inversión de mercado y análisis de riesgo

INVERSION EN EL MERCADO DE FUTURO EN AMERICA LATINA Y EL MUNDO
¿Qué son los futuros?
Los futuros son contratos a plazo que especifican las condiciones de entrega de un bien, materia prima o producto financiero a un precio fijado por adelantado.
Los futuros comprenden productos como bonos del estado, índices bursátiles, metales preciosos, metales comunes, productos energéticos como el crudoy el gas, productos agrícolas como el café y el maíz.
Definiciones de futuros.- Un futuro financiero es una operación de compra-venta que consiste en determinar las condiciones hoy pero posponer la ejecución real de la operación a otro momento (también perfectamente definido) en el futuro. El comprador de un contrato de futuro tiene la obligación de comprar el activo correspondiente (acciones,materias primas, etc.) en la fecha de vencimiento, y el vendedor de ese mismo contrato de futuro tiene la obligación de entregar el activo al comprador en dicha fecha de vencimiento. Por ejemplo, 2 inversores pueden acordar la compra/venta de 100 acciones del Banco Santander el 2-1-2008 a un precio de 15,10 euros mediante la compra/venta de 1 contrato de futuro, pero la operación se ejecutarárealmente el 21-3-2008, que será cuando el comprador desembolse el dinero (1.510 euros = 15,10 x 100) y el vendedor entregue las 100 acciones del Santander. 1 contrato de futuros sobre acciones representa 100 acciones, salvo excepciones temporales debidas a ampliaciones de capital u otras operaciones societarias que afecten al capital social de la empresa.
Diferencias entre futuros y forwards
CuadroNo. 1: Diferencias entre futuros y forwards

CARACTERÍSTICAS
FORWARDS
FUTUROS
Tipo de contrato
Contrato privado entre dos partes
Negociados sobre cambios

No estandarizado
Contratos estandarizados
Tiempo
Usualmente no especifica una fecha de entrega
Categorías de posibles fechas de entrega
Ajuste
Inicio y fin de contrato
Ajustados al mercado diariamente
Forma de entrega
Entrega deactivo físico o a la liquidación final en metálico
Se liquidan antes de entrega
Tamaño
Puede tener cualquier tamaño que deseen las dos partes del mismo
El tamaño está definido de antemano
Especificaciones sobre el subyacente
No especifica el subyacente
Se limitan las variaciones permisibles en la calidad del subyacente entregable contra posiciones en futuros
Garantía
No especifica ningúntipo de depósito de garantía
Siempre se cuenta con cámara de compensación que respalda el mercado y que necesita depósitos de garantía
Forma de compensación
No se compensan diariamente
Todas las posiciones en futuros abiertas en el mercado se valoran cada día
Tipo de mercados
No se negocian en mercados organizados
Siempre se negocian en mercados organizados
Liquidez
Usualmente no generanliquidez
Siempre generan liquidez
Válvula de escape
No es transferible
Si es transferible
Confiabilidad
Dudoso
Es muy confiable
Acceso a información
Son contratos secretos
Compra – Venta “a viva voz”
Facilidad de negociación
Se negocia todo
Sólo se negocia el precio
Fuente: Elaboración propia en base a: Fragoso (2002), Dubkovsky (2002), Díaz (1996), Bodie (1998) y, Rodríguez (1997).¿Qué es un mercado de futuros?
Es aquel en el cual se transan contratos en los cuales las partes se comprometen a comprar o vender en el futuro un determinado bien (producto agrícola, mineral, activo financiero o moneda), definiendo en el presente la cantidad, precio y fecha de vencimiento de la operación.
Por ejemplo si usted compra un contrato de un producto en enero que tiene vencimientoen mayo a un precio de $ 1.00 significa que se compromete a recibir una cantidad predefinida de su producto en la fecha de vencimiento, por la cual deberá de pagar $ 1.00.
En la practica un porcentaje muy pequeño de todos los contratos de futuros llegan al vencimiento, dado que en cualquier momento antes de esa fecha, el compromiso de comprar o vender puede ser extinguido realizando la operación...