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Universidad de Barcelona
Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales

Anteproyecto Tesina

Modulo III del Máster en Comercio y Finanzas Internacionales

“Cómo Obtener Rentabilidad Invirtiendo en Opciones sobre Acciones de Empresas Registradas en la Bolsa de Valores de Nueva York”

Autor: Lourdes Estévez

Junio, 2007Santiago de los Caballeros
República Dominicana

1. TÍTULO DE LA TESINA:

“Cómo obtener rentabilidad invirtiendo en opciones sobre acciones de empresas registradas en la bolsa de valores de Nueva York”.

2. INTRODUCCION GENERAL DEL TRABAJO

El interés nuestro de desarrollar esta tesina es, poder ofrecer una guía teórica -práctica para personas interesadas en invertir en el mercado de valores que carecen de tiempo y que quieren cubrir los riesgos de sus inversiones, ya que son varios los autores que han abordado sobre el tema de las opciones sobre acciones y un sin número de literatura que aparece por todas partes pero que no han sido bien explícito en la aplicación de las mismas.

Los productos derivados senegocian en mercados organizados y mercados “over the counter”, la diferencia consiste en que en el mercado organizado existe cámara de compensación, mientras que el “over the counter” tiene inexistencia de la cámara de compensación. La cámara de compensación garantiza el buen fin de la operación, subrogándose en las obligaciones contractuales de las contrapartidas negociadoras. Nuestro trabajo sebasa en inversiones en productos derivados que se negocian en los mercados organizados. En el mercado organizado se negocian: 1) Futuros sobre: tipos interés (CP; MP; LP), divisas, índices bursátiles, commodities; y 2) opciones sobre: tipos interés (CP; MP; LP), divisas, índices bursátiles, futuros, commodities. Los commodities engloba los mercados derivados sobre productos agrícolas, ganaderos,metales y energética.

Sobre los mercados organizados, vamos a trabajar con opciones sobre acciones, siendo nuestro objetivo, especializarnos en estos instrumentos financieros para tener dominio y conocimiento profundo sobre los mismos, pero no vamos a trabajar con el mercado “over the counter”, donde se negocian los siguientes instrumentos financieros: Forwards, Opciones Ordinarias, SWAPS,CAPS, FLOORS, COLLARS, Opciones Exóticas (digitales, asiáticas lookback), Opciones sobre Swaps (SWAPTIONS), Warrants, Bonos Convertibles.

Hemos seleccionado los productos derivados del mercado organizado por las ventajas que este nos brinda, entre ellas: nos provee el espacio donde se llevará a cabo la negociación, organiza el desarrollo de la sesión negociadora, registra todas las operacionesrealizadas, difusión de las cotizaciones y publicidad de los precios de las operaciones realizadas, supervisa y vigila la sesión según las normas establecidas por el reglamento del mercado.

Nuestro trabajo está basado en inversiones en opciones sobre acciones, en empresas que están registradas en la bolsa de valores de Nueva York; y utilizaremos como referencia las empresas que formanparte del índice industrial Dow Jones, a las cuales daremos seguimiento de los mecanismos de funcionamiento y comportamiento del mercado de valores de Nueva York, siguiendo la tendencia y el sentimiento del mercado.

Sobre este tema de inversiones en opciones sobre acciones en empresas, se han encontrado varios trabajos de investigación profesional, entre los que se pueden mencionar lossiguientes: En el 1989, Alegría, R y Calatayud, F., realizaron una investigación titulada “Modelos ARMA con errores ARCH aplicados a la valoración de opciones sobre acciones”, Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales, Universidad de La Laguna; asimismo, dichos autores realizaron una investigación profesional titulada “Valoración de opciones: una formulación alternativa”, Facultad de Ciencias...
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