marketing

PROGRAMA DE ESTUDIOS GENERALES.
ASIGNATURA:

ECONOMÍA GENERAL
Final de la apreciación
Por: Ricardo Sierra Fuertes
VIDEO: ¿Por qué las dudas sobre la Fed afectan el tipo de
cambio en Perú?
El fin del auge de las materias primas: ¿golpe para América
Latina?
Por: Marcelo Justo
BCR: El envío de remesas creció 3.4% en el 2012
Profesores responsables:
Fabiola Hablützel Silva SantistebanVirma Suares Avilez
Yuri Landa Arroyo

Este material de apoyo académico
se hace para uso exclusivo de los alumnos
de la Universidad de Lima y en concordancia
con lo dispuesto por la legislación sobre
los derechos de autor: Decreto Legislativo 822

JUNIO - 2013

El Comercio, jueves 13 de junio del 2013

VIDEO: ¿Por qué las dudas sobre la Fed afectan el tipo
de cambio en Perú?
ElmerCuba, director de Macroconsult, explica que los inversionistas creen que el dólar será
un bien escaso y por eso la demanda por la moneda verde aumenta

(Ver video en: http://elcomercio.pe/economia/1589619/noticia-video-que-dudas-sobre-fedafectan-tipo-cambio-peru)

Las personas y empresas que tienen deudas u obligaciones en dólares están mirando con
sorpresa y preocupación la tendenciaalcista que ha asumido el tipo de cambio en los
últimos meses.
De acuerdo con todos los analistas, esta nueva tendencia tiene su origen en el temor de que
la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) retire su programa de estímulo económico. Pero, ¿por
qué las decisiones de política monetaria de Estados Unidos afectan nuestro tipo de cambio?
RETIRANDO LOS ESTÍMULOS
Como explica Elmer Cuba, director deMacroconsult , la recesión del 2009 en EE.UU empujó
a la Fed a establecer un paquete de fabricación e inyección de dinero para detener la caída
de su economía e iniciar su recuperación.
“Esto ha dado resultados, la economía estadounidense está creciendo y su tasa de
desempleo ha venido cayendo. Pero este paquete de ayuda no va durar toda la vida”, dice.
En ese sentido, es posible que la Fedempiece a desactivar este paquete de emisión en el
corto plazo, aunque de manera gradual. Esta situación de incertidumbre ha despertado
mucho temor en el mundo porque nunca se ha visto algo similar en la historia de la Fed, el
banco central de EE.UU.
Ante este escenario de temor generalizado, muchos inversionistas han optado por huir hacia
la moneda estadounidense, previendo que va ser un bienrelativamente escaso en el futuro,
indica Cuba.
En otras palabras, el nerviosismo de los agentes económicos ha empujado a un continuo
debilitamiento de las monedas de los países emergentes -como Perú, Brasil, Colombia y
Chile- y el fortalecimiento de la moneda verde pues los inversionistas prevén que su valor
subirá si la Fed retira dólares del mercado.
ESCENARIO EXPECTANTE
Todo indica que lapróxima semana la Fed anunciaría el inicio del retiro de su programa de
estimulo económico. ¿Qué consecuencias tendría para el Perú esta decisión?
El primer impacto en nuestra economía sería el aumento del tipo de cambio. Sin embargo,
este golpe podría ser moderado si el Banco Central de Reserva (BCR) decide intervenir.
Cuba explica ese escenario: “El BCR debería vender parte de sus reservas ypermitir que
los inversionistas que han entrado de manera más especulativa, estacionados en bonos
peruanos y en la bolsa, se lleven los dólares que trajeron”.

El economista añade que el Perú aún tiene armas contra una excesiva apreciación causada
por la decisión de la Fed, como los encajes altos y las reservas internacionales, pero que
una caída más profunda del precio de los metales síes peligrosa. “Ahí estamos más
huérfanos”.
En ese sentido, aclara que la disminución de la cotización del oro y el cobre en el mercado
internacional nos afecta porque ambos conforman la base de los productos más exportados
por el Perú. “Esto afecta a nuestras cuentas externas y provoca que el dólar sea
relativamente más escaso”, explica. Además, es la razón por la que la Bolsa de Valores de...