ingeniero

DR. ALFREDO GONZALEZ SANCHEZ
Licenciado en Administración, UAP
Diploma Finanzas Corporativas ITAM
Diploma economía Universidad de Londres
Diploma economía del Desarrollo IIAP, Paris
Maestría en Marketing y negocios Internacionales UDLA
Doctorado Administración, HEC, Paris, Francia

Director de IATA, THOMPSON, CASTROL, SACSA, BUNDY,
WALKER.
Profesor en las maestrías de administración yfinanzas del ITESM
CEM, UNAM, UVM.
alfredogonzales57@yahoo.com

DR. Alfredo González Sánchez

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PRINCIPIOS DE FINANZAS
DR. ALFREDO GONZALEZ SANCHEZ

alfredogonzales57@yahoo.com

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FINANZAS CORPORATIVAS
Para llevar a cabo los negocios una compañía requiere activos, algunos
son tangibles como la maquinaria, fábricas y oficinas, otros sonintangibles
como el “Know How”, la marca, las patentes.
Para poder pagarlos las compañías venden documentos que llamamos
“Activos Financieros” o “securities”, estos documentos tienen valor
porque son reclamaciones de valor sobre los activos de la compañía.
Los Activos Financieros son las acciones, los bonos, los prestamos
bancarios, las obligaciones por arrendamientos puro y arrendamiento
financiero,etc.

Las decisiones de inversiones de capital “capital budgeting, decisión”
responden a la pregunta cuanto debe invertir una firma.
Las decisiones de financiamiento “financing decisión” responden a la
pregunta como debe obtenerse el capital necesario para la inversión.

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Por lo tanto necesitamos entender el concepto de “valor”, el concepto de
tiempo yde incertidumbre.

Ya que no podemos olvidarnos del tiempo y la incertidumbre, las empresas
invierten en activos que no se repagan en el corto plazo, o que no se pagan
nunca como en el caso de una multinacional que desarrolló un maquina
soldadora en lugar de haber comprado en el mercado una maquina de
origen italiano, el resultado es que la maquina nunca funcionó.
Estas decisiones exponena las empresas y a sus accionistas a un RIESGO
considerable, la inversión si se toma debe ser financiada con deuda que no
se puede repagar totalmente por varios años, el director financiero debe
decidir si la oportunidad vale más que su costo y si la deuda adicional
puede ser pagada.

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Es necesario entender que las decisiones de inversión vienen de variosactores, el gerente de planta, el gerente de logística, etc.

El director de finanzas debe entender las propuestas y ayudar a dar una
solución con el mejor beneficio para la empresa, por ejemplo decidir que es
mejor para la empresa comprar o arrendar un auto.
Los ejecutivos que normalmente toman decisiones son:
El tesorero:
Que tiene las funciones siguientes:

Comprar los seguros de lacompañía
Distribuir dividendos
Administración de crédito
Obtener Financiamiento
Administración del efectivo
Relaciones con los Bancos

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El contralor tiene las funciones siguientes:
Impuestos
Presupuestos
Registro contable
Nomina
Auditoria
Preparación de Estados Financieros
Contabilidad General
Contabilidad de costos

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Las finanzas han cambiado de la simple obtención de fondos al manejo de
activos, la asignación de capital, y la evaluación de la empresa

OBJETIVO DE LA FIRMA
“Asumimos que el objetivo de la firma es crear valor para los accionistas”
El valor lo representa el valor de mercado de las acciones de la compañía
que refleja las inversiones, y las decisiones de financiamiento ydividendos.
La idea es adquirir activos que cuyo valor esperado de retorno exceda su
costo.

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PROFIT MAXIMIZATION VERSUS VALUE CREATION
Frequently maximization of profits is regarded as the proper objective
of the firm, but its not as inclusive goal as that of maximizing
shareholder wealth.
The objective of the firm must be
“MAXIMIZING MARKET PRICE PER...