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FONDOS DE INVERSIÓN



1 Síntesis Histórica De Los Fondos De Inversión



Los fondos de inversión surgen en el siglo XVIII en Holanda en donde se crearon organizaciones denominadas Administratis Kantooren siendo su objetivo:

Ofrecer públicamente la adquisición fraccionada de determinados valores mobiliarios que, por su alto valor o escasez, no se encontraban a disposiciones deahorrantes medios y pequeños. Los valores se depositaban en los cofres de la administradora y se emitían certificados de depósito, otorgando al portador el derecho a un parte alícuota de los títulos depositados.

A partir de esa primera experiencia los Fondos de Inversión inician una rápida extensión en Holanda, Inglaterra y Bélgica y luego por toda Europa. Hacia los finales del siglo XIX los fondosarriban a Estados Unidos, país que a los pocos años se convierte en su principal mercado, no sólo por la cantidad de Fondos de Inversión existentes sino también por volumen de activos manejados. Mientras en 1940 68 fondos de inversión administraban $ 1 billón, para 1970 la cifra subió a 400 Fondos y $ 50 billones. Pero el ímpetu apenas empezaba: en 1980 570 Fondos de inversión, manejaban activospara $ 143 billones, en 1990 se contaban 3400 Fondos de Inversión con activos por $ 1128 BILLONES Y PARA 1993 OPERABAN EN Estados Unidos más de 5000 Fondos de Inversión.



Pero quizá lo más importante es la transformación en el perfil del mercado de valores de Estados Unidos y la democratización generada en la propiedad de los recursos económicos. En 1991 los Fondos compraron el 80% de lasacciones vendidas públicamente en el mercado de valores estadounidenses y para 1992 adquirieron el 96% de las acciones vendidas, con la cual ostentan la propiedad del 11% de toda la capitalización del mercado accionario.



Mientras en 1980 el 6% de las familias estadounidenses invertían en fondos de inversión, para 1992 lo hacia el 35% de ellas. También de suma importancia es el hecho de quepara 1993 el 65% de los aportantes en fondos de inversión corresponde a personas físicas y el 35% da empresas y otras entidades.



Escenarios parecidos se presentan en los restantes mercados de valores del mundo. Una muestra de 16 países (excluido Estados Unidos) señala que los activos de los fondos de inversión pasaron de $ 570 billones en 1986 a $ 1400 billones en 1991.Adicionalmente, cabe indicar que para 1991, el patrimonio de estas sociedades comprendía el 22% del PIB en Francia el 19% en estados Unidos y el 13% en Japón.

Al 31 de diciembre de 1993 existían en Chile 49 fondos que tenían activos por $ 526.0 millones y en Colombia había 79 Fondos en operación, con un monto en activos que ascendían a $ 378 millones.

Un elemento a destacar es el hecho de que desde lafecha del primer antecedente hasta nuestros días, la operación de los fondos de inversión ha tenido pocas variaciones y si evolución se ha centrado principalmente en la invención de nuevos tipos de fondos para llenar las necesidades de los distintos inversionistas que acuden al mercado de valores.



1980. Bélgica. El Banco de Bélgica establece la Societe des Actions Reunis como la primerasociedad con objetivo de diversificación de riesgos.

Holanda. Se organiza la Societé Generale des Pays’Bas pour L’Industrie Nacional y la Societé des Capitalistes Reunis Dans un But de Mutualité Industrielle”. Ambas promocionan las inversiones colectivas en valores del sector industrial.

Inglaterra. Robert Fleming crea el primer club de inversionistas, concentrado en un fondo común aportesindividuales para inversión en prensas norteamericanas.

1964. Se crean Fideicomisos de Inversión en Inglaterra y Escocia, para diversificar el riesgo en las inversiones de los ahorrantes individuales: London Financial Association e International Financial Society.

1862-1867. Inglaterra. Se emiten leyes que autorizan el uso del Fideicomiso de inversión como negocio jurídico para limitar la...