Gestion financiera avanzada

ESCUELA DE NEGOCIOS GESTION FINANCIERA AVANZADA
SEMESTRE 2012-1 TRABAJO GRUPAL Nº1

TEMA : FINANCIAMIENTO DE LARGO PLAZO
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SECCIONES : TODAS


INSTRUCCIONES

1. Este Trabajo debe ser grupal. El grupo, obligatoriamente, debe estar conformado por no menos de 4, ni más de 5 participantes. NO SE RECIBIRÁNTRABAJOS QUE NO CUMPLAN ESTA CONDICIÓN.
2. La entrega de la solución debe ser el VIERNES 25 DE MAYO HASTA LAS 11:59 PM. LOS TRABAJOS REMITIDOS DESPUÉS NO SERÁN ACEPTADOS. La entrega será por el aula virtual (envío de trabajos). No se recibirán trabajos en físico ni remitidos al correo electrónico.
3. Todas las soluciones deberán ser debidamente sustentadas.
4. El trabajo deberá sersustentado (expuesto) durante la semana Nº9. El profesor indicará que alumno componente del grupo deberá sustentar. Dicho alumno representará a todo el grupo.

Estas instrucciones son de CUMPLIMIENTO OBLIGATORIO para todos los grupos.


PARTE Nº1: ANALISIS DE LA EMPRESA

Dan Ervin fue contratado recientemente por East Coast Yatchs para asistir a la empresa en su planeación financiera acorto plazo, así como para evaliuar el desempeño financiero de la empresa. Dan se graduó en la Universidad hace cinco años con un título en finanzas y ha trabajado en la tesorería de una de las 500 compañías de Fortune desde entonces.

East Coast Yatchs fue fundada hace diez años por Larissa Warren. Las instalaciones de la firma se localizan cerca de la isla Hilton Head, Carolina del Sur, y laempresa se ha estructurado como una LLC. Asimismo, fabricó yates personalizados de tamaño mediano y alto desempeño para sus clientes a lo largo de este periodo, y sus productos se han sujetado a altos estándares de seguridad y confiabilidad. Los yates de la compañía también recibieron en fechas recientes el reconocimiento más alto en cuanto a satisfacción del cliente. Los principales compradores delos yates son personas acaudaladas con fines de placer. De vez en cuando se fabrica un yate que comprará una empresa con propósitos de negocio.

La industria de los yates personalizados está fragmentada y tiene varios productores. Como sucede con cualquier otra industria, existen líderes de mercado, pero la naturaleza heterogénea del sector asegura que ninguno de ellos domine el mercado. Lacompetencia, así como el costo del producto, indican que la atención detallada es una necesidad imperiosa. Por ejemplo, East Cost Yatchs utiliza 80 a 100 horas en el pulido a mano del acero inoxidable de la coraza, que es la capa de metal que va en la proa del yate para protegerlo contra posibles choques con un muelle o con otro barco.

Para que Dan empezara su análisis, Larissa proporcionó losEstados Financieros. Dan ha recopilado las razones de la industria de fabricación de yates. Anexo Nº1.

Preguntas:

1. Calcule la tasa de crecimiento sustentable para East Coast Yatchs (basada en los estados financieros proporcionados). (1 PUNTO)

En este caso hemos hecho una evaluación para comparar a East Yacht Club, dentro del sector y analizando los indicadores financieros, rescatamos labuena rotación de inventario comparada con el sector, el ROE y ROA de la empresa nos dan una rentabilidad sobre activos y patrimonio dentro del promedio del sector. En este último período analizado la empresa ha tenido una utilidad de 7.56% sobre las ventas.
Respecto a la tasa de crecimiento sostenible (TCS), esta la hallamos, con la siguiente Formula:
TCS=(ROEx0.6(Tasa de Reparto deDividendos))-(1-ROEx0.6)
TCS=0.2286x(0.6)/(1-0.2286x0.6)=15.90%

Nota: considerar la siguiente fórmula para determinar el FER (Finanzas Corporativas, Ross-Westerfield-Jaffe, 7ma. Edición, pág. 109).

2. Determine el Financiamiento Externo Requerido (FER) considerando que la empresa crecerá a la tasa de crecimiento sustentable. (1 PUNTO)

Nota: considerar la siguiente fórmula para determinar el FER...