Matematica Financiera
Páginas: 5 (1066 palabras)
Publicado: 8 de mayo de 2013
Consignas:
A) Investigar mediante herramientas informáticas, las modalidades financieras que comprenden descuento de valores (cheques de pago diferido). Seleccione a su criterio, una compañía financiera que opere bajo estas modalidades y simule un ejemplo resolviendo al pie de la presente.
B) Investigue sobre la operatoria denominada “factoring” o “factoraje” en el mercado. Refiera almenos dos empresas que operen bajo dicha modalidad, y mencione las tasas que perciben en particular y las características comunes que observe.
Respuestas:
La negociación de cheques de pago diferido es una alternativa de financiamiento que esta
cobrando cada vez más auge dentro del menú de opciones que ofrece el mercado de capitales a las pequeñas y medianas empresas.
Mediante este mecanismo,las Pyme tienen la posibilidad de acercarse al sistema bursátil
mediante un régimen sencillo que les permite acceder a fondos con una sensible reducción del costo financiero así como una mayor transparencia en la operatoria.
Desde su reglamentación en el año 2003, tanto el número de participantes como los volúmenes negociados se han incrementado notablemente. De acuerdo a las estadísticas delDepartamento Pyme de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, desde Diciembre de 2003 hasta Mayo de 2007 se han negociado cheques de pago diferido por un monto de 933 millones de pesos.
Una de las principales ventajas que presenta esta operatoria es el hecho que pueden acceder a ella tanto las empresas que ya cotizan sus títulos valores como aquellas que no lo hacen.
Sólo mediante elcumplimiento de algunos requisitos formales, las entidades libradoras están en condiciones de ofrecer sus cheques a inversores que deseen adquirirlos a través de algún agente o sociedad de bolsa habilitado.
Los sistemas o modalidades de negociación autorizadas son las siguientes:
Patrocinada: las entidades libradoras (sociedades comerciales, cooperativas,
asociaciones civiles, mutuales y fundaciones)son las que solicitan la cotización de los
cheques de pago diferidos por ellas emitidos a favor de terceros, para ser negociados
en las Bolsas de Comercio.
Avalada: los cheques de pago diferido a ser negociados deben recibir previamente el
aval de una Sociedad de Garantía Recíproca (SGR) o de una Entidad Financiera.
Estas instituciones serán las que a su vez solicitarán la cotización de loscheques de pago diferido avalados.
En la actualidad la modalidad más empleada es la Avalada, debido a que el respaldo de una SGR disminuye el riesgo de incobrabilidad de los cheques emitidos, lo que se traduce en tasas de descuento inferiores respecto a las que se obtienen mediante la modalidad Patrocinada.
Las tasas que una empresa Pyme puede conseguir operando con el aval de una SGR seubican entre el 10 y el 13% anual promedio, valores que se aproximan a las tasas a las que generalmente acceden sólo las grandes empresas mediante la colocación de valores en el mercado de capitales.
Con el fin de acercarle estos beneficios a las PyMES de la región, Bolsafé Valores S.A. se
constituyó en Productor de Garantía de Valores SGR. De esta forma, Bolsafé Valores puede presentarcarpetas de empresas PyMES de la zona para que sean analizadas y, de resultar aprobadas, contar con el Aval de Garantía de Valores SGR para acceder a menores costos financieros, tanto en la negociación bursátil de cheques de pago diferido como en la obtención de créditos dentro y fuera del Sistema financiero tradicional.
En el siguiente cuadro se muestran las modalidades financieras con las que operala empresa Bolsafé Valores S.A.
PLAZO
VENCIMIENTO
MONTO NOMINAL
MONTO A LIQUIDAR
TASA BRUTA PROMEDIO
CANT. CHEQUES
10
01/10/12
1.837,00
1828.23
17,51
1
13
04/10/12
3.000,00
2981.42
17,50
1
14
05/10/12
6.758,81
6713.75
17,50
2
15
06/10/12
5.157,28
5120.45
17,50
1
20
11/10/12
1.500,00
1485.75
17,50
1
21
12/10/12
19.000,00
18816.53
16,95
4
23
14/10/12...
