Los Componentes De La Tasa De Interés

Los componentes de la tasa de interés (por: Oscar Rivas)  
 Sin
 lugar 
 a
dudas,
una
de
las
variables
que
más
influyen
en
la
actividad
económica
es
“La
tasa
de
 interés”,
misma
que
podría
definirse
en
términos
generales
como
el
“precio
del
dinero”.
En
este
 sentido
resulta
evidente
que
al
considerar
y
analizar
el
dinero
como
cualquier
activo,
el
mismo
posea
un
precio,
mismo
que
se
vea
afectado
entre
otras
variables
por
interacción
entre
la
oferta
y
 la
demanda.
 Al
definir
la
tasa
de
interés
como
el
precio
del
dinero,
pueden
observarse
dos
grandes
 implicaciones:
 • El
precio
del
dinero
aumenta,
cuando
este
se
vuelve
escaso
dentro
de
la
economía
 (iliquidez).
 • El
precio
del
dinero
disminuye,
cuando
este
se
encuentra
abundante
en
la
economía
 (liquidez).
Partiendo
de
estos
conceptos
básicos,
resulta
importante
definir
además
como
la
“tasa
de
interés”
 influye
y
a
su
vez
se
ve
influenciada
por
el
“ciclo
económico”,
mismo
que
puede
definirse
como:
 los
ascensos
y
descensos
que
ocurren
 en
la
actividad
económica,
medidos
 mediante
las
variaciones
en
el
 Producto
Interno
Bruto
(PIB).
En
 general
los
economistas
coinciden
que
 un
Ciclo
Económico
cuenta
con
las
 siguientes
fases
sucesivas:
Auge,
Crisis,
Depresión
y
Recuperación.
 Conocer
el
ciclo
económico
y
lograr
 identificar
el
ciclo
en
el
que
se
 encuentra
una
economía
es
 fundamental
para
entender
que
está
pasando
o
que
se
espera
que
suceda
con
el
precio
del
dinero
 (tasas
de
interés),
por
lo
que
a
continuación
se
ilustra
brevemente
la
relación
existente
entre
la
 Tasa
de
Interés
y
el
Ciclo
Económico.
 
 AUGE:

Durante
esta
etapa
la
actividad
de
los
negocios
esta
al
máximo,
se
tiene
un
total
empleo
y
 consecuentemente
los
precios
comienzan
a
aumentar.
Con
el
fin
de
evitar
que
los
precios
y
 consecuentemente
la
inflación
aumente,
la
autoridad
económica
(Generalmente
el
Banco
Central)
 comienza
a
encarecer
el
dinero
(sube
las
tasas),
con
lo
cual
el
mensaje
que
manda
a
los
actores
económicos
es:
se
tiene
una
mejor
tasa
a
cambio
de
ahorros
(tasa
pasiva)
o
inversiones
 (rendimientos)
y
el
costo
de
los
préstamos
es
mayor.
 Al
subirse
la
tasa
de
interés
en
el
mercado,
la
demanda
de
créditos
se
frena,
algunos
proyectos
se
 vuelven
poco
atractivos
a
esos
niveles
de
tasas
y
se
comienza
a
estimular
el
ahorro,
con
lo
que
la
 cantidad
de
dinero
circulante
en
la
economía
se
reduce
y
por
lo
tanto
se
frena
el
alza
en
los
precios
de
los
productos
y
servicios
(inflación).
 
 CRISIS:

 En
esta
fase
del
ciclo
económico
se
comienza
a
dar
una
contracción
en
el
volumen
de
negocios,
 adicionalmente
el
ingreso,
la
productividad
y
el
empleo
se
reducen.

Ante
esta
situación
la
 autoridad
económica
comienza
a
frenar
el
alza
en
las
tasas
de
interés
y
comienza
incluso
a
evaluar
 la
necesidad
de
reducir
el
costo
del
dinero
(las
tasas),
para
evitar
que
la
Crisis
se
profundice.
 
DEPRESIÓN:
 Durante
una
depresión,
la
producción
y
empleo
se
encuentran
a
su
nivel
mínimo,
mientras
que
el
 desempleo
sigue
en
aumento,
este
es
el
punto
más
bajo
de
la
crisis.

 Ante
este
escenario
le
corresponde
a
la
autoridad
económica
buscar
diferentes
incentivos
para
 incentivar
la
producción
y
el
empleo,
obviamente
uno
de
estos
incentivos
es
abaratar
el
costo
del
dinero,
comenzando
entonces
a
hacer
recortes
en
la
tasa
de
interés.

 Al
reducir
la
tasa
de
interés,
la
autoridad
económica
manda
los
mensajes
siguientes:
 • A
los
ahorrantes:
el
pago
por
los
ahorros
es
tan
bajo,
que
resulta
conveniente
comenzar
a
 buscar
opciones
con
una
rentabilidad
mayor
incluyendo
esto
la
inversión
en
proyectos
 productivos.
A
las
empresas:
a
estos
niveles
más
bajos
de
tasas,
algunos
proyectos
se
vuelven
 rentables,
tanto
por
la
reducción
en
la
tasa
de
descuento
como
por
el
abaratamiento
del
 crédito
(tasas
activas).


•

Muchas
veces
la
autoridad
económica
debe
incurrir
a
grandes
recortes
en
la
tasa
de
interés
(entre
 otras
medidas)
para
salir
de
una
depresión
económica,
debiendo
tener
el
cuidado
de
que
con
esta
...