Liberacion Financiera

LIBERALIZACIÓN FINANCIERA, CRISIS Y LOS LÍMITES A LA RE-REGULACIÓN QUE
IMPONE LA ORGANIZACIÓN MUNDIAL DE COMERCIO
ARIANA SACROISKY1
1. INTRODUCCIÓN
La crisis internacional, que comenzó en 2007 en Estados Unidos, y cuya extensión,
impactos y alcance resultan hoy difíciles de prever, es una muestra de la profunda
vulnerabilidad a la que ha llevado el funcionamiento del sistema financieroglobalizado. Si bien la historia de las crisis financieras es tan vieja como la banca,
porque la volatilidad es una característica inherente a los mercados financieros, su
frecuencia e intensidad ha alcanzado en tiempos recientes los niveles más altos de la
historia.
Las crisis financieras se han convertido en un fenómeno habitual: durante los últimos
35 años el FMI identificó la ocurrencia de267 (Pedro Páez, 2010). El crecimiento
exponencial de los flujos financieros internacionales con escasa regulación ha
redundado en una gran fragilidad para las economías con notables impactos sociales:
el crecimiento económico, la creación de empleo y la inversión productiva resultaron
pobres en estos 35 años en relación a la Edad de Oro del capitalismo que siguió a la
Segunda Guerra Mundial,y la inequidad distributiva se profundizó notablemente.
Lejos de constituir simples “cimbronazos” de los que se regresa sin más, la
liberalización financiera (y las consecuentes crisis y especulación sin control) tienen
impactos sociales fuertemente negativos, que se extienden en el tiempo. La
situación más extrema es la afrontada en la actualidad por millones de personas que
sufren hambrecomo nunca en la historia de la humanidad, a partir de que los flujos
financieros especulativos consideraran que apostar a los alimentos era un buen
negocio, y provocaran en consecuencia una disparada de los precios.
Sin embargo, más allá de esta situación extrema, los impactos de la liberalización se
extienden en el tiempo porque además de la recesión económica en la que suelen
redundar lascrisis financieras, y el consecuente incremento del desempleo que
provocan, los sectores postergados ven afectadas sus posibilidades de acceso a la
salud, la educación, y la vivienda, máxime si el camino escogido por el Estado para
superar las dificultades es el del ajuste recesivo (léase, reducción del gasto social,
privatizaciones, flexibilización laboral). Estos efectos se hacen notar tiempodespués
de que se haya producido la crisis, y su superación es en no pocas oportunidades muy
difícil, incluso imposible, condenando a la pobreza a vastos sectores de la población.
En esta ocasión, el epicentro de la crisis se encuentra en los países más ricos del
mundo, lo que ha redundado en que, a diferencia de lo observado en los noventas,
cuando los principales afectados fueron losmercados “emergentes” de Asia y
América Latina, se avanzara en cierta medida en la re-regulación de los flujos
financieros internacionales. A partir del estallido de la crisis, empezó a discutirse,
1

Documento elaborado a solicitud del Foro Ciudadano de Participación por la Justicia y los Derechos
Humanos (FOCO), para ser presentado en el Seminario “Los debates para la construcción de un nuevoorden financiero internacional: la OMC y el G20”, realizado el 28 de septiembre de 2011 en el Centro de
Economía y Finanzas para el Desarrollo de la Argentina (CEFID-AR), Buenos Aires, Argentina.

1

especialmente en el G20, sobre la necesidad de un nuevo orden financiero
internacional. A su vez, más allá de las discusiones que están teniendo lugar en el
plano multilateral, ciertas nacioneshan instrumentado de forma autónoma ciertas
medidas de regulación de los flujos financieros fronteras adentro.
Uno de los problemas de la “vuelta atrás” en materia regulatoria (más allá de las
propias dificultades derivadas de su diseño, instrumentación y seguimiento) es que
junto con la liberalización financiera a la que tendieron las legislaciones nacionales
durante los noventas, nació...