Mercado forward

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Finanzas Internacionales


Mercado Cambiario a Plazo O FORWARDS

• El instrumento derivado es un instrumento financiero cuyo valor se deriva del precio de algún activo subyacente (divisa extranjera, acción, tasa de interés, etc.)

• Los instrumentos derivados más importantes incluyen: forwards, swaps, futuros y opciones, hay que recordar que los instrumentos derivados transfierenel riesgo pero no lo eliminan.

• El mercado de forwards (incluyendo swaps) es el segmento más importante del mercado de divisas.

• Los instrumentos derivados se negocian tanto en los mercados bursátiles, como en los mercados extrabursátiles.

Mercados organizados y OTC

➢ En los mercados organizados (bursátiles) los contratos son estandarizados y su integridad estágarantizada por la misma Bolsa. Un cliente puede participar en el mercado organizado a través de un intermediario autorizado.

➢ Los mercados OTC (over-the-counter), o extrabursátiles, son mercados del cliente. Los contratos son a la medida y el intermediario financiero (banco) cotiza dos precios: a la compra y a la venta. Existen diversas maneras para garantizar el cumplimiento.

➢ Elmercado de divisas a plazo, en ingles Forward Foreing Exchange “Forward”

➢ Los contratos a plazo (Forward) constituyen el instrumento de administración del riesgo mas antiguo y más utilizado en las exportaciones e importaciones, también se puede utilizar como instrumento de especulación. Los forward pertenecen al mercado bancario (extrabursátil) y los contratos a futuro (futures) representan elsegmento organizado (bursátil)

➢ En el mercado a plazo no hay ningún mecanismo que garantice el cumplimiento de los contratos, normalmente los bancos de buena reputación cumplen lo prometido.

➢ En el caso de una crisis financiera mundial de grandes proporciones, el incumplimiento por parte de algunas instituciones importantes podría provocar incumplimientos en cadena y un derrumbétotal del sistema

En el caso de algunas monedas existe el riesgo político, el gobierno de uno de los piases involucrados puede aplicar controles al movimiento de capital, lo que haría imposible la ejecución de los contratos Forward




Contrato Forward

• Un contrato forward es el derecho y la obligación de comprar o vender una cantidad especifica de moneda extranjera en el futuroa un precio determinado hoy.

• Los plazos más comunes son de 30, 60, 90 y 180 días.

• Las contrapartes son un banco y una empresa grande.

• Las garantías se establecen caso por caso.

Formas de liquidación en la fecha de vencimiento

• Entrega física

• Liquidación en efectivo




La esencia del contrato forward no es la compra o venta del subyacentecon la entrega en el futuro. Un forward es una apuesta acerca del precio futuro del subyacente. El comprador a plazo apuesta a que en el futuro el precio spot será mayor al precio forward presente. El vendedor apuesta lo contrario.




• Cotizaciones a Plazo

• El tipo de cambio a plazo (futuro) (TCF) es el precio de compra o de venta de unas divisas que se contrata el día de hoypara ser entregada en una fecha específica en el futuro.

• El mercad a plazo es un mercado de subastas dobles, continuas, de oferta abierta. Los bancos generalmente no cobran comisiones y toda su utilidad la derivan del diferencial entre el precio compra y de venta (spread aplazo) que crece junto con la volatilidad de la moneda y con el plazo




Prima o descuento a plazo

•La prima(o descuento) a plazo de una moneda es el cambio porcentual anualizado de su valor en términos de otra moneda
















Donde: F0 es el tipo de cambio a plazo de n días hoy

S0 es el tipo de cambio spot hoy




La prima lleva el signo más y el descuento lleva el signo menos










Cálculo de prima y...
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