A) Investigar mediante herramientas informáticas, las modalidades financieras que comprenden descuento de valores (cheques de pago diferido). Seleccione a su criterio, una compañía financiera que opere bajo estas modalidades y simule un ejemplo resolviendo al pie de la presente.
B) Investigue sobre la operatoria denominada “factoring” o “factoraje” en el mercado. Refiera almenos dos empresas que operen bajo dicha modalidad, y mencione las tasas que perciben en particular y las características comunes que observe.
Respuestas:
La negociación de cheques de pago diferido es una alternativa de financiamiento que esta
cobrando cada vez más auge dentro del menú de opciones que ofrece el mercado de capitales a las pequeñas y medianas empresas.
Mediante este mecanismo,las Pyme tienen la posibilidad de acercarse al sistema bursátil
mediante un régimen sencillo que les permite acceder a fondos con una sensible reducción del costo financiero así como una mayor transparencia en la operatoria.
Desde su reglamentación en el año 2003, tanto el número de participantes como los volúmenes negociados se han incrementado notablemente. De acuerdo a las estadísticas delDepartamento Pyme de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, desde Diciembre de 2003 hasta Mayo de 2007 se han negociado cheques de pago diferido por un monto de 933 millones de pesos.
Una de las principales ventajas que presenta esta operatoria es el hecho que pueden acceder a ella tanto las empresas que ya cotizan sus títulos valores como aquellas que no lo hacen.
Sólo mediante elcumplimiento de algunos requisitos formales, las entidades libradoras están en condiciones de ofrecer sus cheques a inversores que deseen adquirirlos a través de algún agente o sociedad de bolsa habilitado.
Los sistemas o modalidades de negociación autorizadas son las siguientes:
Patrocinada: las entidades libradoras (sociedades comerciales, cooperativas,
asociaciones civiles, mutuales y fundaciones)son las que solicitan la cotización de los
cheques de pago diferidos por ellas emitidos a favor de terceros, para ser negociados
en las Bolsas de Comercio.
Avalada: los cheques de pago diferido a ser negociados deben recibir previamente el
aval de una Sociedad de Garantía Recíproca (SGR) o de una Entidad Financiera.
Estas instituciones serán las que a su vez solicitarán la cotización de loscheques de pago diferido avalados.
En la actualidad la modalidad más empleada es la Avalada, debido a que el respaldo de una SGR disminuye el riesgo de incobrabilidad de los cheques emitidos, lo que se traduce en tasas de descuento inferiores respecto a las que se obtienen mediante la modalidad Patrocinada.
Las tasas que una empresa Pyme puede conseguir operando con el aval de una SGR seubican entre el 10 y el 13% anual promedio, valores que se aproximan a las tasas a las que generalmente acceden sólo las grandes empresas mediante la colocación de valores en el mercado de capitales.
Con el fin de acercarle estos beneficios a las PyMES de la región, Bolsafé Valores S.A. se
constituyó en Productor de Garantía de Valores SGR. De esta forma, Bolsafé Valores puede presentarcarpetas de empresas PyMES de la zona para que sean analizadas y, de resultar aprobadas, contar con el Aval de Garantía de Valores SGR para acceder a menores costos financieros, tanto en la negociación bursátil de cheques de pago diferido como en la obtención de créditos dentro y fuera del Sistema financiero tradicional.
En el siguiente cuadro se muestran las modalidades financieras con las que operala empresa Bolsafé Valores S.A.
PLAZO
VENCIMIENTO
MONTO NOMINAL
MONTO A LIQUIDAR
TASA BRUTA PROMEDIO
CANT. CHEQUES
10
01/10/12
1.837,00
1828.23
17,51
1
13
04/10/12
3.000,00
2981.42
17,50
1
14
05/10/12
6.758,81
6713.75
17,50
2
15
06/10/12
5.157,28
5120.45
17,50
1
20
11/10/12
1.500,00
1485.75
17,50
1
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12/10/12
19.000,00
18816.53
16,95
4
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