Instrumentos derivados

Productos Financieros Derivados
Clasificación:
*.- Forwards
*.- Swaps
*.- Futuros
*.- Opciones

Historia:
Los instrumentos derivados, como las opciones y los futuros, tienen una larga historia.
*.- El primer uso de contratos Forwards en Europa se llevó acabo en Francia en las ferias regionales organizadas por los condes de Champagne.
*.- En Japón en 1600 se organizado un mercado defuturos por los señores feudales, para asegurar las rentas de sus propiedades y evitar el “mismatch” o desfase de sus rentas y sus gastos. Se designó el mercado de arroz de Dojima o Cho-ai-mai donde ya se presentaban los contratos futuros.
*.- En Holanda se utilizaron los contratos de opciones con tulipanes en el año 1600.
*.- El español José de la Vega en 1688 publicó el libro “Confusión deConfusiones” donde describe las costumbres y prácticas en vigor en la bolsa de Amsterdam. Detallada los contratos a plazo o forward sobre acciones de la Compañía de Indias y de Holanda (Dutch East India Company) y ofrece la etimología de la propia palabra Opción:
“ Llamáronle los Flamencos Opsie, derivado del verbo latino Optio Optionis, que significa elección, por quedar a elección del que lo da elpoder pedir o entregar la partida al que lo recibe…”
*.- El mercado organizado más antiguo es el Chicago Board of Trade fundado en 1848; inició operando contratos estandarizados de futuros sobre granos y sirvió de puente entre los agricultores y comerciantes.
*.- En 1874 nació el Chicago Mercantile Exchange proporcionando un mercado central para mantequilla, huevos, aves y otros productosperecederos.
*.- En 1973 inició operaciones el Chicago Board of Options Exchange, para operar contratos de opciones sobre acciones e índices de acciones.
*.- En México, el mercado de derivados es el MexDer, que inició operaciones en diciembre de 1998. En sus inicios se listaron contratos de futuros financieros. En junio de 2003 el MexDer y el Mercado Español de Futuros y Opciones Financieroscelebraron un acuerdo de asociación estratégica para desarrollar un mercado de contratos de opciones listado en México, que inició en marzo de 2004 con las opciones del IPC y sobre acciones individuales.

Concepto:
Un instrumento financiero derivado es cualquier instrumento cuyo valor es una función de otras variables que son en cierta medida más fundamentales; su valor depende o se deriva del valor deun bien denominado subyacente.
Ejemplos:
Un swap de tasa de interés es una función de las tasas de interés que rigen en un momento dado en los mercados.
Una opción o un futuro sobre el índice Nikkei Japonés es una función del nivel de precios en la bolsa de Tokio.

Características:
Los instrumentos financieros tienen algunas características:
*.- Son muy flexibles.
*. Se operan en mercadosorganizados y en los mercados extrabursátiles denominados “ Over The Counter”.
*.- Son contratos cuyo valor depende de un activo que se cotiza en el mercado.
*.- Son mercados de transferencia de riesgos.
*.- Tienen mayor valor en entornos de alta volatilidad.
*.- Estos contratos tienen tres finalidades básicas: Cobertura de riesgos, especulación y aprovechamiento de oportunidades dearbitraje.
Cobertura de riesgos: mitigar o cubrir el riesgo de variaciones o cambios adversos en los precios de los activos.
Especulación: es una apuesta direccional en los movimientos del precio de un producto derivado para obtener una ganancia o rendimiento.
Arbitraje: obtener una ganancia a valor presente sin riesgo, aprovechando alguna imperfección detectada en los mercados.
Aplicaciones:
Laaplicación de los instrumentos financieros derivados abarca las áreas de actividad financiera en una empresa; la mayor parte es en operaciones financieras de cobertura o transformación del riesgo de mercado, como por ejemplo eliminar movimientos adversos de:
*.- En las tasas de interés.
*.- Nivel de la bolsa de valores en un país.
*.- Los precios de materias prima como el petróleo, alimentos,...