La Economía Argentina Entre La Gran Guerra Y La Gran Depresión

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OFICINA DE LA CEPAL EN

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BUENOS AIRES
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estudios y perspectivas

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a economía argentina entre la gran guerra y la gran depresión

Pablo Gerchunoff Horacio Aguirre

Oficina de la CEPAL en Buenos Aires

Buenos Aires, mayo de 2006

Este documento fue preparado por Pablo Gerchunoff, profesor plenario de la Universidad Torcuato Di Tella y coordinador del áreade economía de la Fundación PENT, y Horacio Aguirre, analista principal de investigaciones económicas del Banco Central de la República Argentina. Los autores desean agradecer a las siguientes personas: Lucas Llach, Eduardo Salazar, Manuel Calderón y los participantes en la XXXVIII reunión anual de la Asociación Argentina de Economía Política, donde fue presentada una versión anterior de estetrabajo, por sus útiles comentarios y sugerencias, e Ivana Doporto Míguez, por su sobresaliente trabajo sobre fuentes primarias y secundarias. Las opiniones expresadas en este documento, que no ha sido sometido a revisión editorial, son de exclusiva responsabilidad de los autores y pueden no coincidir con las de la Organización.

Publicación de las Naciones Unidas ISSN impreso 1680-8797 ISSNelectrónico 1684-0356 ISBN: 92-1-322914-3 LC/L.2538-P LC/BUE/L.209 N° de venta: S.06.II.G.65 Copyright © Naciones Unidas, mayo de 2006. Todos los derechos reservados Impreso en Naciones Unidas, Santiago de Chile La autorización para reproducir total o parcialmente esta obra debe solicitarse al Secretario de la Junta de Publicaciones, Sede de las Naciones Unidas, Nueva York, N. Y. 10017, Estados Unidos.Los Estados miembros y sus instituciones gubernamentales pueden reproducir esta obra sin autorización previa. Sólo se les solicita que mencionen la fuente e informen a las Naciones Unidas de tal reproducción.

CEPAL - SERIE Estudios y perspectivas – Oficina de la CEPAL en Buenos Aires

N° 32

Índice

Resumen........................................................................................5 Introducción .......................................................................................7 I. Canción de primavera en otoño ..........................................11 II. Guerra, turbulencias y normalización ...............................19 III. Los ecos internos de los avatares externos....................23 1. La herencia económica de la guerra y las turbulencias mundiales(1918-1923).........................................................25 2. Un breve déjà-vu: el regreso a la normalidad (1924-1928)..33 IV. Una prosperidad compartida como nunca antes ...........41 V. Estructura productiva y distribución del ingreso: las administraciones radicales, navegando entre dos aguas..................................................................................47 VI. Lamacroeconomía: el vacilar de las cosas .....................57 1. Entre la retórica expansiva y la realidad restrictiva: el papel del sector público ........................................................58 2. La “inelasticidad” del sistema financiero .............................62 VII. Reflexiones finales..................................................................69 Bibliografía......................................................................................75 Anexo ......................................................................................81 Serie Estudios y perspectivas: números publicados ...........85

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La economía argentina entre la gran guerra y la gran depresión

Índice de cuadros
Cuadro 1: Cuadro 2: Cuadro 3: Evolución delPIB.................................................................................................... 13 Volatilidad del PIB .................................................................................................. 15 Sustitución de importaciones: el camino sin vuelta atrás ........................................ 28

Índice de gráficos
Gráfico 1: Gráfico 2: PIB: tasas de crecimiento anual promedio,...