Mercado cambiario

BANCO CENTRAL DE COSTA RICA
27 de octubre de 2006

Funcionamiento del mercado cambiario bajo minis y bajo bandas: similitudes y diferencias de Costa Rica

1. Objetivo
Contenido
1. Objetivo 2. Participantes en el mercado cambiario 3. El mercado mayorista 4. El mercado minorista 5. El ROC y el ROCC 6. Objetivo de dar a las entidades una mayor libertad de acumular y desacumular divisas 7.Objetivo de que brinden mayor información al Banco Central y al público 8. Tipos de cambio 9. Funcionamiento del mercado bajo minis 10. Funcionamiento del mercado bajo bandas

Con este documento el Banco Central de Costa Rica brinda información sobre el funcionamiento del mercado cambiario costarricense bajo el régimen de bandas cambiarias que estableció a partir del 17 de octubre de 2006. Esteinforme es un complemento de lo expuesto en “Una guía rápida para conocer el funcionamiento de la banda cambiaria de Costa Rica”, publicado el pasado 26 de setiembre.

2. Participantes en el mercado cambiario
Como es usual en otros países, en Costa Rica también existe un mercado cambiario “mayorista” y otro “minorista”, los cuales se interrelacionan estrechamente. El mercado mayorista estáconstituido por el Banco Central de Costa Rica y por las entidades autorizadas para intermediar divisas (comprar para vender). El mercado minorista está constituido por esos intermediarios y “el público” (exportadores, turistas, importadores, inversionistas y población en general). También como ocurre en otros países, el Banco Central (entidad encargada de llevar a cabo la política cambiaria), no realizatransacciones con el público. El Banco opera sólo con las entidades autorizadas en ese mercado. Además, atiende los requerimientos de divisas del sector público, directamente o a través de los bancos comerciales del Estado. El Banco lleva a cabo su política cambiaria en el mercado mayorista pero sus acciones tienen efectos sobre los precios al público en el mercado minorista.

3. El mercadomayorista
El mercado mayorista está compuesto por 32 entidades*, además del Banco Central: Estas entidades realizan sus transacciones a través del MONED (sustituido pronto por el MONEX), que es la plataforma de negociación de divisas en la cual, por medios electrónicos, cada una hace sus ofertas de compra y de venta de dólares y realizan sus operaciones entre ellas y con el Banco Central a travésde una terminal de computadora. Si durante el día, éstas no logran que se les “calcen” sus ofertas pueden recurrir al Banco Central, el cual compra todo lo que le ofrezcan o vende todo lo que le demanden a sus precios de política (Tipos de Cambio de
Intervención de Compra y de Venta) en MONED.

El mercado mayorista está compuesto por 32 entidades, principalmente bancos estatales y privados yfinancieras. Estas entidades realizan sus transacciones a través del MONED, pronto MONEX.

i)

los 3 bancos públicos (BNCR, BCR, BCAC); el Banco Popular,
12 bancos privados; 14 financieras, mutuales

ii) iii) iv)

y cooperativas, y v)
2 casas de cambio.

* Además, están autorizados dos Puestos de Bolsa que realizan operaciones sólo por cuenta de terceros, esto es, poniendo en contacto aun comprador con un vendedor.

4. El mercado minorista
Está constituido por los oferentes de divisas (exportadores, turistas, receptores de préstamos del exterior y de remesas) y los demandantes de divisas (importadores, turistas nacionales, deudores y personas que envían remesas al exterior). En este mercado, los clientes finales realizan sus transacciones a través de los intermediarioscambiarios autorizados; recurren a ellos para comprar y vender divisas. Algunos participantes son pequeños y otros son grandes, los cuales reciben, como en cualquier otro mercado, algún tratamiento preferencial. Se hace notar que, según las normas vigentes, las entidades no tienen restricciones para establecer los márgenes de intermediación cambiaria* y, por tanto, los tipos de venta y de compra de...