentables, tornándose en una teoría más analítica que descriptiva (Blanco y Ferrando, 1996).
Ya en la década de los 90, la FF se puede definir como “el área de actividad empresarial dedicada a la obtención de recursos financieros y a su gestión eficiente” (Gil, 1997, p. 9), asignándosele dos tareas principales: la obtenciónde fondos y el control de su utilización.
No obstante, uno de los aspectos más importantes que influencian a la supervivencia de las empresas en su sector y que ha sufrido importantes cambios, sobre todo a partir de la década de los 80, es el entorno en el que aquellas se desenvuelven y con el que interactúan en el desarrollo de sus actividades, de tal forma que podemos hablar de un entornocaracterizado por el cambio continuo.
Entre los cambios del entorno podemos distinguir los siguientes por su relevancia para la FF: el incremento de la competencia entre las empresas (Lewis y McFaden, 1993; Sheridan, 1998; Palomo, 1999; Ybarra, 1999); la desregulación de los mercados financieros (Martín y Ruiz, 1994); el desarrollo de las tecnologías de la información (Lewis y McFaden, 1993; Sáenz,1999; Ybarra, 1999); la presión ejercida para crear valor para el accionista (Lewis y McFaden, 1993; Becerra, 1997; Sheridan, 1998; Palomo, 1999; Rivero y Gutiérrrez-Roy, 1999); y la implantación del Euro (Prat, Fernández y Viladegut, 1998; Soriano, 1999).
Los cambios del entorno hacen que la FF se esté moviendo hacia lo que se está denominando como la Nueva Función Financiera, a la que seatribuyen una serie de características, entre otras: el mayor peso de las tareas relacionadas con el análisis de la información y apoyo a la toma de decisiones de la alta dirección y otras áreas de negocio (Manzano, 1997; Carr y Tomkins, 1998); su visión estratégica, involucrándose en gran medida en el establecimiento e implantación de la estrategia empresarial (Sheridan, 1996a; Carr y Tomkins, 1998);una mayor integración en el negocio, con una comprensión comercial del mismo (Bellis-Jones, 1996; Sheridan, 1996b; Tusell, 1998); el suministro de información tanto de contenido financiero como no financiero (Stivers y otros, 1998; Iverson, 1998; Sheridan, 1998); y la difusión de los conocimientos financieros a otras partes de la empresa (Jablonsky y Keating, 1995; Stendardi y Tyson, 1997;Iverson, 1998), actuando la FF como nexo de unión de la organización (Manzano, 1997; Sheridan, 1998).
De esta forma, la FF está pasando de ser una función de apoyo, involucrada fundamentalmente en el procesamiento de transacciones y tareas de control, a ser una función con una mayor participación en la fijación de la estrategia empresarial, con una mayor involucración en el negocio y apoyando la tomade decisiones de la alta dirección.
Entre las áreas abarcadas por la FF se encuentra la Gestión de Tesorería o Cash Management (CM), entendido como “el conjunto de medidas estratégicas y organizativas que afectan a los flujos monetarios y, en definitiva, a los resultados financieros de una empresa” (López Martínez, 1996, p. 15).
Desde el punto de vista del CM, la empresa constituye un sistema...