Ingeniero

Libro Broken Markets.
Capítulo 10.
Este capítulo es acerca de las nuevas estructuras de los mercados de valores actuales. Habla de la migración de los tradicionales brokers que vendían y compraban acciones en los mercados hacia los nuevos y más sofisticados brokers tecnológicos. Éstos con base en sofisticados algoritmos y en condiciones ventajosas en el mercado de valores, obtienen rápidamenteganancias vendiendo y comprando acciones en períodos muy cortos de tiempo (incluso segundos). No les preocupa en absoluto desarrollar, como antaño, condiciones de liquidez en los mercados que permita atraer a inversores y de este modo financiar a las empresas que acuden a los mercados a buscar capital. Esto es muy grave en términos macroeconómicos, porque las empresas que salen a bolsa a buscarcapital (esto es empresas que logran acceder a la Bolsa de Valores de Nueva York, por ejemplo) no lo encuentran y esto no permite que las nuevas empresas innovadoras se consoliden y puedan crecer.
Además otro problema es, que si bien los HFT (High Frequency Traders) permiten que los inversores realicen transacciones de manera muy simple y directa, éstos inversores se encuentran en grave peligrode perder sus inversiones si como se vio en el “Flash-Crash” del 06 de mayo de 2010, ocurren acciones inusuales en los mercados que provoquen pánico y no existan reguladores profesionales que permitan estabilizar el mercado de manera profesional. Aquí hay que estar muy atento a las consideraciones que están escritas en el libro, ya que los autores son este tipo de inversores tradicionales que talvez sólo están haciendo lobby contra las nuevas tecnologías y nuevos competidores que entran en el mercado.
No existe con certeza una teoría clara y explícita de lo que ocurrió el 06 de mayo, ese día y debido a las malas noticias que venían de Grecia (inestabilidad social y económica debido a las reformas estructurales del país) los mercados abrieron en negativo (cosa que no es inusual, ya quelos mercados operan así, con la confianza de los inversores) pero después de mediodía las cosas se volvieron caóticas no se sabe a ciencia cierta porque. Algunos dicen que fue una acción diseñada por los HFT para dejar caer las acciones por un tiempo y vender miles de ellas a un precio bueno y después recuperar el rebote con grandes ganancias (porque los HFT operan en tiempos muy cortos, nuncadías completos) otros consideran que fue un error de dedo, otros que una computadora giro una orden de venta muy grande tomando como base los datos que se tenían disponibles, pero sin el análisis más fino que se puede tener con la inteligencia humana, etc…
Se hizo una investigación conjunta por parte de la SEC (Security Exchange Commision) y la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) enseptiembre de 2010 titulado "Conclusiones en cuanto a los acontecimientos del mercado del 6 de mayo de 2010. La identificación de la secuencia de eventos que condujeron al Flash-Crash.” El informe expreso que "el mercado estaba muy fragmentado y frágil y que un gran intercambio de valores condujo a una espiral súbita de acontecimientos no deseados. Al parecer una gran empresa de fondos de inversiónvendió un número inusualmente grande de E-Mini S & P 500 (primeros contratos) agotando el número de compradores disponibles. El algoritmo de la computadora del vendedor se orientó a ejecutar un 9% del volumen de operaciones calculado durante el minuto anterior pero sin tener en cuenta los precios o el tiempo. A partir de ese momento las HFT comenzaron agresivamente a vender, lo que aceleró el efectode venta de los fondos de inversión y contribuyó a que los precios se fueran en picado perdiendo hasta 1000 puntos.
Lo cierto es que este acontecimiento ha puesto la mirada en los mercados actuales y su forma de operar, ya que los errores de este tipo pueden traer consecuencias desastrosas para la economía mundial ya que los pequeños inversores y los fondos de retiros no pueden controlar el...