Las Políticas Macroeconómicas

TEMA 1: LAS POLÍTICAS MACROECONÓMICAS
1.1 INTRODUCCIÓN
Las políticas macroeconómicas (monetaria, cambiaria y fiscal) pretenden, mediante la regulación de la liquidez de la economía y la gestión de las finanzas públicas, la consecución de un marco macroeconómico estable que fomente el crecimiento económico, fortalezca el crecimiento del empleo y mejore el nivel de bienestar de la sociedad.Los distintos instrumentos de política económica antes de la existencia del euro estaban en manos nacionales:
* El banco central (Banco de España) tenía los poderes para emitir la peseta (moneda nacional) por lo que existía la posibilidad de realizar una política monetaria propia.
* La peseta tenía tipos de cambio respecto al resto de las monedas pudiéndose alterar y, por tanto,desarrollar una política cambiaria española.
* Las decisiones de política fiscal correspondían a las AA. nacionales sin restricciones significativas.
A mediados de los 90 las autoridades españolas hicieron uso por última vez de estos instrumentos:
* La tasa de inflación de un Estado miembro no debe rebasar en más de 1.5 puntos los de los 3 Estados miembros con menor inflación
* El tipo deinterés de la deuda pública a largo plazo no debe superar 2 puntos el interés medio de los dos países con menor inflación.
* Los tipos de cambio de moneda nacional deben mantenerse estable como mínimo dos años antes al examen.
* El déficit público no debe superar el 3%.
* La deuda pública debe ser sobre el 60% del PIB.
Hicieron uso por última vez de estos instrumentos a fin decumplir con los criterios de convergencia o condiciones de Maastricht.
* Inicialmente, la economía española estaba lejos de cumplir con dichos requisitos, finalmente los cambios en la política económica lograron alterar radicalmente el panorama y cumplir con los cinco criterios exigidos.
* El gran éxito estuvo basado en gran parte en la política monetaria dirigida por el Banco de España yaindependiente y centrado en un único objetivo directo de inflación garantizando que se haría lo necesario para reducir la inflación a los niveles exigidos.
Las bases del éxito: la nueva credibilidad del banco central.
La nueva credibilidad ayudó a disminuir las expectativas de inflación.
* los bajos niveles de inflación (1er criterio) repercutieron a favor de la estabilidad cambiaria (3ercriterio)
* Se redujeron las expectativas de devaluación permitiendo reducir los tipos de interés a niveles similares a los alemanes (2ª condición)
* La política fiscal, además de haber cumplido con sus propias exigencias (mediante un proceso de consolidación), se benefició de la reducción de tipos de interés de la deuda pública.

El proceso de unificación monetaria:
Exigió:
* Demostrarestabilidad macroeconómica antes de formar parte de la zona euro un cambio en el diseño de las políticas económicas a fin de preservar y reforzar la cultura de la estabilidad una vez el país forme parte de la Unión Monetaria (UM).

Objetivos cognitivos:
Complejidad del diseño de las políticas económicas puesto que los distintos instrumentos (políticas monetaria, cambiaria y fiscal) están enmanos de autoridades que actúan en diferentes niveles territoriales. Por lo tanto, es importante:
* Comprender quiénes toman las decisiones supranacionales.
* Qué objetivo persigue cada instrumento
* Cómo se interrelacionan y coordinan entre sí.
* Cómo ha funcionado cada política en la práctica(desde1/01/1999, nacimiento del euro hasta la fecha 2010)
* Cuál ha sido su efectosobre la economía española

1.2 LA POLÍTICA MONETARIA

Diseño institucional:
El tratado de la Unión Europea (TUE) de 1992 estableció la delegación de la política monetaria de los países integrantes de la UEM a favor de una institución supranacional, el Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC), integrado por el Banco Central Europeo (BCE) y los bancos centrales nacionales de todos los...