Fusiones y adquisiciones en la práctica

Contenido

Introducción
CAPITULO I
DEFINICIONES Y MARCO CONCEPTUAL
* Definiciones
* Fundamentos del Proceso
* ¿Cómo se justifica una fusión o adquisición?
* Marco Conceptual. Etapas del Proceso

CAPITULO II
ACOPLAMIENTO ESTRATEGICO
* Crecimiento y Sinergias
* Concepto de Estrategia y Acoples Estratégicos
* Crecimiento por Medio de Fusiones y Adquisiciones
*Las sinergias son riqueza nueva

CAPITULO III
VALORACION DE LAS EMPRESAS
* Métodos de Valoración
1. Método Basado en Múltiplos
2. Método de Flujo de Efectivo Descontados
3. Método del Inversionista del Capital de Riesgo (Venture Capital):
4. Método del Ingreso Residual (Contable):
* Valoraciones, Fusiones y Adquisiciones
CAPITULO IV
LA NEGOCIACION DE FUSIONES
*Negociación Típica

Regateo Genérico
Área de Traslape
Negociaciones distributivas unidimensionales
División de Sinergias
Argumentos concernientes a la repartición equitativa

* Trabajo en Equipo
* Fuentes de Poder

CAPITULO V
ETAPAS FINALES DEL PROCESO

* Financiamiento de la transacción
* Oferta Formal de Compra o Term Sheet
* Perfeccionamiento de la oferta / DebidaDiligencia

CAPITULO VI
TENDENCIAS, ESTUDIOS Y CONCLUSIONES
* Tendencias
* Determinantes del Éxito en las Fusiones y Adquisiciones

***CONCLUSIONES
ANEXOS
ANEXO N 1
Fusiones y Adquisiciones en Latinoamérica- Especial revista SUMMA sobre Fusiones y adquisiciones

ANEXO N 2
Publicaciones sobre Fusiones y Adquisiciones importantes
* Caso MABE – ATLAS
* Caso P&G –Gillette
ANEXO N 3
Requisitos para proceso de debida diligencia de un banco comercial

Introducción

CAPITULO I
DEFINICIONES Y MARCO CONCEPTUAL

* Definiciones
Fusión se define como la integración de 2 o más empresas que da origen a una nueva entidad económica y legal. La adquisición es la operación que resulta de la compra y el control de una empresa por parte de otra que se asume comocompradora.
Existen diferentes tipos de fusiones y adquisiciones, pero se les puede clasificar, por lo general, en 3 categorías:
Fusiones Horizontales: Son aquellas que combinan dos empresas en la misma industria y, en ocasiones, hasta la misma línea de negocios. Este tipo de fusiones es el que ofrece mayor potencial de sinergias.
Las compañías entran en fusiones horizontales para expandir sulínea de productos, para entrar un mercado geográfico diferente o para tener más control sobre una industria y competir con competidores más grande.
Un ejemplo de Fusión Horizontal es que se presenta con la compra de Atlas Eléctrica por parte de la empresa Mexicana Mabe S.A.
(http://www.elfinancierocr.com/ef_archivo/2007/octubre/14/finanzas1271292.html)
Fusiones Verticales: Este tipo de fusiónconsolida 2 empresas en distintos niveles de la cadena productiva, tales como materias primas, o buscando conectarse de forma más directa con el consumidor. Una fusión vertical es aquella en la cual una empresa proporciona sus productos a la otra.

Por ejemplo, si Microsoft compra a Dell Computers, sería una fusión vertical, porque Dell produce las computadoras, mientras que Microsoft produce elsoftware que le ayuda usar la computadora.

Fusiones y Adquisiciones de Conglomerados: Estos combinan compañías de diferentes industrias y líneas de negocios, buscando como dispersar los riesgos a nivel de la empresa tenedora de las inversiones, conocida como holding.
Los conglomerados no son muy comunes hoy en día, pues se supone que los mercados de capitales son los vehículos más eficientespara reducir el riesgo.

Hoy día existen ejemplos de algunos conglomerados de gran éxito que continúan efectuando adquisiciones como General Electric Co., pero son la excepción y no la regla.

Ej: Conglomerado General Electric comprará 25.000 coches eléctricos hasta 2015


Además, las adquisiciones pueden ser clasificadas como amigables u hostiles. La diferencia radica en la actitud...