Indices

IV. INDICADORES FINANCIEROS Y SU INTERPRETACION
Las razones o indicadores financieros son el producto deestablecer resultados numéricos basados en relacionar doscifras o cuentas bien sea del Balance General y/o del Estado de Pérdidas y Ganancias. Los resultados así obtenidos por si solos no tienen mayor significado; sólo cuando los relacionamos unos con otros y los comparamos con los de añosanteriores o con los de empresas del mismo sector y a su vez el analista se preocupa por conocer a fondo la operación de la compañía, podemos obtener resultados más significativos y sacar conclusiones sobre la real situación financiera de una empresa. Adicionalmente, nos permiten calcular indicadores promedio de empresas del mismosector, para emitir un diagnóstico financiero y determinar tendenciasque nos son útiles en las proyecciones financieras

.El analista financiero, puede establecer tantos indicadoresfinancieros como considere necesarios y útiles para su estudio. Para ello puede simplemente establecer razones financieras entre dos o más cuentas, que desde luego sean lógicas y le permitan obtener conclusiones para la evaluación respectiva.

Para una mayor claridad en losconceptos de los indicadores financieros, los hemos seleccionado en cuatro grupos así:

1Indicadores de liquidez
2. Indicadores operacionales o de actividad
3. Indicadores de endeudamiento
4. Indicadores de rentabilidad

Para desarrollar las fórmulas de todos los indicadores a los que hacemos referencia, tomamos como modelo de información, los estados financieros de Productora Andina deElectrodomésticosS.A.  Clasificados según los criterios de operacionabilidad, liquidez y exigibilidad.

Humberto Martínez Rueda

 
Por lo anterior, en el estudio de la relación corriente, se deben considerar los siguientes factores :

•La composición de las cuentas del activo corriente y el pasivo corriente.

•La tendencia del activo y pasivo corrientes

•Los plazos obtenidos de los acreedores ylos concedidos a los clientes

•La probabilidad de los cambios en los valores del activocirculante

•El factor estacional, si lo hay, especialmente cuando  las razones del circulante son comparadas en diferentes fechas.

•Los cambios en los inventarios en relación con las ventas actuales y sus perspectivas.
•La necesidad de un mayor o menor volumen de capital de trabajo•El importe del efectivo y valores negociables con que  se cuenta
•La utilización y disponibilidad, del crédito bancario por la compañía
•La proporción de las cuentas por cobrar en relación al volumen de ventas

•El tipo de negocio, industrial, mercantil o de servicios.

Generalmente se tiene la creencia que una relación corriente igual o mayor a 1 es sinónimo de buena liquidez, pero ello solo es cierto dependiendode la agilidad con la cual la empresa convierte su cartera e inventarios a efectivo y al obtener el total generado compararlo con los pasivos corrientes, pero evaluando previamente la exigibilidad de los mismos. Sobre esteparticularnos referiremos mas adelante en el análisis del capital detrabajo.

B.CAPITAL DE TRABAJO
:
Se obtiene de restar de los activos corrientes, los pasivos corrientes.El capital de trabajo es el excedente de los activos corrientes,(una vez cancelados los pasivos corrientes) que le quedan a la empresa en calidad de fondos permanentes, para atender lasnecesidades de la operación normal de la Empresa en marcha. Como veremos más adelante, la idoneidad del capital detrabajo, depende del ciclo operacional, una vez calificada lacapacidad de pago a corto plazo.C.PRUEBA ACIDA
 
: Se determina como la capacidad de la empresa para cancelar los pasivos corrientes, sin necesidad de tener que acudir a la liquidación de los inventarios.

Este indicador al igual que los anteriores, no nos permite por si solo concluir que la liquidez de la empresa sea buena mala, pues es importante relacionarlos con el ciclo de conversión de los activos operacionales,...