Mercados Financieros
Páginas: 24 (5876 palabras)
Publicado: 24 de junio de 2012
27/10/2011
Profesor: Enrique Oliveros P f E i Oli
Sesión 3
Conceptos Básicos
1
27/10/2011
Conjunto de agentes que demandan y ofertan bienes o servicios y las transacciones que realizan. En el caso de mercados financieros, el servicio es el de proveer recursos por un tiempo determinado, determinable o indeterminado. Los ofertantes son los agentes superavitarios. Los demandanteslos agentes deficitarios.
Inversionistas institucionales
Son las personas o grupos de personas que realizan una actividad económica
Familias
Estados
Empresas
En todos los casos pueden ser superavitarios o deficitarios
2
27/10/2011
Agente Superavitario: Agente que posee un excedente de fondos, ya que sus ingresos son mayores a sus egresos, por lo que busca invertirracionalmente estos excedentes, para lo cual considera la rentabilidad y el riesgo i de d las l distintas di ti t alternativas de inversión a su disposición.
Agente deficitario: Es aquel que se encuentra en una situación de insuficiencia de fondos por ser sus necesidades financieras superiores a su disponibilidad de recursos. Los agentes deficitarios recurren a los superavitarios para obtener l it ibt los fondos necesarios.
El adecuado f d d funcionamiento d l mercado fi i i t del d financiero es i indispensable para la asignación eficiente de los recursos de la economía. Se espera que el mercado asigne eficientemente: Dirigiendo los recursos a quien hará mejor uso de ellos (eficiencia de asignación). Utilizando la menor cantidad de recursos en hacer la asignación (eficiencia operacional).3
27/10/2011
Instrumentos Financieros
Agentes Deficitarios
Mercados Financieros
Efectivo
Agentes Superavitarios
4
27/10/2011
El agente superavitario asume directamente el riesgo g p g que implica otorgar los recursos al agente deficitario. El contacto entre ambos se puede efectuar directamente, a través de diferentes medios e instrumentos del mercado de capitales.RIESGOS
Efectivo
Superavitario Deficitario
Instrumentos de Deuda Riesgo Crediticio Riesgo de Liquidez Riesgo de Mercado Asimetría de Información Costos Transaccionales
5
27/10/2011
La intermediación indirecta se da mayormente a través de las instituciones financieras, las cuales transfieren excedentes financieras acumulados (ahorros de personas o empresas) hacia los agentesdeficitarios. El agente superavitario asume el riesgo del intermediario (no del deficitario). El intermediario asume el riesgo del agente deficitario. Afectan la riqueza y el comportamiento de las personas, empresas y país.
RIESGOS
Intermediarios Financieros Indirectos (IFI)
Efectivo
Superavitarios
Inst. de Deuda
Activo Primario Depósitos
IFI
Administra Riesgos
Activo SecundarioEfectivo
Deficitarios
Riesgo Crediticio Riesgo de Liquidez Riesgo de Mercado
Economías de Escala Know-how
6
27/10/2011
Costos de Transacción Definición: Costos incurridos para la asignación de recursos financieros entre dos partes (prestamista y prestatario). Intermediarios Financieros obtienen beneficios reduciendo los costos de transacción. Reducen los costos de transaccióndesarrollando técnicas y tomando ventajas de las economías de escala.
Selección Adversa Ocurre antes de la operación operación. Deudores potenciales con mayor probabilidad de pérdidas son los que tienen la mayor probabilidad de buscar financiamiento y ser escogidos (mercado de “limones”).
7
27/10/2011
Moral Hazard Ocurre después de la operación operación. Riesgo que el deudor tenga incentivode involucrarse en actividades “inmorales” haciendo más probable que no pague su deuda. Intermediarios Financieros reducen los problemas de selección adversa y moral hazard permitiéndoles obtener hazard, beneficios.
1 ASIGNAR RECURSOS 1.
◦
Por ejemplo, deficitarios.
prestan
dinero
a
los
agentes
2. ADMINISTRAR RIESGO
◦
Por ejemplo, manejan mejor la selección...
