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GUIA DE CLASES DE FINANZAS INTERNACIONALES

PARTE 1 Ejercicio: ¿qué se está haciendo?

Dadas las siguientes transacciones que se realizan en el día cero, determine si se está haciendo un arbitraje, un hedging o una especulación. En aquellos casos en los que se determina una especulación, señale que habría que hacer para cubrirse de riesgo de tipo de cambio.

1. Un empresa liquidará unretorno de exportación dentro de 60 días. Vende FW el monto correspondiente.
2. Se requiere pagar una importación de materia primas, en 40 días más. Se compra FW el monto correspondiente.
3. Un empresa liquidará un retorno de exportación dentro de 60 días. Compra FW el monto correspondiente.
4. Un empresa liquidará un retorno de exportación dentro de 40 días. El FW a 40 días está a540 $/US$. Sin embargo el gerente de finanzas cree que el dólar estará en torno a los $ 570 dentro de 40 días por lo que decide no tomar el contrato FW
5. La filial chilena de una empresa transnacional recibirá un aporte de capital de € 30 millones dentro de 60 días. Vende FW este monto.
6. Una empresa está pagando un leasing internacional el que está denominado en dólares. La próximascuotas vencen dentro de 20 y 50 días. Compra FW los montos correspondientes a las cuotas para las fechas indicadas
7. En 85 días más vence un préstamo en dólares. Se vende FW el monto correspondiente.
8. Un operador de banco detecta que F30 =550 $/US$. Según su cálculos la cotización debería ser F30 =548 $/US$, por lo que decide realizar una serie de transacciones para realizar una gananciaante esta distorsión.
9. Una empresa chilena debe remesar US$ 8 millones a su filial en Perú, en 100 días. Compra FW el monto correspondiente.
10. Un empresa liquidará un retorno de exportación por US$ 5 millones dentro de 50 días. Este dinero se utilizará para pagar en el mismo día 50 la importación de una maquinaria, cuyo precio también es US$ 5 millones y está denominado en dólares. Sedecide no realizar operaciones en el mercado forward.
Pregunta complementaria:
a) En la transacción 10, suponga que ahora el monto de la exportación es US$ 1,2 millones. ¿qué tendría que hacer la empresa para cubrirse de riesgo?
b) Idem a) pero la exportación es por US$ 6 millones

PARTE 2
Las cotizaciones del US$ y Euro son $ 564-70 y $789-97, respectivamente. Las tasas de interésson las siguientes:

| |$ |US$ |euros |
|Base |30 días |360días |360días |
|depósitos |0,4% |4% |2,7% |
|préstamos |1,1% |6,1% |4,5% |

1. Determine las cotizaciones FW a 180 días2. Determine compensaciones tanto para un exportador como para un importador que protegieron un flujo por US$ 15 millones a 180 días si a) El spot del dólar es $530 y b el spot es $596.
3. Determine para cada cotización, el flujo para el banco luego de que se producen las dos compensaciones

PARTE 3
Se tiene la siguiente información para el día cero:

a) Cotizaciones SPOT:1,1028-1365 US$/€ , 1,5130-201 US$/£ y 1,3921-85 €/£
b) Las tasas de interés de captación son 4%, 3,5% y 3,8% en dólares, euros y libras esterlinas, respectivamente. Para $ chilenos es 6% anual
c) La tasa de interés de colocación son 4,9%, 4,5% y 4,7% en dólares, euros y libras esterlinas, respectivamente. Para $ chilenos es 7,6% anual.
d) Hace algunos días se podía tomar contratosforward con vencimiento 30 días a contar de hoy a $551 para el BID y $561 para el offer.

Preguntas
1. Realice un arbitraje en el mercado spot, sin considerar costos de transacción. Utilice un monto de US$ 1000 y cotizaciones BID. No considere $ chilenos.
2. Determine las cotizaciones forward a 90 días del dólar en Chile. El tipo de cambio es $/US$ 543 para comprador y $/US$ 548 para...
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