La gran recesión
Páginas: 7 (1702 palabras)
Publicado: 14 de diciembre de 2014
LA GRAN RECESIÓN: ORÍGENES Y DESARROLLO
Los años 80 y 90 del siglo XX se caracterizaron por su escasa volatilidad de las principales variables macroeconómicas (PIB, inflación, empleo), lo que redujo el nivel de riesgo e incertidumbre y favoreció la inversión. A este período, políticos y académicos lo denominaron como la época de la Gran Moderación. Esta espectacular disminución de volatilidadse atribuye a tres factores: la efectividad de la política monetaria anti inflacionista, los cambios estructurales habidos el sistema económico y en particular el sistema financiero, y los elementos aleatorios que no pudieron ser identificados como falta de crisis de petróleo o de grandes desequilibrios geopolíticos.
El comienzo de la gran recesión se inicia en 2007 en EEUU, trasladándose luegoa Europa. Una crisis que al principio parecía local y focalizada en un sector en concreto, el inmobiliario, adquirió luego dimensiones globales por la internacionalización de las actividades bancarias. Su origen se haya en los excesos cometidos años precedentes, los tipos de interés bajos estimularon a una fuerte demanda de crédito de familias y empresas que canalizaban hacia el sector de laconstrucción; las entidades financieras fueron el mecanismo clave para la formación de la burbuja inmobiliaria. Los bancos y las compañías hipotecarias asumían riesgos excesivos y permitieron a los propietarios y beneficiarios de los créditos contraer más deuda de la que su solvencia aconsejaba, produciendo un crecimiento de las hipotecas de alto riesgo, “hipotecas subprime”. Éstos eran transformadosen productos derivados que se distribuían ente inversores institucionales y particulares. Esta facilidad para contratar hipotecas en todos los segmentos del mercado impulsó al alza el precio de la vivienda.
El equilibrio descansaba en el mantenimiento de dos pilares: crédito barato y precio de la vivienda al alza. A finales del 2004 los intereses empezaron a subir, lo cual encareció la hipotecay puso en aprieto a los prestatarios, creciendo así la morosidad especialmente en el segmento de hipotecas subprime. De manera rápida se trasladó al resto del mercado, a partir de 2007 los precios de las viviendas iniciaron un descenso imparable; con la morosidad creciente y los precios de las viviendas cayendo, el valor de los títulos con respaldo hipotecarios empezó a caer en picado.
Durante2008 continuó la acumulación de desastres financieros, agentes e instituciones hipotecarias cerraban tras declararse en quiebra. Pero la fecha fatídica llegó en setiembre de ese mismo año cuando el Lehman Brothers se declaró en quiebra, lo que desató una reacción en cadena en todos los mercados del mundo, por lo que la crisis de insolvencia pasó a ser una crisis de liquidez del sistema y despuésinsolvencia de muchos.
El departamento del tesoro de EEUU lanzó la iniciativa de la ley de estabilización económica, que ponía a disposición de la economía millones de dólares con una gran parte destinada a comprar deuda de alto riesgo o tóxicas.
EUROZONA
En Europa los acontecimientos también fueron igual de dramáticos. Las ayudas públicas les han salvado de la quiebra pero no han sidosuficientes para sanear sus balances, para ello han tenido que reforzar su base de capital y reajustar la igualdad entre activo y pasivo. El resultado ha sido una disminución drástica del crédito del sector privado y una reorientación de sus inversiones hacia títulos líquidos como los bonos del tesoro y la deuda del Estado. El efecto riqueza ha reducido el patrimonio de las familias y de las empresas, enconsecuencia disminuyendo sus niveles de consumo y de inversión. Por otro lado, las familias no endeudadas han elevado sus niveles de ahorro para defenderse de contingencias futuras, lo que ha redundado aún más el descenso del consumo (componente más importante del gasto agregado).
La gran recesión de 2008-2009 implicó menos ventas, producción, empleos, salarios, utilidades y, en los países...
Los años 80 y 90 del siglo XX se caracterizaron por su escasa volatilidad de las principales variables macroeconómicas (PIB, inflación, empleo), lo que redujo el nivel de riesgo e incertidumbre y favoreció la inversión. A este período, políticos y académicos lo denominaron como la época de la Gran Moderación. Esta espectacular disminución de volatilidadse atribuye a tres factores: la efectividad de la política monetaria anti inflacionista, los cambios estructurales habidos el sistema económico y en particular el sistema financiero, y los elementos aleatorios que no pudieron ser identificados como falta de crisis de petróleo o de grandes desequilibrios geopolíticos.
El comienzo de la gran recesión se inicia en 2007 en EEUU, trasladándose luegoa Europa. Una crisis que al principio parecía local y focalizada en un sector en concreto, el inmobiliario, adquirió luego dimensiones globales por la internacionalización de las actividades bancarias. Su origen se haya en los excesos cometidos años precedentes, los tipos de interés bajos estimularon a una fuerte demanda de crédito de familias y empresas que canalizaban hacia el sector de laconstrucción; las entidades financieras fueron el mecanismo clave para la formación de la burbuja inmobiliaria. Los bancos y las compañías hipotecarias asumían riesgos excesivos y permitieron a los propietarios y beneficiarios de los créditos contraer más deuda de la que su solvencia aconsejaba, produciendo un crecimiento de las hipotecas de alto riesgo, “hipotecas subprime”. Éstos eran transformadosen productos derivados que se distribuían ente inversores institucionales y particulares. Esta facilidad para contratar hipotecas en todos los segmentos del mercado impulsó al alza el precio de la vivienda.
El equilibrio descansaba en el mantenimiento de dos pilares: crédito barato y precio de la vivienda al alza. A finales del 2004 los intereses empezaron a subir, lo cual encareció la hipotecay puso en aprieto a los prestatarios, creciendo así la morosidad especialmente en el segmento de hipotecas subprime. De manera rápida se trasladó al resto del mercado, a partir de 2007 los precios de las viviendas iniciaron un descenso imparable; con la morosidad creciente y los precios de las viviendas cayendo, el valor de los títulos con respaldo hipotecarios empezó a caer en picado.
Durante2008 continuó la acumulación de desastres financieros, agentes e instituciones hipotecarias cerraban tras declararse en quiebra. Pero la fecha fatídica llegó en setiembre de ese mismo año cuando el Lehman Brothers se declaró en quiebra, lo que desató una reacción en cadena en todos los mercados del mundo, por lo que la crisis de insolvencia pasó a ser una crisis de liquidez del sistema y despuésinsolvencia de muchos.
El departamento del tesoro de EEUU lanzó la iniciativa de la ley de estabilización económica, que ponía a disposición de la economía millones de dólares con una gran parte destinada a comprar deuda de alto riesgo o tóxicas.
EUROZONA
En Europa los acontecimientos también fueron igual de dramáticos. Las ayudas públicas les han salvado de la quiebra pero no han sidosuficientes para sanear sus balances, para ello han tenido que reforzar su base de capital y reajustar la igualdad entre activo y pasivo. El resultado ha sido una disminución drástica del crédito del sector privado y una reorientación de sus inversiones hacia títulos líquidos como los bonos del tesoro y la deuda del Estado. El efecto riqueza ha reducido el patrimonio de las familias y de las empresas, enconsecuencia disminuyendo sus niveles de consumo y de inversión. Por otro lado, las familias no endeudadas han elevado sus niveles de ahorro para defenderse de contingencias futuras, lo que ha redundado aún más el descenso del consumo (componente más importante del gasto agregado).
La gran recesión de 2008-2009 implicó menos ventas, producción, empleos, salarios, utilidades y, en los países...
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