Instrumentos Financieros


Depto. Contaduría y Finanzas
Mercado de Capital


INSTRUMENTOS DE FINANCIAMIENTO DEL MERCADO DE VALORES
Mediante el mercado de valores las empresas mexicanas tienen la opción de obtener financiamiento mediante la colocación de instrumentos de deuda, los cuales pueden ser de corto, mediano o largo plazo.
Los instrumentos de deuda de empresas privadas de los sectores industrial,comercial, y de servicios, que se manejan en el Mercado de Valores y estos con mayor frecuencia son:
Papel Comercial (Corto Plazo-1 año)
Pagaré (Mediano Plazo-1 a 3 años)
Obligaciones (Largo Plazo-4 a 7 años)
Acciones.

PAPEL COMERCIAL.
Se les llama a los pagares suscritos por sociedades anónimas mexicanas, denominadas en moneda nacional, destinadas a circular en el mercado de valores.Clasificación:
Quirografario.
Sin garantía específica, por que es la solvencia moral y solidez financiera de la empresa emisora la que da seguridad a los tenedores o inversionistas.
Avalado.
El titulo esta garantizado en forma especifica por una institución de crédito.
Indizado al tipo de cambio libre peso-dólar.
En adición al rendimiento que esta dado por el diferencial entre el valor nominaly el precio de colocación generara a los inversionistas una garantía cambiaria.
Ventajas.
Ofrece una fuente alternativa de financiamiento.
Sus costos de operación son acorde a las condiciones del mercado.
Se adecua a los programas y/o presupuestos de las tesorerías.
Desventajas:
Se requiere calificación por parte de una empresa calificadora de valores.
Se requiere conjuntarinformación y proporcionarla periódicamente a las actividades respectivas, lo que incrementa la labor administrativa.

PAGARÉ DE MEDIANO PLAZO
Se considera pagaré de mediano plazo a los pagarés suscritos por sociedades mexicanas, denominadas en moneda nacional, destinadas a circular en el mercado de valores.
Clasificación:
Quirografario.
Se dice que es quirografario, es decir sin garantíaespecífica, porque es la solvencia moral y solidez de la empresa emisora la que da seguridad a los tenedores o inversionistas.
Avalado
Al indicar que es avalado, significa que el título está garantizado en forma específica por una institución de crédito.
Con garantía fiduciaria
Si el instrumento se emite con garantía fiduciaria, será requisito hacerlo constar al reverso de los títulos, y de maneraespecífica señalar las características del fideicomiso y los bienes que lo integran.
En las 3 modalidades anteriores, también ser indizado al tipo de cambio libre peso-dólar. Cuando se indica que está indizado al tipo de cambio libre peso-dólar, significa que en adición al rendimiento vía la tasa de interés, generará a los inversionistas una ganancia cambiaria, que será resultado de la variacióndel tipo de cambio libre de venta del dólar de los E.U. entre la fecha de emisión y la de vencimiento, en caso de ser positiva dicha referencia.

Ventajas.
Ofrece una fuente alternativa de financiamiento.
Sus costos de operación son acordes a las condiciones del mercado, además de no requerirse reciprocidad con instituciones de crédito.
Se adecua a los presupuestos, tanto para quienesrequieren los recursos como para quienes sean invertir excedentes, es decir, permite la planeación financiera.
Los trámites si se cuenta con la información que requieren las autoridades – son sencillos y ágiles.
No obliga a la empresa a comprometer su liquidez (recursos de corto plazo).
Evita los trámites de renegociación de líneas de crédito anuales.
Permite la maduración de proyectos deinversión.
Ofrece a la empresa emisora un margen de maniobra para solventar problemáticas financieras de corto plazo.
No requiere ser aprobada por la Junta de Gobierno de la CNBA, misma que sesiona mensualmente, lo que reduce el plazo de la emisión.
Al inversionista en particular le ofrece:
*Una alternativa de inversión a mediano plazo.
*Un rendimiento competitivo.
*Liquidez (por su...