Incertidumbre y riezgo financiero

INTRODUCCION

En algunos casos, las decisiones se toman bajo condiciones de certidumbre. Esto significa que el encargado de tomar una decisión conoce por adelantado el resultado de su elección. Son pocas las decisiones que se toman bajo condiciones de certidumbre.
Por mucho, la situación típica es el riesgo. El encargado de tomar las decisiones es capaz de estimar la verosimilitud de lasalternativas o los resultados. Esta capacidad de asignar probabilidades podría ser resultado de la experiencia personal o de información secundaria.
Un enfoque racional para evaluar las alternativas bajo condiciones de riesgo es el uso del valor esperado. Este es un concepto que permite a quien toma las decisiones asignar un valor monetario según las consecuencias positivas y negativas que podríanresultar de la selección de una alternativa en particular.

RIESGO
El riesgo es la probabilidad de un evento adverso y sus consecuencias financieras negativas para una organización. Se basan ya sea en su intuición o en su creatividad.
John R. Canadá señala cinco causas de riesgo e incertidumbre en las decisiones de inversión de los proyectos:
• No existe un número suficiente de inversionessimilares para po¬der promediar los resultados, de modo que aquellos resultados desfavorables se compensen con los favorables.
• Un cambio en el ambiente económico externo que invalide expe¬riencias anteriores. Este cambio provocaría que las estimaciones sean poco confiables si dependen de manera importante de las condiciones iniciales del ambiente económico externo.
• Error en el análisis, como enel de las tendencias en los datos y en su valoración, que inclinan al evaluador a favorecer escenarios optimistas o pesimistas. Esto se puede solucionar mediante la re¬visión del análisis. Este error sucede especialmente cuando los elementos que se van a estimar son complejos.
• La liquidez de los activos de la inversión. Si un proyecto necesita de activos específicos que sólo son útiles paraeste negocio en par¬ticular, la posibilidad de venderlos en un mercado secundario, en caso sea necesario, es mínima. Entonces, el riesgo aumenta debido a la especificidad de estos activos.
• La obsolescencia. Afecta el valor de rescate de los diversos activos. Por ejemplo, si debido al avance tecnológico una máquina se vuel¬ve anticuada, su valor de mercado cae rápidamente. Entonces, laobsolescencia aumenta el riesgo de la inversión.
El concepto debe entenderse en sentido amplio, incluyendo la posibilidad de que los resultados financieros sean mayores o menores de los esperados. De hecho, habida la posibilidad de que los inversores realicen apuestas financieras en contra del mercado, movimientos de éstos en una u otra dirección pueden generar tanto ganancias o pérdidas en función de laestrategia de inversión.
Tipos de riesgos financieros
 Riesgo de mercado: asociado a las fluctuaciones de los mercados financieros, y en el que se distinguen: es la pérdida potencial en el valor de los activos financieros debido a movimientos adversos en los factores que determinan su precio, también conocidos como factores de riesgo; por ejemplo: las tasas de interés o el tipo de cambio

Riesgo de cambio: consecuencia de la volatilidad del mercado de divisas.
 Riesgo de tipo de interés: consecuencia de la volatilidad de los tipos de interés. es el riesgo de que el precio de un título que devenga un interés fijo, como puede ser un bono, una obligación o un préstamo, se vea afectado por un aumento de los tipos de interés del mercado. En general, un aumento de los tipos de interés demercado influyen negativamente en el precio de un bono de cupón fijo y al contrario un descenso de los tipos de interés afectara positivamente a la cotización de los bonos de cupón fijo.
El riesgo de tipo de interés se mide por la duración del título, cuanto más grande sea la vida del título, más aumenta este riesgo. La duración que es la técnica más antigua de las muchas que se utilizan para...