Profesor: Enrique Oliveros P f E i Oli
Sesión 3
Conceptos Básicos
1
27/10/2011
Conjunto de agentes que demandan y ofertan bienes o servicios y las transacciones que realizan. En el caso de mercados financieros, el servicio es el de proveer recursos por un tiempo determinado, determinable o indeterminado. Los ofertantes son los agentes superavitarios. Los demandanteslos agentes deficitarios.
Inversionistas institucionales
Son las personas o grupos de personas que realizan una actividad económica
Familias
Estados
Empresas
En todos los casos pueden ser superavitarios o deficitarios
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27/10/2011
Agente Superavitario: Agente que posee un excedente de fondos, ya que sus ingresos son mayores a sus egresos, por lo que busca invertirracionalmente estos excedentes, para lo cual considera la rentabilidad y el riesgo i de d las l distintas di ti t alternativas de inversión a su disposición.
Agente deficitario: Es aquel que se encuentra en una situación de insuficiencia de fondos por ser sus necesidades financieras superiores a su disponibilidad de recursos. Los agentes deficitarios recurren a los superavitarios para obtener l it ibt los fondos necesarios.
El adecuado f d d funcionamiento d l mercado fi i i t del d financiero es i indispensable para la asignación eficiente de los recursos de la economía. Se espera que el mercado asigne eficientemente: Dirigiendo los recursos a quien hará mejor uso de ellos (eficiencia de asignación). Utilizando la menor cantidad de recursos en hacer la asignación (eficiencia operacional).3
27/10/2011
Instrumentos Financieros
Agentes Deficitarios
Mercados Financieros
Efectivo
Agentes Superavitarios
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27/10/2011
El agente superavitario asume directamente el riesgo g p g que implica otorgar los recursos al agente deficitario. El contacto entre ambos se puede efectuar directamente, a través de diferentes medios e instrumentos del mercado de capitales.RIESGOS
Efectivo
Superavitario Deficitario
Instrumentos de Deuda Riesgo Crediticio Riesgo de Liquidez Riesgo de Mercado Asimetría de Información Costos Transaccionales
5
27/10/2011
La intermediación indirecta se da mayormente a través de las instituciones financieras, las cuales transfieren excedentes financieras acumulados (ahorros de personas o empresas) hacia los agentesdeficitarios. El agente superavitario asume el riesgo del intermediario (no del deficitario). El intermediario asume el riesgo del agente deficitario. Afectan la riqueza y el comportamiento de las personas, empresas y país.
RIESGOS
Intermediarios Financieros Indirectos (IFI)
Efectivo
Superavitarios
Inst. de Deuda
Activo Primario Depósitos
IFI
Administra Riesgos
Activo SecundarioEfectivo
Deficitarios
Riesgo Crediticio Riesgo de Liquidez Riesgo de Mercado
Economías de Escala Know-how
6
27/10/2011
Costos de Transacción Definición: Costos incurridos para la asignación de recursos financieros entre dos partes (prestamista y prestatario). Intermediarios Financieros obtienen beneficios reduciendo los costos de transacción. Reducen los costos de transaccióndesarrollando técnicas y tomando ventajas de las economías de escala.
Selección Adversa Ocurre antes de la operación operación. Deudores potenciales con mayor probabilidad de pérdidas son los que tienen la mayor probabilidad de buscar financiamiento y ser escogidos (mercado de “limones”).
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27/10/2011
Moral Hazard Ocurre después de la operación operación. Riesgo que el deudor tenga incentivode involucrarse en actividades “inmorales” haciendo más probable que no pague su deuda. Intermediarios Financieros reducen los problemas de selección adversa y moral hazard permitiéndoles obtener hazard, beneficios.
1 ASIGNAR RECURSOS 1.
◦
Por ejemplo, deficitarios.
prestan
dinero
a
los
agentes
2. ADMINISTRAR RIESGO
◦
Por ejemplo, manejan mejor la selección...
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