Mercado De Derivados Italiano

Mercado de derivados Italiano
2012

Índice
Índice 2
PARTE 1ª. Introducción a los mercados financieros italianos 4
1.1. 1998-2008, contexto económico: 4
1.2. Mercados de la Bolsa Italiana e instrumentos cotizados: 6
PARTE 2ª. El mercado de derivados, el IDEM 13
2.1.- Características generales: 13
2.1.1- El servicio de negociación: 13
2.1.2.- Definición de la subdivisión del mercado:15
2.1.3.- Los contratos derivados sujetos a negociación: 15
2.2.- Las reglas de generación del Strike: 31
2.2.1.- Rectificación de contratos de opciones y futuros sobre acciones (solo en IDEM-Equity): 33
2.2.2.- Las estrategias operativas negociables en el segmento IDEM-Equity: 33
2.2.3.- Las reglas de identificación de las series: 34
2.3.Categoría de operadores adheridos al mercadoIDEM (segmentos Equity e IDEX) 35
2.3.1 Obligaciones de cotización 36
2.4. LA ORGANIZACIÓN DE LA NEGOCIACIÓN 37
2.4.1 Disponibilidad del servicio: 37
2.4.2. Modalidad de acceso: 37
2.4.3. Horarios y fases de negociación: 39
2.5. Funciones de Negociación: 42
2.5.1- Gestión de las órdenes: 42
2.5.2. Órdenes simples y Standard Combo 43
2.5.3. Tailor Made Combination (FLEXCO) Order: 442.5.4. Iceberg Orders: 45
2.5.5. Stop Order: 46
2.5.6. Cross e Comitted Orders: 47
2.5.7. Cotizaciones: 48
2.6.Gestión del tipo cuenta: 49
2.7. Gestión de la posición: 49
2.8. Mecanismos a tutela de la actividad de negociación: 50
2.8.1. Inactivación automática de las órdenes: 50
2.8.2. Función DenyOrder – Validación de las ordenes y cotizaciones: 50
2.8.3. Limites de variación delos precios (IDEM-Equityy IDEX): 51
2.8.4. Market Maker Protection: 53
2.9. Gestión de las ejecuciones: 54
2.10. Clearing: 55
2.10.1. Modificación de las ejecuciones: 55
2.10.2. Modificación de posiciones: 55
2.10.3. Transferencia de los contratos: 56
2.10.4. Transferencia de Posiciones: 57
2.10.5. Peticiones de Split de los contratos: 57
2.10.6. Ejercicio de la Opción: 57
2.11.Covered Warrant y Certificates: 60
PARTE 3ª. Dimensión Internacional 62
3.1. Actividad Internacional de la Bolsa: 62
3.2. Información del grupo: 65
BIBLIOGRAFIA: 67

PARTE 1ª. Introducción a los mercados financieros italianos
1.1. 1998-2008, contexto económico:
En el año 2008 se cumplen diez años desde la privatización de la bolsa italiana (Borsa Italiana S.p.A.) y dos siglos desdesu creación la cual se hizo efectiva con el decreto napoleónico que entonces se constituía en dos pequeñas sedes en el Monte di Pietà di Milano.
Invirtiendo la tendencia del pasado bienio, en el 1997-98 la economía de los principales países del Viejo continente vuelve a crecer uniéndose al ciclo expansivo de los Estados Unidos, donde la disminución agresiva del coste del dinero moviliza enormerecursos para fomentar las inversiones públicas y privadas. La eficiente utilización de las medidas de política monetaria y fiscal empuja a los estados europeos adheridos al Tratado de Maastricht, entre ellos Italia, hacia un virtuoso proceso de convergencia macroeconómica.
En el año 2000, arrastrado por el excepcional ritmo de Estados Unidos y por el salto de las economías emergentes delcontinente asiático, el producto bruto mundial aumenta un 4.7% y el comercio de bienes un 11%. En el fondo de este favorable ciclo se encuentra sobre todo el aumento de la actividad, de las

* Los puntos rojos indicanlas bolsas con una capitalización superior 500 billones $ en el año 1998
(Dati World Federation of Exchanges – www.world-exchanges.org)

empresas y de las inversiones referidas a lasnuevas tecnologías informáticas y telemáticas gestionadas por internet (la llamada New Economy).
La aplicación persuasiva de estos nuevos instrumentos hace crecer la productividad del trabajo en casi todos los sectores, reducción de los costes de gestión y creando un mercado único y global en el cual la integración financiera internacional registra una fuerte aceleración.
Todos los principales...