Mercados financieros

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FUNDAMENTOS DEL

Precio de la Acción

MERCADO DE DERIVADOS

Autor: Roberto
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Gómez López1

Roberto Gómez López es Doctor en Economía (Administración y Dirección de Empresas) por la Universidad de Málaga y actualmente es profesor de la UNED de Málga. Para mayor información consultar su currículo vitae en la siguiente dirección de internethttp://www.eumed.net/cursecon/colaboraciones/cvrgl.PDF ROBERTO GÓMEZ LÓPEZ

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INDICE
1.- INTRODUCCIÓN A LOS MERCADOS FINANCIEROS 1.1.- Aspectos Preliminares 1.2.- Conceptos Fundamentales .- Los Futuros .- Las Opciones .- Precio de Ejercicio .- La Prima 2.- PRINCIPALES OPERACIONES DEL MERCADO 2.1.- Cobertura 2.2.- Especulación 2.3.- Arbitraje 2.4.- Información 3.- LOS PRODUCTOS EN EL MERCADO ESPAÑOL 3.1.- La estandarización de losContratos 3.2.- Especificaciones de los Contratos Negociados 4.- ESTRUCTURA Y DESARROLLO ACTUAL DEL MERCADO DE DERIVADOS EN ESPAÑA 4.1.- Actividad Económica y de contratación en MEFF 4.2.- Funcionamiento y Funciones de MEFF: .- Cámara de Compensación .- Cámara de Liquidación 4.3.- Las Garantías 4.4.- Regulación 5.- CUADROS DE ESTRATEGIAS CON OPCIONES 6.- ALGUNAS VENTAJAS DEL USO DE DERIVADOSFINANCIEROS BIBLIOGRAFÍA GLOSARIO

ROBERTO GÓMEZ LÓPEZ

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FUNDAMENTOS DEL MERCADO DE DERIVADOS
1.- LOS MERCADOS FINANCIEROS 1.1. Aspectos Preliminares

Los mercados financieros se componen de tres mercados fundamentales; los mercados de deuda, (que a su vez incluyen los mercados interbancarios, los de divisas los monetarios y los de renta fija), los mercados de acciones, y los mercados dederivados2. Los valores que se negocian en los mercados de derivados se "derivan", bien de materias primas, o bien de valores de renta fija, de renta variable, o de índices compuestos por algunos de esos valores o materias primas.

Los mercados organizados de futuros y opciones surgen históricamente como consecuencia de un proceso de autorregulación destinado a potenciar la negociabilidad deoperaciones a plazo, dotando de mayor transparencia, liquidez y seguridad a su mercado secundario. Por ello, antes de entrar a comentar los mercados organizados de futuros y opciones, para entender sus características es de utilidad repasar los rasgos básicos, tanto de las operaciones a plazo «a medida», como de las causas del proceso que conduce a la aparición de los futuros y opciones.

En unsentido general, una operación a plazo es aquella en la que, entre el momento de la contratación y el momento de la liquidación, media, como mínimo, un número de días establecido en cada mercado, que suele situarse entre dos y cinco. Precisamente la existencia de este plazo, que puede llegar a ser dilatado y en el que puede modificarse tanto la situación de los mercados y de los participantes en elloscomo las expectativas de estos

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Por ello, los mercados de derivados se pueden separar en dos segmentos; "Mercados de Derivados No Financieros" y "Mercados de Derivados Financieros". En ambos se negocian dos tipos definidos de valores; contratos a futuro y contratos de opciones. El riesgo de los contratos a futuro y de los contratos de opciones es mucho mayor que el riesgo que representa lainversión en acciones, por dos razones; que tienen vencimientos a corto plazo, y que su adquisición requiere solamente una fracción del precio del contrato, con lo que un pequeño movimiento en el precio del contrato puede tener una gran repercusión en el resultado de la inversión. Los mercados de derivados no financieros precedieron, con mucho, a los de derivados financieros, y en ellos senegocian, como contratos a futuro sobre materias primas y opciones sobre esos contratos. Los primeros derivados financieros aparecieron en los EE.UU. a mediados de los 70, y los lanzaron bolsas de futuros que aplicaron la misma mecánica para los futuros financieros que la que utilizaban para los futuros sobre materias primas. La mecánica operativa ha ido adaptándose por todos los países que establecen...
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