Mercado de capitales

CAPITULO I
EL PROBLEMA
Planteamiento del Problema
Las Instituciones Financieras desempeñan un papel muy importante en el Sistema Capitalista Moderno, donde la acumulación de dinero para el financiamiento de actores deficitarios en el desarrollo de sus empresas es uno de los basamentos centrales.
A este respecto Martínez (2009), opina que,
El sistema Financiero de un país está formado portodos aquellos agentes económicos, cuyo objetivo fundamental consiste en canalizar los flujos desde aquellos superávit (ahorradores) hacia aquellos otros con déficit (prestatarios), ofreciendo las primeras condiciones satisfactorias de rentabilidad riesgo y liquidez y de los segundos condiciones adecuadas de calidad y plazo. (p.333)

Lo que significa, que desde, su aparición las institucionesfinancieras se han ido especializando en su función de captar recursos para luego colocarlo, generando una diversidad de organizaciones en función de las necesidades de los clientes y proveedores, de los riesgos que se asumen, de los plazos en que se operan, de los instrumentos que se manejan, cuando las necesidades de inversión de cualquier actividad económica no pueden ser financiadas por lospropios agentes emprendedores, o cuando los costos de capital por recurrir al endeudamiento a distintos plazos, bien por vía de bonos o de préstamos resulta elevada en la estructura contable de una empresa, surgen los mercados de capitales como alternativas sustitutivas o complementarias para financiar dicha actividad.
Es así que países tales como España según Martínez (2009), con un SistemaFinanciero que en los años 70 era altamente intervenido y rígido, con una política monetaria pasiva y generadora de inflación, motivo por el cual se realizaron unas series de reformas a partir del año 1977, de manera que el Sistema Financiero paso a ser un sector altamente regulado y protegido, lo que le permitió un mejor desenvolvimiento en el Mercado de Capitales.
Es por ello que se trae a colaciónque una característica presente en la economía de los países desarrollados o en vías de alcanzarla, es según Escudero (2006), poseer un mercado de capitales amplio y desarrollado debido a que en estas naciones el ahorro interno de los ciudadanos es en buena parte canalizado hacia el Mercado de Valores y de Capitales para que este sirva eficientemente en la asignación de los recursos.
De la mismamanera, Fabbozzi y otros (1996) define el Mercado de Capitales como “el motor de la economía de un país” (p.86), es decir a través de este Mercado, el ahorro se transforma en inversión, y la inversión su vez genera crecimiento económico necesario para el desarrollo de una Nación.
En consecuencia, el Mercado de Capitales, como cualquier otro mercado financiero funge de canalizador del ahorrointerno ofreciendo un rendimiento al inversionista mientras que para las empresas se constituye como una fuente para obtener fondos, explotándose así su crecimiento económico.
En lo que respecta a Chile, el Mercado de Capitales, de acuerdo a lo expresado por Novoa (1995) está conformado “por los arriendos de dinero, comúnmente llamado prestamos o créditos y también por los aportes de fondos, mediantela compra de acciones en las sociedades anónimas o la participación de en empresas que van a utilizar esos recursos para algún fin productivo” (p.22). Es así pues que la relación entre oferentes y demandantes de recursos, está generalmente intermediada por Instituciones Financieras.
En tal sentido un Mercado de Capitales eficiente ofrece una amplia variedad de opciones de financiamiento a menorcosto para las empresas, facilitando los cambios de prosperidad y gerencia que se mueve hacia enfoques de economía de mercado, atrayendo de esta manera capital e inversión extranjera.
Aunque son muchos los conceptos que pueden darse sobre el Mercado de Capitales, en esencia todas tienen en común el elemento de intermediación entre los demandantes de fondos y los tenedores de ellos. En general,...